在下流市场需求体现弱势、港口库存出库量并未有显着添加的状况下，乙二醇港口库存在12月接连累积。

在10月走出一段“汹涌澎湃”的上涨行情、最高一度上冲至7500元/吨以上后，乙二醇期价一路振动跌落至4800—4900元/吨一线；12月24日夜盘，乙二醇主力合约EG2205收报4859元/吨。尽管近期油、煤工艺赢利均处于亏本状况令乙二醇本钱端存在必定支撑，但在供需格式全体偏弱的影响下，估计后期乙二醇还将继续承压弱势运转。

设备重启令乙二醇开工上升

自12月中旬开端，包含内蒙古区域、华南区域多套乙二醇设备重启恢复生产，乙二醇开工率也自低位上升，尽管全体仍处低位，但因为后期还有部分检修设备重启，乙二醇供应端压力估计还将继续添加。12月24日，乙二醇归纳日度开工率为49.98%，较前期低点上升3.59个百分点，较2020年同期下降6.49个百分点。

2022年，国内乙二醇依然处于产能扩张阶段。从现在计算状况来看，2022年国内有13套合计840万吨年产能新设备方案投产，其间约280万吨新设备方案在2022年一季度投产，占国内现有总产能的13.62%。尽管因为赢利问题部分设备投产时刻或许呈现推延，但因为包含广西华谊、新疆广汇等多套设备已完结试车等候重启，而浙石化、镇海炼化等设备为大炼化项目中的一部分，这部分设备的投产概率较大，后期国内乙二醇投产压力依然较大。

终端需求暂无显着起色

跟着“金九银十”消费好转预期失败，终端编织市场需求体现便转入弱势状况。进入12月，终端市场需求体现仍无显着起色，国内市场订单缺失、海外虽偶有订单但数量偏小，江浙织机开工受此影响继续坚持低位。

前期江浙区域呈现新冠肺炎疫情，部分织机在疫情管控办法下呈现泊车现象，因为2022年春节假期时刻偏早，部分编织企业在多重要素影响下挑选提早停产放假，织机开工因而或将有进一步下降。在终端负反馈向上继续传导后，聚酯端开工在需求偏弱以及本身库存压力累积的影响下也相同面对下行压力，乙二醇需求体现全体偏弱。12月24日，江浙织机日度开工负荷为61.84%，较前期高点下降6.45个百分点，较2020年同期下降14.81个百分点；聚酯日度开工负荷为79.88%，较前期高点下降4.03个百分点，较2020年同期下降4.86个百分点。

港口库存接连上升

近期华东港口乙二醇方案到港船货添加，在下流市场需求体现弱势、港口库存出库量并未有显着添加的状况下，乙二醇港口库存在12月接连累积。尽管从肯定量上来看依然处于偏低水平，但乙二醇港口库存压力较前期比较仍有所添加。

据计算，到12月20日，华东港口乙二醇库存为72.3万吨，较前期低点上升15.7万吨，较2020年同期下降11.2万吨。

供应端，前期检修设备重启令乙二醇供应端开工自低位上升，2022年年头多套新设备方案投产使得乙二醇供应端存在较大压力；需求端，终端市场需求订单仍无显着起色，部分编织企业已提早敞开停产放假，负反馈继续向上传导后乙二醇需求体现偏弱；库存方面，近期化工港口乙二醇库存继续累积，尽管肯定量依然偏低，但库存压力与前期比较仍有所提高。

归纳而言，咱们以为，尽管理论加工赢利仍处于亏本状况令乙二醇本钱端存在支撑，但供需格式方面利空要素正逐渐累积，乙二醇上方仍存在较大压力，估计后期乙二醇将承压弱势运转。（作者单位：中信建投(行情601066,诊股)期货）