独家|知情人解析新城后续途径：或卖地保商业保持现金流
文/新浪财经许旻
昨日晚间，新城控股(601155)发布公告称，依据最高人民检察院及公安机关的通报，公司实践操控人王振华因涉嫌违法于2019年7月10日被批准逮捕。案子正在进一步处理中。
“新城控股(601155)董事长涉嫌猥亵9岁女童”一事发酵至今，尽管当事人王振华现已卸职董事长一职，但对公司发生的轰动仍不行小觑。工作曝光至今7个买卖日内，A股新城控股(601155)从42.69元开端跌去约40%，最低触及26.10元，今天有所反弹；两家港股公司新城控股(601155)开展和新城悦，在刚发酵的2个买卖日内总计跌幅超越30%，然后有所企稳。
列入负面评级调查、发债融资受阻、银行或许中止协作、裁人音讯传出等等，都让商场重视终究这家曾位列全国第六的房企后续会怎么开展？
而新浪财经独家从深度触摸新城控股(601155)的知情人士处得悉了一种思路：公司未来开展面对严重改变，将由粗野扩张转向稳健；一起，先稳住银行不抽贷，在未来融资才能欠好的状况下，或挑选土地变现而保住开展商业物业来保持现金流。
稳住银行不抽贷或做抵质押补偿直融缺口
7月11日，中诚信证评决定将新城控股(601155)AAA的主体信誉等级，及“15新城01”、“16新城03”、“16新城04”、“16新城05”、“18新控05”、“19新城01”和“19新城02”AAA的债项信誉等级，列入信誉评级调查名单。
中诚信证评将持续重视公司外部融资环境改变、股价动摇、高管改变、相关买卖及实践操控人被批准逮捕事项的最新进展等要素对公司运营及偿债才能的影响。
而这些也正是商场所关怀的问题，特别还曾传出“银行或许中止协作”的风声。对此，一位深度触摸新城控股(601155)的知情人士对新浪财经泄漏，新城跟主力行总行均进行了面对面谈判，首要收成是主力行许诺“不抽贷、不断贷、不逃跑”。
至于新增借款，要等言论一事有个终究定论再谈，“土地出资跟新增借款是相得益彰的，假如不能新增融资，那么公司必定就不会土地出资。”上述知情人士表明。
不过值得注意的是，新城的债券融资占比达50%，假如非银对公司观点一向不修正，该怎么办？知情人士称，新城内部高管的表态是，此前公司的直接融资很廉价，财物抵质押比较少，未来假如债券商场一向不能翻开局势，公司能够经过做运营性物业贷、典当一些财物作开发贷，用银行的钱去补偿直接融资缺口。
开展转向或变现土地保商业保持现金流
还账是新城的燃眉之急，上述知情人士告知新浪财经，假如融资迟迟无法翻开局势，除了银行抵质押之外，新城还考虑了财物变现的后路，“本年上半年新城拿了500亿土地，整售只相当于上半年少拿几块土地。”
知情人士还说到，至于对住所这块，新城对赢利诉求没那么高了，只要求周转快能发明现金流，假如极点状况也会卖掉；可是他们不会卖出资性房地产(512200)，顶多做抵质押融资或许CMBS（商业房地产(512200)典当借款支撑证券）。
“公司考虑最早卖地，其次卖商品房，商业物业不考虑出售，这表明了公司对旗下不同财物的认可度。”该人士指明，新城内部的未来开展方向倾向于守住中心物业。
现在，现在新城一共有117家吾悦广场，已开业65家，其他52家还在建，“新城内部的方案是，剩余的吾悦广场3年内能够开业，估计商业部分每年能发明100亿现金流，赢利50-90亿元，就能够支撑一个体量不小的上市公司。”
由扩张转稳健自动暂停部分协作项目
知情人士泄漏，新城内部以为2019年（债款）到期压力不大。依据公司发表的信息，公司未受限现金400亿元，下半年估计权益出售回款900亿元，别的刚性开销450亿元（包含土地款、税收等）。
至于2020年的到期债款，该人士以为，新城则计划边走边看，一方面言论停息后，他们以为银行应该会持续跟新城做事务，另一方面，假如只卖房子不拿地，自然是现金越来越多，负债越来越少。
只卖房子不拿地，或许是未来一段时间新城的战略了。上述知情人士告知新浪财经，新城期望未来公司开展愈加稳健，不再跟前面的开发商比规划，想走香港开发商的路。一起，该知情人士承认，新城确实在出过后自动退出了一部分协作项目，由于需求先确保现金流。
但土地是房企难以避开的论题，本年7月份以来，土地商场成交状况仍然处于高位，多个城市土地出让收入改写前史同期纪录。华夏地产研究中心数据显现，到7月10日，监测的50大城市算计出让土地21465.3亿元，其间金额最多的杭州达到了1458.5亿元。
这难免让人忧虑，新城不拿地的战略会否限制未来几年的出售？“新城内部的情绪是，公司此前是扩张态势拿地，那么2020年现已是放缓、平稳的态势上，土地不会限制公司出售。”该知情人士表明，“这意味着新城未来开展面对严重改变，将由粗野扩张转向缩短。并且，他们自动下降公司事务增速，隐含了公司对未来融资才能的失望预期。”
不过新城的高管团队或许仍然能保持稳定，这位知情人士泄漏，尽管独董离任了，可是现在新城的高管大部分是公司培育的，中心履行层根本确保不离任。
责任编辑：常福强