大A股铁公鸡许多，所以面包财经专门开了这个系列研讨资深铁公鸡。

在上市20年来从未分红的铁公鸡阵营中，随意拉出一只那都是有故事的鸡。今日咱们要讲的这只，有可能是大A股中曾用名最多的一个——代码600892，或许至少是之一吧。

先来看这家公司自1996年上市，至今20余载的更名进程：石劝业→ST石劝业→石劝业→湖大科教→*ST湖科→ST湖科→SST湖科→S*ST湖科→*ST湖科→ST湖科→ST宝诚→*ST宝诚→ST宝诚→宝诚股份→大晟文明。

宝能系旧将：上市20年四易其主

均匀一年半就换一次简称，光看这么老长一串姓名，就知道这家公司的故事自然是少不了。600892.SH（下称大晟文明）前身成立于1986年，初始名为石家庄劝业场股份有限公司，是河北省榜首家规范化商业股份制企业，首要从事商业和服务业。1996年3月公司登陆上买卖所上市买卖。2001年6月7日,公司变更为河北湖大科技教育开展股份有限公司。

600892.SH正式成为宝能系的一员，是在2010年。2010年6月17日，深圳市钜盛华股份有限公司经过股权收买成为公司榜首大股东，同年6月30日公司更名为宝诚出资股份有限公司。

2014年10月，“宝能系”钜盛华将所持宝诚股份19.99%的股权悉数转让给大晟财物，转让价格3.07亿元。2015年12月，公司完结对淘乐网络、中联传动100%股权的收买，2016年6月6日,公司名称正式变更为大晟年代文明出资股份有限公司。

尽管钜盛华现已易手了所持公司股份，但宝能系在本钱商场上多财善贾的风格，仍是在大晟文明身上留下的深深的痕迹。

这个痕迹可不是一个悄悄的吻痕那么简略，而是巨额的商誉。

接下来就谈谈他家的商誉。巨额商誉减值，位列成绩杀手榜前列，堪称是“有毒”的吻痕。

14亿收买成绩变脸，11亿商誉是否成赢利毒药？

商誉减值的毒副作用现已开端闪现了，2016年就现已呈现减值预备了。

2017年成绩快报显现：大晟文明2017年成绩预增6,107万元到1.22亿元，同比增加40%到80%，首要系成绩补偿款及理财收益。扣除上述非经常性损益事项后，公司成绩预增2,022万元到8,130万元，同比增加19.53%到78.53%。

公司的成绩补偿款来自2015年收买的两家公司——淘乐网络和中联传动。宝能年代的600892热衷于财物重组。2015年公司叫停了主营的钢贸事务，跨界进入影视文明产业。同年12月，公司完结了对淘乐网络及中联传动两家公司100%股权的收买。此番算计斥资14亿元的收买极大的拉动了公司的成绩，大晟文明2016年完结经营收入3.56亿元，同比增加1731.76%，净赢利达1.52亿元，同比增加13737.7%。

当然，这次并购也给大晟文明2015年的账面上带来了高达11.96亿元的商誉，占当年公司净财物的76.37%。可是，成绩许诺期还未过，收买标的就双双呈现了成绩不合格的状况。以下是面包财经依据揭露信息收拾的成绩许诺完结状况：

许诺期没过成绩就变脸，商誉无疑是要计提减值了。大晟文明2016年度报告显现，公司对成绩完结度只要69.2%的中联传动计提了2489.43万元的商誉减值预备。

这还没完。2017年8月，深圳证监局对大晟文明下发了行政监管办法决定书，指出大晟文明存在成绩预告编制不谨慎、对子公司管控单薄、相关事项列报或核算不合规、征集资金办理和运用相关决策程序倒置等多项违规行为。而这些问题首要也都出在淘乐网络和中联传动这两家子公司身上。

解说一下大晟文明被证监局处分的原因。大晟文明收买淘乐网络时，所做的成绩许诺口径依照“扣非之后归母净赢利”核算。依据证监会相关规定，授权购买理财产品发生的损益应作为非经常性损益列报，不能列入“扣非之后归母净赢利”。

可是，淘乐网在这个当地耍了把戏。淘乐网络2016年期间累计投入10.94亿元购买理财产品，其间大部分为非保本保收益的理财产品，并将收益违规列报为经常性损益。

另一家子公司中联传动则是在将近2年的时间里拿了1.66亿元左右的出资款却没拍出一部影视剧。这也引起了监管部门的质疑。

就现在的状况，两家子公司2017年度能否完结成绩许诺仍是个未知数，但子公司也开端了对外收买的脚步。

2017年7月5日，大晟文明公告：子公司淘乐网络拟以对价2.13亿元收买海南祺曜互动100%股权，现在该项收买计划已获股东大会经过。

此举使淘乐网络能否完结成绩许诺变的愈加难以确定，若过后各子/孙公司的成绩不给力，商誉减值是否真的会变成消灭赢利的毒药呢？

并购黄了又来高送转，层层利好引来监管问询

收买标的成绩不合格并没有阻挠大晟文明的并购脚步。

2016年11月16日，大晟文明再度发布停牌公告，谋划严重财物重组，拟用发行股份及现金收买港乐交易，目的扩展公司事务至彩票系统集成及终端设备相关事务范畴，借此再度拉升公司成绩。

可是，此次收买并不顺畅，接连停牌将近三个月后，大晟文明于2017年2月15日晚宣告停止谋划严重财物重组。而到2016年11月16日停牌前，大晟文明的股价较之最初大晟财物接手时，已是翻了三倍有余。

意想不到的是，大晟文明在宣告收买黄了的一起，立刻给出了新一轮“惊喜”：公司拟以2016年12月31日的总股本为基数，以本钱公积金转增股本的方法向整体股东每10股转增30股。不进行现金股利分配。

三生三世铁公鸡：20年没有进行现金分红

其实，面包财经最早关注到大晟文明这家公司并不是由于他是宝能系旧将，而是由于20年没有分红。尽管谈不上喜爱姚老板式的金融大佬，但比较红烧肉，至少可以说是不厌烦。会做红烧肉的岳不群，依然是岳不群，如果在岳不群和左冷禅之间选一个的话，甘愿挑选左冷禅。

说回分红的工作。无论是宿世仍是此生，总归600892.SH，自上市20余年来从不进行现金分红，铁公鸡是无疑了。当代的大晟文明不只承继了这一“光荣传统”，更是用“10送30”的超高送转把自己成功的送入了监管的眼皮。

之前高送转的预案一经发表，上交所火速下发问询函，要求公司阐明在停止谋划严重财物重组时，提议并经过高送转计划的首要考虑，两者之间是否存在相关；并要务实控人周镇科清晰其提议高份额本钱公积金转增计划，是否有对本身利益的考虑。此外还要求大晟文明剖析阐明此次本钱公积转增股本预案对公司2016年度相关财务指标的影响。

面临监管的质疑，大晟文明虽做出了重组停止和高送转不存在相关的解说，实控人周镇科及其控股公司大晟财物管也许诺了在未来12个月内不减持公司股票来安稳民意。但商场好像并不配合。2017年2月21日，大晟文明复牌，复牌当日公司股价跌停。

而在2017年4月8日，我国证监会主席刘士余到会我国上市公司协会第二届会员代表大会并讲话时特意说到：“什么‘10送30’全世界都没有，有必要列入要点监管。”不知道有没有扎了大晟文明的心。

本文作者：面包财经

免责