2022年1月13日万丰奥威（002085）发布公告称：长江证券、沉着出资、德邦基金、东方引擎出资、东方资管、丰岭本钱、广发基金、广发证券、国海资管、国寿安保基金、国信证券、合众财物、鹤禧出资、恒越基金、华宝基金、华富基金、华夏基金、集元财物、建信出资、建信信任、玖阳出资、翎展出资、龙航财物、明河出资、鹏华基金、筌笠财物、瑞达基金、和平基金、和平财物、途灵财物、外贸信任、兴证全球、阳光稳妥、盈峰本钱、泽泰出资、浙商资管、中金资管、中银资管、东方自营、工银理财、国华兴益、合众易晟、吉富创投、江海自营、天山铝业、信达澳银于2022年1月12日调研我司。

本次调研首要内容：

问：公司主营事务情况

答：万丰奥威经过20多年的展开，构成了轿车金属部件轻量化工业和通航飞机制作工业“双引擎”驱动展开的格式。轿车金属部件轻量化工业已构成“镁合金、铝合金、高强度钢”等金属资料轻量化运用为主线的轿车部件细分龙头领先地位。通航飞机制作是集自主研制、尖端规划、先进制作、出售服务等于一体的专业通用飞机制作商，是世界固定翼通用飞机制作前三强。公司工业努力成为轻量化技能的推进者和领导者以及通用飞机立异制作企业的全球领跑者。

问：镁瑞丁展开情况

答：镁瑞丁成立于1981年，总部坐落加拿大安大略省，公司于2015年收买了镁瑞丁。镁瑞丁是一家轻量化全球领导型企业，是全球轿车商场上最大的镁合金压铸零部件供货商，为客户供给镁合金部件自主研制规划、样件开发到完好量产计划全方位一体化的服务。已完结全球化布局，构成了美洲，欧洲，亚洲5个国家7个出产制作基地的全球布局，客户包含了世界闻名轿车品牌，包含特斯拉、保时捷、奥迪、奔跑、宝马、通用、福特、沃尔沃、捷豹路虎、丰田、小鹏、蔚来等。镁瑞丁压铸设备以高压压铸为主，包含大、中、小吨位，其间大吨位设备占比60%以上，为全球出产能力最全、最强的镁合金部件出产公司。在镁合金运用开发方面，首先在北美区完结变速箱分动器及分动箱壳体和壳盖的镁合金压铸；首先完结小吨位和中吨位镁合金运用产品向大吨位和薄壁压铸件的技能计划转型。引领全球大型薄壁压铸技能，产品包含仪表盘支架、前端模块产品、后掀背门内板等。镁瑞丁首要出售区域在北美，商场占有率65%，其次是我国、欧洲商场。在全球碳中和趋势下，新能源轿车蓬勃展开，对轿车轻量化提出了更高要求，为公司镁合金事务展开供给了杰出关键。镁瑞丁活跃把握我国新能源轿车商场展开机会，加强与T3（一汽、春风、长安）主机厂、新能源造车新势力等深度技能协作与沟通，安身亚太商场和技能需求，开发镁铝合金新产品、新工艺、新资料，为客户供给先进轻量化解决计划，并推进亚太技能中心筹建，将公司镁合金老练技能，推广运用至我国和亚太商场。一起凭仗欧洲传统车企向新能源技能道路转向的展开机会，活跃拓宽欧洲商场。

