记者|陈祺欣

修改|1

近来，受红薇娅与梦洁股份(002397)协作，李佳琦注册“Ohmygod，买它买它！”声响商标等事情的驱动，A股商场红经济概念再度掀起热潮，多家公司股票涨停股票引荐群。

5月14日晚，阅历三连板的御家汇(300740)收到深交所的重视函股票引荐群。4月22日至5月14日期间，御家汇(300740)股票累计涨幅达79.65%，与同期创业板(159915)综指违背度较大，其间5月11日至13日累计涨幅到达反常动摇规范，5月14日，公司股票收盘价到达涨幅约束，由此引来深交所的重视。

5月15日，御家汇(300740)再度涨停，收盘价为14.76元/股股票引荐群。到5月15日收盘，公司股价以2019年财务数据核算的静态市盈率到达223倍。本该于5月15日晚回复重视函的御家汇(300740)挑选了延期回复。

对此，CFA持证剖析师王家以为，资本商场使用这样一个时机，有炒作的嫌疑股票引荐群。

关于红带货，闻名美妆博主陈敏表明，出售额高不等于赢利高，头部红带货因为各种费用本钱不发生什么赢利，乃至不挣钱。但一个品牌或产品一起呈现在了几万、几十万、乃至几百万人的面前的，这是品牌的“触达本钱”股票引荐群。未来，不扫除红带货成为某些品牌的首要成绩支撑。

市盈率超200倍

重视函说到，到2020年5月14日收市，御家汇(300740)以2019年财务数据核算的市盈率到达203倍，要求其阐明现在的股价与公司运营基本面是否匹配股票引荐群。

御家汇(300740)发布的2019年年报显现，公司2019年完结净赢利2722.27万元，同比下降79%；成绩下滑的原因首要系公司陈述期内加大商场投入和途径建造力度，一起人力本钱添加股票引荐群。2020年第一季度，公司完结净赢利268万元。

从股价表现来看，到5月15日收盘，御家汇(300740)股价为14.76元/股，同行业可比上市公司中，上海家化(600315)股价为37.26元/股、丸美股份(603983)为86.22元/股、珀莱雅(603605)为153.5元/股。总市值来看，御家汇(300740)为60.82亿元，上海家化(600315)为250.11亿元，珀莱雅(603605)为308.95亿元，丸美股份(603983)为345.74亿元股票引荐群。从市盈率来看，御家汇(300740)的翻滚市盈率是几家公司中最高的，达207倍，上海家化(600315)为56倍，丸美股份(603983)为67倍，珀莱雅(603605)为81倍。

从御家汇(300740)2019年年报来看，其存货账面价值到达7.38亿元，占总资产的份额达40.04%，同比添加10.29%。此前界面新闻曾比照几家公司存货周转状况发现，御家汇(300740)的存货周转天数显着高于丸美股份(603983)和珀莱雅(603605)股票引荐群。御家汇(300740)对此的解说是，三季度存货首要为出售旺季备货所发生，存货为全年库存峰值，跟着四季度传统出售旺季降临，库存质量将会改进。

跟着御家汇(300740)宣布2019年年报和2020年一季报，能够看到其库存消化问题并未得到改进。到2020年一季度末，御家汇(300740)存货周转天数已上升至255.33天，同期丸美股份(603983)和珀莱雅(603605)的存货周转天数分别为123.47天和117.72天股票引荐群。

2019年，御家汇(300740)的出售费用10.41亿元，占总营收的43.16%股票引荐群。从出售净利率来看，御家汇(300740)更是远远落后于丸美股份(603983)和珀莱雅(603605)。2020年一季度，御家汇(300740)的出售净利率仅为0.33%，同期珀莱雅(603605)的出售净利率为12.62%，丸美股份(603983)的出售净利率达32.09%。

综上，从公司运营状况来看，其股价表现和市盈率与基本面实际上存在相违背的危险股票引荐群。“御家汇(300740)们”为何遭受爆炒？

深交所对御家汇(300740)的重视函中提及，有媒体报导称公司工作人员表明公司近期股价上涨或许是组织投资者看好股票引荐群。深交所要求御家汇(300740)具体阐明近期股价上涨或许是组织投资者看好的根据，并阐明近期承受媒体采访、组织投资者调研、回复投资者咨询等状况，是否存在违背信息宣布公平性准则的景象。

界面新闻此前曾报导，5月11日梦洁股份(002397)与红头部主播薇娅协作的音讯传出后，带动A股红经济概念股团体上涨股票引荐群。有的个股在成绩层面尚有利好要素作支撑，而有的如御家汇(300740)则是成绩与股价表现相违背，怎么看待投资者对相似御家汇(300740)等红概念股的“追捧”心思？

