一、事情

8月5日晚间，伊利股份(600887.SH)发布2019年限制性股票鼓励计划(草案)，拟向鼓励方针颁发公司限制性股票总计182,920,025股，股票品种为人民币A股普通股，占公司总股本的3%，颁发价格为15.46元/股。

二、点评

颁发的价格15.46元/股，较该鼓励计划(草案)发布前1个交易日股票交易均价折让50% (昨日收盘价为30.81元/股)。一旦条件满意，被颁发股权的股东获利非常丰盛。本次被颁发的股权的主要是公司董事、高档管理人员、核心技术(事务)主干，共474人。

这次股权鼓励计划的方针为“净利润、净利润增长率、净资产收益率”，咱们罗列了伊利股份近五年这三项方针的具体情况。

以2018年的扣非后归母净利润为基数，2019年第一季度的同比增长率现已超越8%。近五年的净资产收益率都在20%以上。

2018年扣非后归母净利润近59亿元，以此为基数，2023年扣非净利润只需完成87.32亿元。依照扣非后归母年复合增长率12%核算，要到达这一方针垂手可得。

解锁方针的确设置过低。

并且，计划还附加除掉这次和其它鼓励计划股份付出费用，以及在本计划有用期内，假如公司当年施行揭露发行股票、可转债或非揭露发行股票等行为，新添加的净资产能够不计入当年以及未来年度净资产添加额的核算。

也便是说，这次鼓励计划的股份付出费用22亿，都不必归入核算。

所以，这份股权鼓励计划能够这样了解：2019~2023年五年，在被颁发名单内的职工要努力工作。假如成绩合格，我们将分五期取得价值52亿元(30.81元*1.83亿股)的股票。五年共付出28亿元(15.46元*1.83亿股），也便是净赚24亿，均匀每个人赚500万元。而高管取得的利益不止几百万。

依据计划，取得股份最多的是董事长潘刚，共取得6,080万股(占现在总股本近1%)，等同于 17.03亿元，付出本钱9.4亿（6,080*15.46），五年后7.63亿就能轻松装入口袋。其他高管如刘春海、赵成霞等共取得1,000万股，折算下来值2.79亿，付出本钱只要1.546亿。

现在预案还未被经过，股民现已在无声反对，伊利股份早盘大跌。终究收跌8.8%，收报28.1元。

从发表的经过程序看，最终公司要举行股东大会，出席会议的股东有2/3以上经过，视为经过。或许今日的跌落，现已反映了大部分股东的心声吧。