尽管分层准则现已出台，私募做市也被提上日程，但新三板的活动性仍缺乏，买卖量仍然不甚抱负。

在此状况下，现在一些合同期限较短的新三板基金和财物办理计划面对着现已到期或行将到期的问题，面对这样的状况，有些基金挑选清算，有些则挑选了续期。

北京嘉承金信出资有限公司总经理王结冰对《我国经营报》记者表明，要处理新三板活动性问题，除了引进私募基金、公募基金、下降出资者门槛外，大宗买卖的落地也必不可少。

退出难无法续期

股转体系数据显现，2016年7月、8月，全国股份转让体系股票成交数量分别为23.25亿股、25.69亿股，相关于6月份、5月份的29.51亿股、25.88亿股，并没有显着的改变；7月、8月的成交金额分别为114.38亿元、139.37亿元，相关于6月份、5月份的122.29亿元、135.84亿元，也无显着的改变。

有商场人士对记者指出，从上述数据来看，分层准则自本年6月下旬施行以来，新三板的成交额和成交量并没有显着的改进，商场等待的分层能带动新三板成交量和活动性的寄望尚未能完成。

三板活动性和A股的活动性距离有多大，这点从下面一个数据或能够有一个直观的感觉。

数据显现，9月13日，挂牌企业超越9000家的三板指数的成交额为6.13亿元，仅占数量为538家公司的创业板指成交额603.99亿元的1.01%。

记者查询相关材料发现，针对新三板出资的一些券商财物办理计划、基金旗下财物办理计划现在现已到期，现已到期的产品有的挑选提早清算，有的挑选续期。

财达证券站显现，财达证券有限责任公司办理的财达国杰新三板1号调集财物办理计划（以下简称“国杰新三板1号”）建立日期为2015年7月20日，期限为18个月，建立时参加户数为26户，征集5575.55万元，出资规划为新三板挂牌买卖的股票、债券、A股、货币商场基金等。

值得注意的是，国杰新三板1号在2015年第四季度和2016年第一季度，并未进行A股出资和新三板的出资，仅出资于货币基金。

依照18个月期限来核算，则国杰新三板1号的到期日为2017年1月20日，可是该产品在2016年7月20日（停止日）提早结束。

关于提早清算的原因，财达证券仅表明，为了维护出资者利益，经办理人和托管人一致赞同，决议提早停止。

有商场人士猜想，上一年四季度，尽管新三板比较火爆，但因为出资者门槛比较高，一些出资者对活动性持比较慎重的情绪，假如出场后成交仍旧惨白，退出途径不畅，则很可能要“长时间持股”，在此状况下有些合同期较短的产品没有直接出资新三板公司，而挑选出资其他标的也在情理之中，跟着三板的低迷，上述产品提早停止也能了解。

与国杰新三板1号提早停止不同的是，其他合同期较短的产品挑选了续期。

我国证券出资基金业协会站的基金专户产品公示栏显现，九泰基金——新三板分级1号财物办理计划、九泰基金——新三板分级2号财物办理计划存案日期分别为2015年2月3日、2015年2月13日，合同期限同为18个月，开始规划分别为1.6093亿元、1.077亿元。

九泰基金相关人士对记者表明，本着尊重持有人建议和充分考虑持有人利益，并征得持有人赞同后，决议对上述两个产品续期，并现已向持有人宣布布告。

一位私募人士对记者表明，因为新三板商场本年以来持续低迷，不少上一年高位参加新三板买卖的产品处于亏本状况，一些合同期间较短的产品面对着现已到期或行将到期的状况，加之活动性缺乏和买卖低迷，参加新三板买卖或定增的投财物品想把手中持有的股票以抱负的价格卖出去并不简单，这种状况下，挑选持续出资或许包含着少许无法。

记者计算，除了上述产品外，中信建投新三板掘金1号财物办理计划、南边骥元——长三角新三板专项财物办理计划也在年内到期，2017年上半年还有20多家出资新三板的产品到期，到时这些产品会是去是留，尚难判别。

等待大宗买卖

一位私募人士对记者表明，尽管一些出资新三板的产品面对到期的压力，但化解这种办法也有多种，除了征得出资者赞同持续运作外，还能够建立别的一只产品来接盘，当然底子的办法是提高新三板的活动性。

王结冰对记者指出，在现在状况下，新三板二级商场成交低迷，让出资者经过二级商场退出难度较大，并且简单引起商场价格的反常动摇。因为做市券商的新三板的研讨才能还不太强，加之现在不少做市券商的做市事务出于亏本状况，一起券商出资新三板资金规划的约束，这让做市券商在接手三板公司新的股份时会比较慎重。

此外，做市券商在接手三板公司新的股份时，通常会压低价格来获取利益最大化，这样一来让本来盈余状况不抱负的三板出资者与券商买卖时多了一层顾忌。

值得注意的是，针对新三板活动性缺乏的问题，办理层在推出分层准则后，又把私募做市提上了日程，脚步正在提速。

9月14日，股转体系发布《私募组织全国股转体系做市事务试点专业评定计划》，整体要求为，依照稳起步、择优确认试点组织的准则，全国股转公司经过专业评定的方法，遴选出不超越10家私募组织进行做市事务试点。

王结冰对记者表明，针对新三板活动性问题，办理层出台相关方针一汽轿车股吧,一汽轿车股吧,一汽轿车股吧的速度在加速，私募做市在必定程度上能添加新三板的活动性，但毕竟私募的做市资金量也是有限，并不能从底子上处理活动性问题。

王结冰指出，要处理新三板活动性问题，除了引进公募基金、下降出资者门槛外，大宗买卖也必不可少，大宗买卖的出台不只能给商场供给新的买卖平台，让买卖双方以商场为基准，在答应的起伏内，挑选溢价、折价或平价成交，能够有用防止对二级商场价格形成冲击，一起也能为出资新三板的资金供给较好的退出亚博科技,亚博科技,亚博科技途径，估计大宗买卖准则有望年末前落地。