3月29日，远兴动力年报正式出炉，公司完结营收达121.49亿元，同比添加57.81%；完结归母净赢利49.51亿元，同比添加7171.11%。

发表年报的一起，远兴动力也发布了2022年一季度成绩预告。公司估计一季度完结净利7.5亿元~7.9亿元，同比添加125.19%~137.2%。

3月30日，远兴动力高开高走，上涨5.2%，2021年头至今，公司股价总涨幅达368%。现在市值371.7亿元。

不管是成绩体现，仍是股价涨幅，2021年都可谓化工大年，而远兴动力的体现，又是其间的佼佼者。

景气量高涨，公司产销两旺

成绩的大幅提高，主要是源于公司的产品产销两旺。2021年纯碱、小苏打和化肥的销售价格同期大幅上涨，产品毛利率随之抬升。

资料显现，远兴动力位于在有“地下煤海”之称的鄂尔多斯市，以天然碱化工、煤化工、天然气化工为主导，新动力化工、精细化工及物流业为开展方向。

到2020年，公司纯碱产能以180万吨/年位居全国第四；小苏打产能以110万吨/年位居全国榜首，市占率约60%。

以纯碱为例，进入2021年以来，整个职业在“双碳”布景下，景气量大幅改进。

这背面的逻辑是因为光伏和锂电职业的开展，对上游资料纯碱有比较大的增量需求。

详细来看，作为锂离子电池的正极必需资料，碳酸锂需求敏捷添加，而纯碱被很多应用于矿山锂辉提锂与盐湖卤水提锂，在碳酸锂的制程中必不行少。不管哪种工艺，大约需求 2 单位纯碱才干制出 1 单位碳酸锂。

依据Genesis Energy，2020年全球碳酸锂对纯碱需求量约58.4万吨，到 2025年有望增至228.0万吨，五年的契合添加率高达31.3%。

某种程度上，纯碱能够类比磷，磷化工也因为下流磷酸铁锂的需求迸发，迎来高添加年代，纯碱的供需失衡以及提价状况并不亚于磷。

与此一起，光伏玻璃相同离不开纯碱。跟着平价上网年代的到来，光伏的装机量继续超预期，光伏玻璃的供需缺口加大，这对原资料纯碱的增量拉动不行小觑。

开源证券分析师金益腾称，“光伏玻璃密布投产下，未来天然碱新增产能大有可为。依据我国光伏协会数据，达观状况下，估计2022年至2025年全球光伏新增装机量别离为225GW、270GW、300GW、330GW，带来新长脸伏玻璃需求拉动的纯碱需求别离有望到达329万吨、384万吨、424万吨、467万吨。光伏新增装机需求快速添加，新长脸伏玻璃需求有望耗费新增天然碱产能。”

自2020年底以来，纯碱期货指数也走出前所未有的上涨趋势，涨幅超100%。

能够说，远兴动力近两年享受了大宗产品提价带来的丰盛赢利，迎来戴维斯双击时间。

另一方面，远兴动力转让了博源煤化工70%股权，产生了大额非经常性损益，进一步增厚公司净赢利。财报显现，博源煤化工转让的买卖价格为36.91亿元，为上市公司奉献的净赢利占净赢利总额的53.90%。

收买银根矿业，打造天然碱龙头

除了卖出股权增收之外，更值得重视的是，远兴动力收买银根矿业，夯实其天然碱职业的位置。

银根矿业的中心财物为塔木素天然碱矿采矿权，现在为全国最大储量的天然碱矿。

2021年7月25日，远兴动力发布公告称，公司拟以11.12亿元收买内蒙古蜜多动力有限责任公司持有的银根矿业9.5%股权，收买完结后，拟以13.71亿元对银根矿业进行单方面增资。同年8月，远兴动力正式完结上述收买及增资，总计支付现金对价24.83亿元，持有的银根矿业股权份额由19%上升至36%。

2021年12月24日，远兴动力再度公告，拟支付现金20.86亿元购买内蒙古纳百川资源开发有限责任公司持有的银根矿业14%的股权，再以现金37.25亿元对银根矿业进行增资，获得银根矿业10%的股权，买卖完结后，远兴动力持有银根矿业的股权份额到达60%，完结对银根矿业的操控。

“本次买卖完结后，银根矿业将归入远兴动力兼并财务报表，有利于上市公司防止潜在的同业竞赛。”远兴动力表明。

收买银根矿业后，远兴动力成为我国肯定的天然碱龙头。

开源证券研报指出，现在远兴动力天然碱权益产能为 234 万吨，在银根矿业完结两期建造落地投产后，该公司天然碱产能将到达860万吨；且因为天然采碱本钱偏低，单吨本钱或低至556元/吨。假定纯碱价格与产能利用率保持高位工作，单吨采矿本钱保持低位，远兴动力有望单靠纯碱事务完结海量赢利。

结语

远兴动力是典型的细分赛道龙头，近两年在锂电、光伏的工业迭代布景下，获益于化工的周期复苏，成绩亮眼。

与此一起，在碳中和布景下，纯碱等化工品作为高耗能工业，产值是被国家管控的。这种供应端的管控，利好的是龙头企业，远兴的优势愈加凸显，筛选掉的是落后的三四线企业，化工头部企业的市占率会进一步提高。

不过，化工究竟归于周期性较强的职业，产品价格动摇向来偏大，未来能否保持现在的景气量，需求长时间不断盯梢。

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