财联社4月2日讯，本周A股3月行情告一段落，最近的主力资金意向数据显现，资金初步测验从头回流至白马股，一季度行情低迷的白酒版块也重获喜爱。4月首日，白酒版块动摇走强，“股王”贵州茅台(600519)涨近4%。

现在动摇磨底的出售市场正在寻找新的方向，普通出资者也关怀后续资金是否有或许加速回流入那些职业景气循环度较高、成绩生长确定性较高的蓝筹股之中。考虑到招商中证白酒指数近800亿的最新总规模，关怀出售市场资金意向的出资者中，一二线白酒股持仓者大有人在。

白酒版块根底面有何改动？

成绩方面，现在仅有一半的白酒股发表了2021年成绩预告，已发表的十家企业，数据呈两极分化行情趋势，成绩为正者较多凤凰资讯股市快报。上一年净利润增速最快的天佑德酒总市值不到百亿，但因白酒工业复苏，上一年营收添加了30%-40%，叠加十分常性损益项添加的1500万元净利，完成了152%的净利润增幅。

行情方面，东财白酒版块指数在2022年一季度动摇跌落，期间一度受新年动销添加影响有所回温，但至4月1日，仍创下14.75%的下滑。2021年头白酒职业的估值遍及是50-60倍，当时估值已在在35倍左右。

前海开源基金首席经济发展学家杨德龙最近表达，白酒职业本年以来的下挫，要害還是杀估值，成绩上并不差，正常看来经过股价大幅下挫之后，一二线白酒龙头企业出资时机较为大凤凰资讯股市快报。

开源证券食饮团队以为，最近食品饮料职业中两要素在产生超猜测的改动，一是疫情连续影响需求；二是大宗质料价格上涨带来本钱压榨。白酒版块受这两要素影响较小，一方面白酒需求耐性较强，特别是高端与次高端白酒，当疫情得到有用操作后，白酒一般会有补偿性消费；另一方面白酒毛利率更多与价格、与产品结构相关，质料价格影响不大。

中信建投(H1747)方面表达，当时股价现已反响疫情对部分出售市场动销的影响，部分白酒估值现已回落到甚至低于2019年水平，中性假定下部分酒企现已具有3年1倍空间，且确定性较高，具有较好的收益率条件，现已具有时机。考虑名优酒企的归纳竞争力不断提高，高端及次高端龙头估值现已具有安全边沿，中信建投(H1747)对全年展望活跃好，定见活跃布局。

“白酒三剑客”2021年体现怎么？估值调整到位了吗？

比较整个白酒版块，出售市场更为关怀的是“茅五汾”高端龙头的体现凤凰资讯股市快报。

茅台2021年归母净利润到达524.60亿元，同比增12.34%；五粮液(000858)预告2021年净利润中值到达233.5亿，同比增速17%；山西汾酒(600809)相对前两位龙头增加较高，2021年净利润有望同比添加75%。

国泰君安(601211)食品饮料职业研究团队表达，依据途径调研看来，高端白酒消费要害聚合在小范围商务聚饮、礼赠、保藏等场景，耐性相对更强，且3月白酒消费冷季占全年比重较小，受经济发展与疫情扰动有限，全年稳增加下出资稳健发力带动固定财物出资、房地产(512200)出资加速有望进一步拉动高端白酒需求，根底面向好行情趋势不变。现在高端白酒对应2022年市盈率PE茅台35X、五粮液(000858)22X、泸州老窖(000568)28X，估值回落供给装备时机，其间五粮液(000858)已到估值底部，收益空间更为杰出。

一季度末的数据显现，茅台的最新市盈率PE（TTM）已回落至42X，五粮液(000858)PE（TTM）为27X，泸州老窖(000568)PE（TTM）为27X。

一季度增速提振，“股王”茅台根底面稳了吗？

本年再次连任A股“股王”的贵州茅台(600519)，2021年年报在3月31日来到凤凰资讯股市快报。

茅台仍然是日进斗金的茅台。2021年，茅台完成经营总收入1061.90亿元，同比增加11.88%，主营茅台酒营收同比增加10.2%；完成归母净利润524.60亿元，经过算术平均，每日净赚1.44亿元。

其前十大股东名单根底没有改动，但持股数量略有改动。详细看来，汇金有微量减持，证金持股根底不变；北向资金到上一年末对茅台进行小幅增持，持股7.14%，前期7.05%；两私募基金也有增。招商中证白酒指数基金减持力度相对较大，持股份额从0.59%降至0.46%。

年报发表的信息丰厚，但有一个细节需求留意，2021年茅台净利润增速只要13%，创下5年来新低。一起，本年以来，茅台价格在零售端有所下挫，疏忽新年期间的动摇，三方渠道数据显现2022年原装飞天在3个月的时间里，价格从3200元/瓶左右跌到了2800元/瓶凤凰资讯股市快报。整个一季度，茅台股价也动摇下滑，合计跌16%。

以上信息叠加疫情重复，出售市场针对茅台，针对白酒消费场景缺失、动销放平缓库存去化有所忧虑。

华泰证券(601688)以为，当时为白酒冷季，要害以库存去化主导，考虑到新年后要害名优酒的库存根底操作在合理水平，压榨相对可控，当时要害酒企并未下调全年出售使命意图。最近茅台批价回落，或系短期疫情影响及茅台新电商渠道上线音讯所造成的。

3月28日，茅台发表，2022年第一季度估量完成经营总收入331亿元左右，同比增加18%左右；估量完成归属于上市公司股东的净利润166亿元左右，同比增加19%左右。

比较2021年四季度的归母净利润151.94亿元，一季度茅台成绩环比增加到达近10%凤凰资讯股市快报。组织表达，茅台增速在2022年提振，非标及1935奉献增量，“i茅台”电商渠道按期上线，再次看好茅台加速发展和改造超猜测。

已有部分专业人士用实际行动力挺白酒版块。从明星基金司理持仓数据看来，上一年四季度，朱少醒管理的富国天惠(161005)生长混合将贵州茅台(600519)从第三大重仓股“买买买”成了第一大重仓股，朱少醒在该基金年报中表达，部分阅历过多一年检测的中心财物公司估值现已相对合理。

3月末，有“我国巴菲特”之称的闻名出资人段永平也表达，最近又买了点贵州茅台(600519)。但他一起表达，买茅台的原因“和我们看到的任何音讯无关，甚至和股价也没有联系，仅仅刚好有点剩余现金。总觉得从看10年的视点，拿着茅台比拿着现金存有银行要好一点点。”

网