公司为磷复肥龙头企业，事务掩盖磷酸一铵、惯例复合肥、新式复合肥三大板块，具有10大出产基地、30余家出售公司。

竞赛优势：

1、公司具有磷矿-磷肥-复合肥-现代农业一体化产业链，在质料端布局深沉，具有年产各类高浓度磷复肥逾800万吨的出产才能和 320 万吨低档次磷矿洗选才能，配套出产硫酸280万吨/年、合成氨15万吨/年、硫酸钾15万吨/年、硝酸15万吨/年。磷复肥职业上游接受矿藏，具有资源和周期特点；

2、新洋丰磷酸一铵产能达180万吨/年，位居全国榜首。拉长时刻维度来看，总量操控叠加优惠政策撤销，磷复肥职业实质上现已具有了寡头独占的必要条件。

3、新洋丰已在前两年完成了环保整改与磷石膏处理线的建造，未来环保危险大幅下降。

4、公司控股股东湖北洋丰集团具有5亿吨储量的磷矿资源，产业链一体化优势显着；此外公司还具有钾肥进口权，有助于公司依据商场改变下降收购本钱。

5、公司产能接近资源地，在多个基地建造了专用码头和铁路专用线，下降物流本钱。

6、公司具有职业界品类最完全的产品线，打造“力赛诺”品牌全面担任新式肥料商场开发。

7、公司在职业低迷期抢占优质的存量经销商资源，已在东北、湖北、河南等要点商场树立抢先优势，技术服务赋能将加快产品推行，市占率有望进一步提高。

成绩猜测：

中泰证券：估计20-22年公司运营收入分别为97.41 /100.68 /104.01亿元，归属净利润分别为8.4 /10.48 /12.23亿元，PE 分别为18/15/13x,初次掩盖给予“买入”评级(2020.9.17)。公司Q3归母净利润同比大增，主要是因为19年受“三磷整治”的影响，公司磷酸一铵产值短期下滑，且上一年Q3硫磺、钾肥价格急跌导致库存丢失，产品价格短期承压。2020年得益于复合肥价差扩展，前三季度公司出售毛利率为20.61%，较2019年全年高1.93pct。

东兴证券：估计公司20-22年净利润分别为8.05/10.17/12.02亿元，EPS分别为0.60 /0.76 /0.90元。现在股价对 PE分别为20/16/13x。保持“强烈推荐”评级(2020.10.20)。2019年下半年以来，公司受原材料价格跌落、环保整治以及新冠肺炎等多重利空影响，成绩接连3个季度下滑。本年2季度以来，公司外部利空要素消除，运营已步入正轨，获益公司产业链一体化带来的本钱优势、玉米等农产品价格上涨带来的复合肥下流需求复苏，公司复合肥销量完成了稳步增加。公司自Q2起预收账款（合同负债）、运营性现金流净额均处于前史高位水平，完成了高质量的成绩增加。

国信证券：估计20-22年归母净利润8.26/10.14/12.00亿元，同比增26.81/22.88/18.34%，摊薄 EPS为0.62/0.76/0.90元，当时股价对应 PE为20/16/14，保持“买入”评级。

1年内组织调研计算

赤色箭头处为前期密布调研区

1月6号组织调研纪要