问：公司镁合金技能运用展开情况

答：轻量化已成为轿车工业展开的必然趋势，是轿车工业满意国家排放标准，下降能耗与污染物排放，完结双碳方针的首要途径。据欧洲铝业协会陈述，燃油轿车质量每下降10%，可下降油耗8%；纯电动轿车整车分量若下降10kg，续驶路程添加2.5km。镁合金是现在轿车轻量化抱负的资料，镁合金相对于钢、铝合金有以下几个特色：（1）金属镁地表储藏量十分丰厚，处于金属储藏量前10位，现在镁的产值相对不高，实践产值和储藏量不对称。（2）金属镁轻量化特点，其密度是铝的2/3，比强度高于钢和铝，是很轻的结构性资料。（3）镁的可回收性和重复运用性能较好。镁合金因为低密度、高比强度等方面的优异特性，减重效果显著，对错常有价值的轻量化结构金属资料。镁瑞丁具有全球尖端的镁合金技能研制中心，把握镁合金铸造、模具规划、衔接等世界领先技能，凭仗雄厚的技能研制实力和质量管理优势，镁瑞丁屡次荣获美国铸造大奖、世界压铸比赛大奖、世界镁合金运用大奖等荣誉。在资料、铸造、仿真、衔接和耐腐蚀技能等镁合金加工核心技能范畴中均处于全球领先地位，尤其是在压铸技能方面为职业的领导者，开发的大型薄壁压铸关键技能及异种金属衔接技能（SPR等）确保了在大型薄壁压铸件的规划和出产上绝对优势。镁瑞丁已有老练产品（仪表盘支架、后背掀门内板、前端模块支架、后侧门内板、动力总成件、变速箱壳体/壳盖等）用量总计约100Kg，成为轿车主机厂镁合金轻量化的首选协作方。至2025年添加减震塔、柱类结构件等产品后用量总计可到达近180Kg。国内镁合金单车均匀用量3-5公斤，到2025年单车实践均匀用量如若到达15Kg，商场运用有很大的提高空间。

问：镁合金部件运用浸透率较低的原因

答：近几年国内镁合金的运用展开是比较快，但和商场预期有些距离。现在，北美商场镁合金单车均匀用量15公斤，国内镁合金单车均匀用量3-5公斤。国内轿车主机厂对资料本钱比较重视，从工艺上来讲，现在镁合金本钱高于铝合金和高强度钢，但随着资料技能工艺的前进，信任归纳本钱会越来越挨近铝合金和高强度钢。一起国内对镁合金运用的标准和要求的标准化系统建造相较于国外中高端主机厂还有缺乏的当地，国内主机厂对整车的规划权限的约束，首要沿袭国外的规划团队，因而，已投放商场的车型假如一开始没有运用镁合金，则并没有太多的规划权限和经历来改动这一情况。之外，主机厂短少镁合金部件在整个轿车全寿数周期运转的历史数据，也影响了镁合金资料运用的志愿。以上要素限制了镁合金在轿车上的快速运用。在此布景下，公司与T3主机厂构成T3+1协作机制，公司担任承当镁合金大型铸造件结构规划、工艺及模具规划，T3主机厂将供给新车型渠道或量产车型，挑选适宜零件，展开镁合金技能的推广运用。研制的产品聚集在仪表盘支架、车轮、前端模块及变速箱壳体、屏幕升降器支架等镁合金产品，触及十余款整车车型。将对公司镁合金事务国产化运用、商场占有率提高以及公司可持续展开等发生活跃的影响。

问：镁合金部件国内商场格式

答：现在已有部分国资和民营本钱逐渐进入镁合金职业，标明商场对镁合金资料及运用具有一致，将进一步扩展镁合金运用场景，促进职业技能打破，技能瓶颈也会越来越少，镁合金运用场景也会越来越多，以此一起做大商场，促进镁合金职业健康展开。镁瑞丁在镁合金深加工范畴展开中获得杰出成果，有着十分明晰的技能道路规划；一起公司努力于推进职业前进，也会经过竞赛和协作推进职业展开。

万丰奥威主营事务：轿车金属部件轻量化工业和通航飞机制作工业

万丰奥威2021三季报显现，公司主营收入85.2亿元，同比上升15.79%；归母净利润2.36亿元，同比下降42.62%；扣非净利润1.31亿元，同比下降52.08%；其间2021年第三季度，公司单季度主营收入29.72亿元，同比上升1.26%；单季度归母净利润246.28万元，同比下降98.44%；单季度扣非净利润-3513.72万元，同比下降125.65%；负债率53.92%，出资收益582.69万元，财务费用1.67亿元，毛利率16.01%。

该股最近90天内共有2家组织给出评级，买入评级1家，增持评级1家；近3个月融资净流出2754.5万，融资余额削减；融券净流出918.11万，融券余额削减。证券之星估值剖析东西显现，万丰奥威（002085）好公司评级为3星，好价格评级为3星，估值归纳评级为3星。(评级规模：1 ~ 5星，最高5星)