本年哪类财物收益最好？是让人又爱又恼的股票？仍是走出独立行情的债券？抑或是从前一骑绝尘的产品？答案或许出乎很多人的预料！

据统计，到12月3日收盘，本年以来上证指数上涨3.87%、深证成指上涨2.91%，中债-新归纳财富指数上涨4.47%，股债财物携手上涨。产品也体现不俗，南华产品指数累计上涨15.52%。但与可转债比较，仍旧要略胜一筹——中证转债指数累计上涨17.83%，傲视群雄。

量价齐升

本年，可转债商场局面晦气，1月遭受跌落，但随后重启升势，稳步上涨。刚过去的11月也是涨幅最大的月份，当月上涨5.12%。

到12月3日收盘，中证转债指数收报433.96点，最高至434.06点，续创逾6年新高，自年头以来累计上涨17.83%。

Wind

本年可转债不只涨势好，成交也非常火爆。

数据显现，自5月份起，可转债商场（公募产品）已接连7个月成交超越1万亿元，其间11月份更是初次打破2万亿元，创出前史新高。到12月3日收盘，本年以来，沪深可转债商场累计成交14多万亿元，远超越2020年9.69万亿元和2019年1.42万亿元的全年成交规划。

数据Wind制图：张勤峰

供需两旺

本年以来，可转债新券发行坚持活泼，老券接连转股退出，个券不断移风易俗，出现供需两旺态势。

据统计，到12月3日，本年两市新发可转债106只，发行总额2236.56亿元，自2019年以来接连第三年超越2000亿元。一起，有70只可转债接连退市，绝大部分完成转股退出。

数据Wind（数据到2021年12月3日）

到12月3日，沪深商场可转债存量达6473.37亿元，较年头添加1137.61亿元，同比增幅达21.32%，存续债券只数达411只，存量产品规划进一步扩展。

图片Wind

值得一提的是，尽管发得不少，但可转债新券报答可观。

Wind数据显现，到12月3日，2021年上市的109只可转债首日收盘涨跌幅平均值为17.95%。其间，韦尔转债上市首日收盘涨幅达72.18%；此外，国泰转债、川恒转债、隆华转债上市首日收盘涨幅达57.3%。

与可转债发行上市体现对应的是，出资人的参加热情高涨。109只转债上市发行的上中签率平均值为0.0091%，金陵转债、和平转债上中签率为0.0005%，可谓“二十万里挑一”。

现在“上车”还来得及吗？

华泰证券(行情601688,诊股)固定收益剖析师张继强剖析，转债估值处于前史高位，隐含的仍是偏牛市预期，结构性行情没有“熄火”、新增转债供应不断，个券体现分解的一起也供应新的时机。不过他也提示，部分新券已存在高估倾向，老券和定价合理的新券更值得重视。

兴业证券(行情601377,诊股)固定收益剖析师左大勇表明，从估值上看，当时可转债的性价比明显低于前史上大都时期，但在估值水平仍然安稳的假设下，一些转债回撤空间不大，却仍有着较好的向上弹性。

哪些转债值得装备？张继强指出，从职业上来看，环保、轻工、通讯、制作等职业估值仍旧偏低，且下一年基本面存在改进预期；化工、大消费、轿车和绿色动力等估值匹配度仍较好。

左大勇以为，在转债估值处于高位的情况下，跟从正股出资仍然是可行的战略。一方面，可坚持新动力行情下的装备方向；另一方面，可添加适宜性价比的“宽信誉”种类，在低危险下博弈向上弹性。

展望2022年，张继强猜测，转债仍将坚持较快发行节奏，供应有望超越2000亿元，存量大概率将奔向万亿元。一起，“固收+”继续扩展潜在需求规划，2022年全年转债装备需求也将挨近万亿元，转债供需双向扩容可期，标的数量多也将进一步拓宽择券空间。

“科技、医药等板块挑选空间明显扩展，转债也具有出资‘专精特新’类标的的天然土壤。”张继强称。