智通财经APP得悉300508，中信建投发布研究报告300508，估计维宏股份(300508.SZ)2021-23年归母净利润别离为9852.69/14900.22/20770.91万元300508，同比别离增加238.79%/51.23%/39.4%，对应PE别离为33.49/22.15/15.89倍，初次掩盖，给予“买入”评级。

事情300508：2021年上半年公司完结收入、归母净利润、扣非后归母净利润别离为21703.02、4412.69、3847.03万元，同比别离增加156.54%、989.18%、861.24%。成绩靓丽，多年研制投入总算开花结果。

中信建投首要观念如下：

厚积薄发：多年研制投入phoenix软件渠道，现已老练

公司从2015年左右开端建立一致的Phoenix软件渠道，终究便是要完结一切运控产品都是根据这个一致的渠道，该渠道与传统数控的关闭架构不同，选用的是开放式运动操控软件架构。2015年到2021年上半年，公司累计投入研制费用3.46亿，占同期经营收入的26.19%，无论是研制费用绝对值的投入仍是研制费用率，都高于同类公司，足见公司对底层共性软件渠道的注重。

经过曩昔几年的打磨，Phoenix渠道根本安稳，新产品能够在Phoenix渠道开发，老渠道产品会渐渐筛选，新老渠道双线作战的低效高耗状况将完毕，能够等待：1)研制费用率逐渐下行，有助于净利率提高，2021H1研制费用率18.9%，同比下降18.87个pct、环比2021Q1下降1.67pct;2021H1净利率20.33%，同比提高26.2pct、环比2021Q1提高1.53pct;2)根据Phoenix一致渠道打造出适用于多个职业的数控系统/操控器，赋予公司更多的开展潜力。

激光切开与车铣复合机床等多范畴发力

激光范畴：2021年上半年，公司激光切开数控系统大幅增加，与2020年全年适当，创历史最高水平，放量显着，客户包含邦德、海目星、宏山等。公司超越万瓦级的激光切开操控系统现已投入市场;本年还推出了CAD/CAM插件和套料软件;总归，各方面都在缩小与国内激光数控系统龙头的距离。未来方案推出激光焊接与超快激光数控系统。

车铣复合机床范畴：经过收买南京注册100%股权，公司快速切入车床范畴，将Phoenix一致渠道赋能南京注册，助其产品晋级，更好习惯车床客户晋级趋势，争夺在几年之内进入国内职业榜首队伍，并且在高端车铣复合范畴完结国产代替。南京注册自2月开端并表，上半年奉献6668万收入、1340万净利润，仅半年度就大幅超额完结全年800万的成绩对赌。

木匠范畴：上半年奉献收入超越三千万，超越2019年同期水平，但与2017年历史最高水平九千万左右比较还有距离，跟着家具职业自动化连线出产的趋势越来越显着，未来木匠范畴对应的数控系统收入有期望过亿。

3C范畴：2020年该范畴数控系统(用于雕铣雕琢为主)价格战比较凶猛，2021年获益5G和新工艺等拉动，价格有所反弹，也取得不错增加。

危险提示：国内疫情重复;制造业出资不及预期。