这些年，我国修了多少路，建了多少房子

周一，计算局一口气发布了一箩筐的经济数据，包含：固定财物出资，社会消费品零售总额，规划以上工业添加值，全国房地产开发出资和出售等等。

咱们评论的如火如荼：有人说，经济企稳了。有人说，还早着呢。

老读者都知道，我不喜欢直接给答案，更乐意给你找到答案的办法。

今日，咱们就一同来了解下拉动我国经济最重要的要素之一：固定财物出资。

固定财物出资是什么？

计算局给“固定财物出资”的官方界说是：

指制作和置办固定财物的经济活动，即固定财物再出产活动。

其间，固定财物是指

企业为出产产品、供给劳务、租借或许经营办理而持有的、使用时间超越12个月的，价值到达必定规范的非钱银性财物，包含房子、建筑物、机器、机械、运输东西以及其他与出产经营活动有关的设备、用具、东西等

我知道，看完以上内容，你必定头皮发麻。说简单点吧——

假定你妈有3个儿子。

老迈担任搞出资，比方筑路，盖房子，买设备等等。

老二担任做点跟民生相关的小生意，比方开饭馆，卖手机，卖衣服等等。

老三担任做外贸，也便是和其他国家搞点进出口的生意。

这三个儿子做的这些工作，所对应的便是咱们常说的“三驾马车”——出资，消费，出口。

我国40年的经济成就，尽管说是这三个儿子齐心协力的成果。

可是，假如要论谁的劳绩大，那么非老迈“出资”莫属。你就看看，这些年，我国修了多少路，建了多少房子就知道了。

现如今：

近邻的老特天天搞特别，导致老三的日子一天不如一天。

老二的生意也难做，因为前几年，老百姓买房子导致“6个钱包”根本被掏空，所以消费的志愿也就不再那么强了。

所以，老迈再次成了全家的期望。

老二和老三许多时分都不大好操控，可是老迈作为长子，一直以来都十分听妈妈的话。

只需方针一改变，老迈这边就会有显着反响。

比方，今年以来，咱们常常听到的“逆周期调理”，首要便是经过“出资”来完结的。

所以，咱们经过固定财物出资的增速趋势，就能够大约判别经济全体的状况如何。

比方，计算局最新数据显现：

上半年全国固定财物出资（不含农户）299100亿元，同比添加5.8%，增速比1-5月份加速0.2个百分点。环比速度看，6月份固定财物出资（不含农户）添加0.44%。

由此咱们能够判别，只需固定财物出资同比不存在大幅变化，经济的全体状况应该便是平稳的。

在前面的文章中，我从前再三说到：剖析宏观经济数据时，比总量剖析更有意义的是结构剖析，也便是要将数据拆分后再进行剖析。

比方，关于“固定财物出资”，咱们至少能够依照5种办法进行拆分研讨。

第一种是：依照办理渠道来区分

这是现在最盛行的一种分类办法。

详细能够分为四个大类：根本建造出资、制造业出资、房地产开发出资和其他固定财物出资。

在这里，我弥补一个小知识点。

揭露的固定财物出资数据，国家计算局是依照各个职业的固定财物出资完结额来进行计算的，首要分为了20个职业：

（1）农林牧渔业（2）采矿业（3）制造业（4）电力、燃气及水出产和供给业（5）建筑业（6）交通运输、仓储和邮政业（7）信息传输计算机服务和软件业（8）批发和零售业（9）住宿和餐饮业（10）金融业（11）房地工业（12）租借和商务服务业（13）科学研讨、技能服务和地质勘查业（14）水利、环境和公共设施办理业（15）居民服务和其他服务业（16）教育（17）卫生、社会保障和社会福利业（18）文明、体育和娱乐业（19）公共办理和社会组织全社会固定财物出资（20）国际组织。

其间：

根本建造出资首要指（4）电力、燃气及水出产和供给业（6）交通运输、仓储和邮政业（14）水利、环境和公共设施办理业；

制造业出资首要指（2）采矿业和（3）制造业；

而房地产出资便是指（11）房地工业。

因为这三大项占固定财物出资完结额的份额稳定在74%-78%，所以在剖析我国的固定财物出资的状况时，首要便是剖析这三大职业的变化。

2017年固定财物出资构成状况

计算局最新数据显现：

房地产出资1-6月累计同比添加10.9%，增速比一季度回落0.9个百分点。

基建出资1-6月累计同比增速2.95%，环比改善0.35个百分点。

制造业出资添加3%，增速进步0.3个百分点。

对此，中信证券的点评是：

地产出资缓步下行、基建逐渐上升、制造业保持低位，但基建的上升起伏低于预期。下半年这一逻辑将得以保持，而三者增速的“切换”将致使出资增速在6%左右走“平”。

第二种分类办法是：依照出资主体的性质不同来区分。

详细能够为分三类：政府主导型出资、民间主导型出资和外商出资。

其间，民间出资是我国固定财物出资的首要来历。从2017年的数据看，占比挨近62%。

而外商固定财物出资占了较少的部分，且从历年趋势看，外商固定财物出资份额逐渐削减。

2017年各出资主体所占比重

近年来，民间出资现已成为咱们调查我国经济形势的重要窗口。

依据最新数据：民间固定财物出资1-6月份同比添加5.7%，环比进步0.4个百分点。

这是一个活跃的信号。

第三种分类办法是：依照工业区分。

详细能够区分为第一工业、第二工业和第三工业。

从占比看，第三工业的比重逐渐添加，且2018年现已挨近全体比重的60%，且每年增速较快，是现在固定财物出资添加的首要部分。

2018年三个工业占固定财物出资比重

第四种是分类办法是：依照建造性质来区分。

详细可分为新建、扩建和改建三类。

其间，新建固定财物项目是固定财物出资的首要部分，占比挨近68%，扩建项目和改建项目的占比较少。

2017年各建造性质所占比重

从三者与经济的联系看，新建和扩建往往是与扩展产能相关，因而，当企业的新建和扩建固定财物项目出资同比增多时，经济状况往往较好，市场前景达观。

改建出资与技能改善晋级相关，伴随着整个经济发展周期，但一般工业结构需求较大调整时即设备周期转化时期，改建出资增速进步。

因而经过调查这三种不同性质的固定财物出资，咱们能够看出现在企业的出产结构以及工业周期。

第五种分类办法是：依照资金来历进行分类。

详细能够分为国家预算内资金、国内借款、利用外资、自筹资金和其他资金。

自筹资金和其他资金现已成为资金来历最大的组成部分，约占本钱总来历的82.27%。

国家预算内资金尽管仅占6.06%，但关于整个社会的固定财物出资的具有指导意义。

曩昔，固定财物出资对国家预算以及国内借款依赖性较强。现在，自筹资金和其他资金的份额的上升，阐明我国固定财物的出资正逐渐市场化。