港股通南下资金流迈向前史新高
本年9月以来，港股通日均净买入金额升至逾30亿元人民币，迈向2014年11月注册以来的单月日均新高，势将逾越2015年4月创下的29亿元日均净买入纪录。
8月，港股通日均净买入达11.7亿元人民币，较7月份日均值添加81%。历经7月份的放缓之后，人民币价值降低再度点着内地出资者买入港股的热心。
近来，香港和上海两地股市均完成了上涨，不过据统计，港股将A股狠狠地甩在了后边。恒生我国企业指数本季度上涨了14%，上证归纳指数涨幅则为3.9%，两者之差到达2011年第四季度以来最大。
恒指跑赢沪指
众所周知，估值更低、汇率安稳、以及深港通行将发动，这些都是招引内地出资者最近几周涌入香港股市的要素。
组织观念
艰屯之际，海外商场动摇加大
严重政治事件对全球商场的影响正在开端发酵。近期美股走势现已开端遭到美国大选行将进行的首场争辩的影响。正如咱们在《财富装备全球化，港股敞开新牛市》中所指出，钱银方针过度宽松导致的社会财富炒外汇圈套,炒外汇圈套,炒外汇圈套距离越来越大，带来巨大的政治压力，然后导致海外经济方针的不确认性。下一阶段，美国大选、意大利公投及德银的窘境等不确认要素，将给商场带来压力。
在11月8日大选日之前，美股行情短期将显着受美国总统大选的影响而有曲折。特别是9月26日、10月4日、10月19日美总统提名人将针对“美国的方向”、“完成昌盛”和“确保美国安全”三项议题进行电视争辩，竞选人关于未来执政理念的论述以及民调支撑率的改变，或许发生重要影响。
1）前史规则来看：美国大选日前后2个月，总统大选是影响本钱商场走势的首要变量，大选日前后两个月的商场体现都低于非大选年，其间，大选日后两个月的年化收益率体现显着强于大选日前两个月。
2）2012年美国大选时商场最忧虑的是对财务山崖及未来钱银方针走向发生不同的影响而带来的不确认性。假如奥巴马中选，将大概率的呈现两党别离操控两会的局势，然后处理“财务山崖”的进程将愈加杂乱，可是宽松的钱银方针会持续为经济护航；若罗姆尼中选，共和党一起操控两院的概率较大，可是商场对宽松钱银方针难以持续的忧虑将上升。因而在10月下旬到大选日美股跌落等候大选成果明亮，选举日成果显现国会分立，出资者忧虑财务山崖连累经济，美股大幅跌落，可是跟着白宫很快和国会达成协议，美股康复上行。
3）这一次美国大选，商场相同会忧虑两位不同提名人上台后采纳不同的经济方针，包含钱银方针、财务方针等等。特别是，假如特朗普这位与“传统政客”形象不太共同的竞选人上台今后会给方针带来什么样的改变：比方是否会如他竞选中体现的相同支撑联储加息、对钱银方针情绪偏鹰，然后冲击钱银环境。终究，假如希拉里胜出，当时方针连续性较强，不确认性消除；即便特朗普胜出，考虑到其商人布景，偏鹰的钱银方针情绪大概率也仅仅是选战战略，就任后也会自动消除我们的疑虑。
意大利修宪公投和德银的窘境相同或许成为黑天鹅
1）修宪公投的成果对意大利是否打开退欧公投有着潜在的影响。意大利总理表明将于近期确认公投日程，时刻或许在11月底或12月初。现任总理伦齐表态假如修宪公投失败将辞去职务，这意味着在野党中支撑率较高的五星运动党或许上台，不扫除会仿效英国发动退欧公投。
2）德银股价创新低，美国司法部要求德意志银行付出140亿美元罚款，德银的本钱情况将再度恶化，然而在政治压力之下，特别是2017年德国也将进行换届大选的情况下，政府是否会出手救助的不确认性大大添加。媒体报道，默克尔现已扫除在下一年9月国内大选曾经政府帮助德银的或许性。