CFA持证剖析师王家承受界面新闻记者采访表明，投资者看好御家汇(300740)等红概念股的原因或许在于，其以为御家汇(300740)能够经过红的这样一个途径敏捷翻开商场，完结成绩的迸发，因为A股商场上也呈现过相似的比如，经过一个簇新的途径彻底翻开商场，然后完结弯道超车，例如三只松鼠(300783)、良品铺子、佰草集等休闲零食企业股票引荐群。

“因为商场有依靠途径，人们会自然而然的以为这个品牌或许还能够仿制曾经成功者的途径。上一个时机是凭借淘宝品牌，这次是红股票引荐群。”王家表明，股票的短期心情和长时间成绩表现，有时的确是分隔的，红概念能够作为短期的营销爆点，但不能作为一个长时间的成绩支撑。

事实上，御家汇(300740)从2018年开端就一向在跟红协作，资本商场并不是第一天知晓此音讯。2019年，御家汇(300740)和薇娅协作了超越30次，与李佳琦直播协作47次，与陈洁Kiki、烈儿宝物等超越1500位红主播协作，直播总场数累计超8000场股票引荐群。但其成绩并没有获得迸发式的增加，2019年御家汇(300740)净赢利同比下滑79.17%，扣非净赢利同比下滑94.14%。

王家进一步剖析以为，“根据我曩昔对二级商场的经历，这次基本上仍是一个心情的炒作，最近国家有出台相关的方针，关于直播也出了许多互联的新闻股票引荐群。资本商场使用这样的一个时机，我以为是有炒作的嫌疑。”资深KOL谈红带货

御家汇(300740)重视函还提及，近来有媒体报导称御家汇(300740)为红经济概念的代表性公司。对此，深交所要求御家汇(300740)就商场重视的红经济对公司事务开展及财务数据的影响作出阐明股票引荐群。

界面新闻记者注意到，御家汇(300740)此前也因获益红概念股价强势涨停被深交所问询“是否夸张与红主播协作的影响”股票引荐群。

本年1月13日，御家汇(300740)在回复深交所问询函中表明，2018年及2019年1-9月，公司经过红主播协作触及的产品出售金额占公司运营收入的比重分别为0.99%、4.02%，从出售占比来看，尚不构成首要出售来历，对公司运营成绩影响较小股票引荐群。

虽然眼下各家消费品企业都与红打开协作，但界面新闻记者翻看各家公司年报发现，几乎没有公司具体宣布红经济对公司事务的具体数据，仅在买卖所要求其具体宣布的状况下才宣布股票引荐群。

但据此前多家媒体报导，红主播李佳琦曾在直播间内5分钟卖出10万包金字火腿(002515)的麻辣味腊肠，总出售额超300万元，5分钟带动300万元的出售收入好像比较可观股票引荐群。那么红带货关于相似御家汇(300740)等公司的成绩到底有多大的提高作用？

为此，界面新闻记者采访了最早一批KOL身世、而且一向研讨红及交际媒体的资深人士，“财星众多”mcn组织负责人、闻名美妆博主陈敏表明，现在红电商直播的带货作用的确十分显着股票引荐群。

原因在于：红电商直播完结了“人、货、场”的小闭环，只需直播内容够吸引人，观看者能够“热情消费”当即下单，完结付出，商家就有出售流水。护肤品和化妆品因为“即时作用”可展示，红出产的内容早已是民线上购买产品的“种草”来历，所以红无论是宣布图文、视频仍是直播，带货现已被群众所承受，尤其是在疫情期间，我们无法线下消费，线上购买的频率更高股票引荐群。

可是，出售额高不等同于赢利高。陈敏向界面新闻泄漏，“护肤品牌假如找头部的KOL协作，例如李佳琦或薇娅，首要需求付出的费用并不少，他们的报价是品牌赢利被砍掉的第一刀；紧接着‘坑位费’还需付出几万至几十万不等，这是第二刀；别的红卖货还需求分掉出售额的20%-30%，这是第三刀股票引荐群。三刀下来，品牌所剩赢利就不多了，还有或许不挣钱。”

可是，在陈敏来看，红带货快速让一个品牌或产品一起呈现在了几万、几十万、乃至几百万人的面前，这便是品牌的“触达本钱”。因而，陈敏以为，未来的趋势是交际媒体+电商的高度交融，红带货起到的出售左右将会越来越大，不扫除在将来，红带货能够成为某些品牌成绩的首要支撑股票引荐群。