新股前瞻丨光辉明日仅是豆盟科技复制品？
近来，上市不久的我国第二大互动广告公司豆盟科技，股价走出一轮美丽的V形回转，月内累计涨幅超越5成。豆盟科技股价的上扬，在必定程度上商场正在发现这类互联广告公司的出资价值。
不过，豆盟科技股价经历过这一轮的上涨，公司静态市盈率现已超越40倍，长时刻来看公司能否支撑这样的估值还需求时刻验证。信任，假如有一家豆盟的同行可以接踵豆盟登陆港交所，相同可以获得商场广泛重视。
智通财经APP了解到，近期，移动广告服务公司光辉明日科技控股有限公司，在豆盟股价大热之际向港交所递送招股说明书，这家公司是否有望成为下一个豆盟？
光辉明日成绩增速比肩豆盟
依据智通财经APP的了解，豆盟的互动广告业务是由HTML5驱动，差异于传统的横幅广告，互动广告供给从图画到动画，音乐到视频的广泛功用，而无需浏览器插件等附加软件。互动广告可以让广告主进行针对性的广告推行，完成较高的转化率及尽量添加广告主出资报答。一起也可以扩展媒体发布者的广告位改进其变现才能，依据艾瑞咨询陈述，互动广告已本钱参谋移动广告职业开展最快的分部之一，按获益计，商场规划由2016年的1亿元添加至2017年的11亿元，估量2022年到达114亿元，自2017年起复合添加率为60.5%。
过往三年，豆盟的收入别离到达2亿元、2.23亿元和3.53亿元，净赢利别离为2483.2万元、3416.8万元和4321.9万元，坚持快速添加。
反观光辉明日，公司成立于2015年底，首要利用为自主研制的信息科技体系及大数据才能，供给一站式及定制的移动广告服务。
招股书显现，光辉明日为客户供给两类广告服务，即移动原生广告及移动作用广告服务。公司的移动原生广告触及投进以与移动用户界面共同的方式展现的广告，公司最常供给的移动原生广告方式包含移动动态音讯广告及移动应用程序商铺广告。
移动作用广告服务方面，光辉明日供给服务乃首要旨在优化方针客户分类、改进用户传输率或进一步添加短期产品销售额，公司按协议的可衡量成果(实践销售额或由移动装置用户探取的举动，例如装置、激活及往册)向客户收取费用。
过往三年，光辉明日的客户数量别离为25名、279名和469名，前五大客户占收入比重别离为89.2%、60%和51.7%，最大客户的对收入的奉献别离为37.3%、31.5%和20.3%。跟着公司客户集体快速扩展，公司营收及赢利完成快速添加。营收从2016年的1306万元，添加至2018年的2.54亿元，净赢利从2016年的182.7万元增至2018年的4238.6万元。
值得留意的是，光辉科技2018年的毛利率为31.3%，净利率为16.6%，同期豆盟科技的毛利率为23.7%，净利率为12.24%，可见光辉明日在盈余才能上，并不弱于豆盟科技。
但需求留意的是，光辉科技的赢利尽管大幅添加，但却短少运营净现金的支撑。公司2016年至2018运营活动发生的现金流量净额别离为-114.1万元、311.9万元和-64.4万元。
一起，公司过往三年交易应收金钱别离为657.6万元、5601.3万元和1.62亿元，到2019年2月28日，公司交易应收款到达1.64亿元，此外，公司按金、预付金钱及其他应收款1.27亿元，两者相加超越2.9亿元。到2019年2月28日公司账上现金及现金等价物仅为966.9万元，较2018年底的1218万元大幅下降。
移动广告职业将坚持高速添加
成绩快速添加却缺少运营现金支撑，这或许是光辉科技开展途中的“烦恼”。由于，从职业竞赛格式来看，到2017年，业界前五大公司的商场份额高达86.2%，光辉科技占有的商场份额仅为0.1%，公司要提高商场位置，更多的让利给客户无可厚非。
但从职业开展的视点来看，光辉科技未来有望凭借职业规划快速扩张的“盈余”来提高盈余才能。
智通财经APP了解到，获益于日积月累的移动互联用户数目及我国政府的支撑性监管方针，近年来我国移动广告商场继续添加。2013年至2017年，移动广告的商场规划由134亿元增至2017年的2520亿元，复合年添加率为108.4%。于2017年，移动原生广告商场的规划为1134亿元，占我国移动广告商场总额的45.0%。
未来，消费者行为改变及新消费环境均将为移动广告商场注入立异动力。我国移动广告商场估量将由2018年的3114亿元增至2022年的6066亿元，复合年添加率为18.1%。移动原生广告商场的商场份额估量将于2022年增至58.9%。
跟着移动广告蓬勃开展，移动原生广告商场的一切四个首要类别均于2013年至2017年急剧添加。动态音讯广告的商场规划由2013年的11亿元增至2017年的497亿元，复合年添加率为162.3%。应用程序商铺广告的商场规划由2013年的12亿元增至2017年的227亿元，复合年添加率为110.8%。搜索引擎广告及视频站广告的商场规划别离由17亿元及6亿元，添加至252亿元及143亿元，复合年添加率别离为96.0%及117.9%。
展望未来，移动广告一切四个首要类别:动态音讯广告、应用程序商铺广告、搜索引擎广告及视频站广告，预期将于2018年至2022年期间继续添加，别离达致1790亿元、646亿元、556亿元及541亿元，复合年添加率别离为23.5%、21.0%、15.6%及31.4%。
在这个过程中，出资者或许会看中光辉科技快速添加的成绩，以及较强的盈余才能。未来，公司假如可以操控好应收账款周转功率以及营收占款占流动资产比重，使得公司财务继续坚持健康水平，公司上市之后未必不能成为下一个豆盟。