CPI创17个月新高，央行下半年还会降息吗？

最近，国家统计局发布了本年7月份的CPI数据。数据闪现，7月份CPI同比上涨2.8%，创下17个月新高。CPI的上涨，意味着居民购买消费品价格全线上涨，开销压力开端加大，假如居民家庭工资收入没有同步上涨，那么日子质量肯定会快速下降。

导致我国7月CPI2.8%，创下17个月新高的直接原因有三个：首要，从2019年第一季度开端，以苹果为代表的生果价格大涨，涨幅达到了39.1%。鲜果价格提价近4成，对CPI影响约0.63个百分点。成为推进CPI上涨的重要因素。对此，各地居民惊呼现在样样东西都在提价，现在连生果都快吃不起了。

再者，遭到非洲猪瘟的影响，上半年国内生猪存栏量大幅削减，导致国内猪肉价格大涨27%。而猪肉价格的上涨关于民生影响十分大，猪肉上涨会使居民日子本钱大幅添加，形成居民可支配书入下降。一起，猪肉占CPI权重10%以上，猪肉价格上涨会直接带动其他羊肉、牛肉、家禽、鸡蛋等农产品价格上涨。

最终，从本年第二季度开端，人民币汇率处于下降通道中，到近来人民币汇率跌破了7整数关口，人民币价值降低会添加输入型通胀的压力，我国不少农产品和原油都是依托进口的。因而，人民币汇率价值降低，会推高进口农产品和能源价格，像大豆、玉米、豆粕的上涨，又使饲料价格上涨，然后推进了家禽、蛋和猪肉价格的价格上涨。

现在问题来了，下半年国内物价趋势能走稳并且回落吗？咱们以为，国内物价上涨趋势还会持续，仅仅上涨空间不会太大。一方面，跟着下半年生果供给逐渐充分，蔬果价格将会逐渐回落，可是生猪存栏数至少要到下一年新年才干康复，本年下半年通胀的压力仍是很大的。

另一方面，不管是猪肉价格涨，仍是生果价格涨。都与本年1月份的央行二次降准是分不开的，而钱银宽松对物价真实的影响要在半年后作用闪现，所以下半年通胀压力还会持续下去。

那么，上半年全球央行都在降息，就连美联储也开端降息，下半年我国央行降息的概率有多大呢？受各种因素的叠加影响，我国央行下半年降息的概率并不大：其一，由于国内近期通胀开端昂首，央行会尽量防止采纳降息。央行现在最拿手的是动用钱银管理东西调理商场流动性，假如下半年商场流动性趋紧，央行很或许会动用MLF、逆回购等一系列钱银管理东西，不到万不得已不会动用降息东西。

其二，7月CPI创下了17个月以来的新高，现已十分挨近3%的方针位了，这肯定会揉捏央行钱银宽松的空间。由于通胀猛于虎，一旦通货膨胀起来了，再想把它关进笼子里是难了。所以，估计下半年，国内的钱银政策倾向中性。钱银政策宽松不会产生。即便全球央行纷繁降息，但我国央行的降息和降准的概率并不大。

第三，国内现在房地产泡沫正在密布调控之中，各银行有的暂停了下半年房贷事务，有的银行上调了房贷利率。并且中央政治局会议也屡次着重“房子是用来住人的，不是用来投机的”，并许诺下半年不会再经过房地产业来拉动国内经济增加。所以，未来国内钱银政策放松或许性不大，我国央行降息的或许性十分迷茫。

7月份CPI同比上涨2.8%，主要是猪肉、生果价格大涨，以及人民币价值降低导致进口商品本钱上升。不过归根结蒂，通货膨胀与央行的钱银宽松是脱不了关连的。目前国内的通胀水平现已十分挨近于3%的方针，这也意味着，下半年物价上涨趋势还会持续。而我国央行出于严控物价上涨、调控房地产泡沫等原因，本年下半年降息的或许就根本能够排除了。