对全球钱银环境的预期改变仍会搅扰行情走势
9月以来欧央行未如预期延伸影响方案、美联储加息预期上升等要素，引发出资者关于全球活动新拐点的忧虑，然后使得全球金融商场动摇。美、日央行会议暂时给出资者吃了定心丸，可是时刻窗口十分有限。接下来，美联储会持续引导商场加息预期，美联储官员本周将密布说话，本周及国庆期间是美国重要经济数据周，将发布个人消费开销及二季度GDP终值等数据，商场预期或许跟着官员说话及数据改变再度动摇。
1）9月美联储虽未加息，但12月加息预期强化。比较7月，9月联储声明新增“委员会判别，支撑加息的理由现已增强，但现在暂时抉择等候进一步支撑挨近联储方针方针的依据“；联储内部不合加大，鸽派官员开端转鹰，此次投票成果是7:3，而前次为9:1。
2）日本央行抉择偏中性，进一步宽松的才能持续被质疑。1）并没有如商场预期扩展财物购买规划；2）新的钱银方针结构引进利率曲线操控，短端保持当时-0.1%的利率水平不变，长端也是使10年期国债收益率保持在当时水平上下；
3）尽管引进通胀超调机制，但并未没有有力的办法来确保。日元持续增值，显现商场仍在质疑日本央行进一步宽松的才能。
港股顺势调整，恰是沉着布局的机遇
当时仅仅牛市的榜首阶段，大多数人还心存疑虑，因而，获利盘很简单跟着短期危险而开释调整压力。6月底以来，在全球新式商场反弹、港股通总额度撤销、深港通注册、以及保险资金放行沪港通的多重推进下，港股通资金加快流入，港股快速上涨。9月22日港股通一改此前日均40亿流入的炽热态势净流出1.25亿，9月23日仅流入4.94亿，成交活跃股显现卖出的正是前期港股通资金涌入且获利丰盛的银行股，显现获利盘正落袋为安。当时仍然较高的股息率对股价构成强有力的支撑，一旦回调，即会有资金介入。 ——安身未来数年来看，9、10月短期调整压力开释之后，恰恰是逢低布局优质港股的良机。首要，我国财富全球装备进入加快期，为港股供应增量资金，并有望连续。互联互通总额度撤销、深港通获批、保险资金借道沪港通南下等等办法，进一步敞开内资南下通道。其次，全球充满高估值财物，轻视值的优质财物稀缺。港股的优质财物依托我国经济基本面和联系汇率制，可谓最强的财物+最强的钱银+最廉价的财物，对内资和全球资金具有招引力。
年内震动向上的催化剂在于：保险资金流入港股；深港通最快有望11月正式注册。
出资战略：使用震动，沉着布局
榜首，沿着追逐高收益财物的途径，持续装备高股息股的时机。（1）现在恒指仍能供应3.5%股息率，恒生国企指数仍有4.4%的股息率，具有较高招引力。（2）全球过剩的资怎么看懂k线图,怎么看懂k线图,怎么看懂k线图金仍会不断地追逐相对高收益财物，价值凹地终将被填平。
第二，精选那些契合内地资金偏好的绩优生长股，特别是港股近几个月行情中未充沛反响的细分范畴。1）2016年以来原材料、地产修建、动力等职业获益经济企稳、大宗价格上升、利率下行、美元走弱等要素取得了显着超量收益。假如全球钱银环境和美元走势呈现边沿扰动，对利率相对不灵敏且估值合理的生长性财物将更受喜爱。2）能够和年末的“深港通”买卖性时机叠加，要点发掘50亿-200亿港币市值的优质中小盘股，比方，恒生小型股指数成分股。
第三，精选周期职业中“剩者为王”的龙头企业，使用震动逢低买入。供应侧收缩下，部分大宗品价格逐渐进入底部区域。在未来几年产能出清的苦楚进程中，“活下来”是首要准则，本钱竞赛抉择了职业里的优胜劣汰，凭仗过低本钱或许过硬技术优势活下来的公司，最坏的日子现已曩昔，估值将逐渐修正，中期来看，使用震动仍可逢低买入。