2021年10月26日赞宇科技（002637）发布公告称：国信证券薛聪、国信证券杨林、摩根士丹利华鑫基金办理有限公司段一帆、泰康财物办理有限责任公司王建军、泰康财物办理有限责任公司王铎霖、泰康财物办理有限责任公司奚佳、我国人寿财物办理有限公司和川、汇丰晋信基金办理有限公司郑小兵、汇丰晋信基金办理有限公司骆志远、友邦保险有限公司许敏敏、广州瑞民出资办理有限公司陈召洪、拾贝出资办理合伙企业(有限合伙)郑晖于2021年10月25日调研我司。

本次调研主要内容：

问：公司的库存周期?产品出售的定价形式?

答：正常库存净头寸1-2个月，库存净头寸在5-10万吨。近期价格动摇较大，经过库存操控、出售确认、套保等方法办理。公司依据质料价格、商场状况加必定赢利确认价格，当期算有盈余空间。公司有1-2个月库存，15-30天出售订单，实践头寸在1个月左右，出售价格传导在15-30天，库存本钱传导或许超越1个月，由于公司采纳加权均匀本钱出库，库存会累计翻滚超越1个月，会构成剪刀差。

问：公司三季度毛利率下滑原因?

答：除掉套保影响，公司三季度赢利在2亿元左右，9月底接单价格较高，要到4季度结算。6月份高价原材料，影响7-8月份产品毛利率。套保不影响毛利率，2500万在出资收益，700多万在公允价值变化损益。三季度日化毛利率影响较大，AES从8500跌到7000，持续时间较长，现在AES价格10000元/吨；油化产品毛利率影响小。

问：公司期货套期保值事务的损益对公司毛利的影响?

答：期货套保的损益不影响公司毛利。

问：杜库达的开工状况?

答：杜库达产能45万吨，公司自接手杜库达工厂后，经过一系列的技术改造及精细化办理，优化产品设备，开工率不断提高；现在是满负荷出产，16-19年杜库达产值30万吨左右，本年克服了疫情、运费不利因素，开工正常，有2个月产值打破5万吨。加之油化工作因疫情及海运受限，产品供给趋紧，导致商场需求旺盛，杜库达工厂的产销规划不断扩大，盈余才能也得到提高。

问：公司新产能进展?

答：河南鹤壁磺化表活20万吨悉数投产，50万吨OEM到22年新年后投产；四川工厂一期、二期表活15.2万吨悉数投产，OEM还没有彻底发动，土地招拍挂11月完结，项目进展1.5年完结；广东江门20万吨表活11月中上旬进入试车；河北沧州项目年末前完结招拍挂。21年末表活产能到达100万吨以上，可以满意商场需求。杭油化项目按计划推动，部分油酸项目12月投产，部分要到新年前后投产。

问：公司怎么应对原材料价格动摇危险?

答：经过库存操控、出售确认、套保等方法办理来应对原材料价格动摇的危险。

赞宇科技主营事务：会集在表面活性剂及油脂化学品制作工业,并供给食品安全、环境、工作卫生等第三方检测和水环境归纳治理服务。

赞宇科技2021三季报显现，公司主营收入80.19亿元，同比上升56.38%；归母净赢利6.04亿元，同比上升65.03%；扣非净赢利6.14亿元，同比上升102.34%；其间2021年第三季度，公司单季度主营收入30.15亿元，同比上升61.28%；单季度归母净赢利1.65亿元，同比下降4.21%；单季度扣非净赢利1.95亿元，同比上升31.81%；负债率51.29%，出资收益-2177.96万元，财务费用5746.68万元，毛利率17.76%。

该股最近90天内共有5家组织给出评级，买入评级5家；曩昔90天内组织方针均价为25.1；证券之星估值剖析东西显现，赞宇科技（002637）好公司评级为3星，好价格评级为3星，估值归纳评级为3星。