每经记者：陈鹏丽 每经修改：文多

日前，风华高科（000636，SZ）宣告拟出资75.05亿元建造吉祥工业园高端电容基地项目，出资分三期进行，榜首期投入20.6亿元，第二期投入32.86亿元，第三期19.28亿元。出资资金来源是自筹，包含投入自有资金、请求中长期借款等方法。

可是，《每日经济新闻》记者了解到，到2019年9月末，风华高科的银行账上资金余额仅12.84亿元。与此一起，风华高科建立于1984年，上市以来，1996年至2018年这23年间，风华高科每年净利润加起来也才28.78亿元，远不到75亿元。

辛辛苦苦干23年赚的钱，都撑不起这一次出资，风华高科要怎样赌赢？

记者还注意到，风华高科尽管从产值上看是我国大陆最大的MLCC厂商，是领头羊。可是要做高端电容器，这关于风华高科本身的技能水平和资金而言，都是一个不小的应战。

风华高科3月13日的公告显现，“新增月产450亿只高端MLCC”（MLCC即多层陶瓷电容器）项目建造期是28个月。

出资布景为：近两年我国半导体工业坚持高速增加，电子元器件工业受5G通讯范畴、新能源轿车等使用增加……商场需求旺盛，部分同行已活跃布局扩产。风华高科的产能规划与世界先进同行距离仍然较大，公司主业现在地点的风华电子工业园容载规划已达上限，公司急需筹建新的工业园，加速产能规划扩展及技能水平提高。

《每日经济新闻》记者注意到，风华高科并未提及这个75亿元的项目何时能建造完结，只称该项目出资回收期（含建造期）约为6年。风华高科榜首步需求先以揭露摘牌的方法，置办一块约12.56万平方米的地块，用于建造吉祥工业园。

75亿元的出资，创下了我国大陆MLCC企业单个项目出资金额之最，关于风华高科而言，这也是其开展历史上最大的单笔出资。

一名不肯签字的MLCC职业调查人士对此告知记者，在他看来，“风华高科即便扩产也不必70多亿这么多，40亿元就足够了。不过公司那儿关于75亿元的用处也还没（发布）出来，所以到时候也要看看具体内容”。

记者整理发现，1996年至2018年，风华高科的净利润累计才约28.78亿元。这意味着，风华高科上市以来赚下的一切净利润，仅够这个75亿元巨额出资项目的榜首期消耗。

但关于未来，风华高科描绘得很夸姣——“新增月产450亿只高端MLCC”项目达产后，预计年新增运营收入约是49亿元。这意味着，这一单个项目的营收，就将超越风华高科2018年全年运营收入（45.8亿元）。

记者注意到，多份券商公司的研究报告均指出，公司月产能大概是在150亿只左右。风华高科1996年曾在其年报泄漏，公司MLCC的年产值是30亿只。而2018年年报中，风华高科初次对外独自发表公司“片式电容器”的产销量，全年出产值是1168.57亿只。记者核算发现，这也意味着，风华高科1996年至2018年间，公司的MLCC产值年复合增加率在17.26%。

图片公司2018年年报截图

那么，此次扩产一旦成功，风华高科的月产能将会得到较大打破，进一步缩小与日韩厂商的距离。

大股东的实力在必定程度上给了风华高科出资的底气。

风华高科建立以来一向是国有法人控股。2010年，公司原榜首大股东将其所持18.25%上市公司股权无偿划转给广东省广晟财物运营有限公司（以下简称广晟公司）后，一向至今，广晟公司都是风华高科榜首大股东。

广晟公司的资金实力雄厚，2018年公司总财物1435亿元，运营收入是583亿元，利润总额是59.76亿元，除了控股风华高科外，广晟公司还控股中金岭南（000060，SZ）、广晟有色（600259，SH）等A股上市公司。

图片广晟公司年报截图

假如说大股东是底气，那么剩下来的，是风华高科怎么提高本身技能实力和拓宽商场的问题。

多份券商研报指出，风华高科现在现已可出产01005～2220以上全尺度的MLCC，下流首要为家电、通讯、照明、工控、PC。就产品品质而言，风华高科与我国台湾地区厂商的距离较小，首要是在产能规划方面存在距离。

我国大陆MLCC的出产首要仍是会集在小电容、大尺度的产品。现在风华高科能完成量产的MLCC最小尺度及最大容量别离是多少？公司方面未对外清晰阐明。

但一位不肯签字券商研究员3月28日在承受《每日经济新闻》记者采访时表明，技能方面，国产厂商与日系巨子仍是有距离，但假如下流客户能帮助MLCC厂商一同测验改善的话，技能提高速度会快许多。她告知记者：“国产厂商最小尺度能做到01005（0.4mm*0.2mm）的，不过01005现在只要苹果和华为的一些高端机型在用，所以量产还不多。并且高端手机厂商关于小尺度MLCC，首要收购的仍是村田和太阳诱电的。”

上述研究员称，从尺度来看，国内厂商基本上能够包括，不过每个尺度里的高值电容还在进口。她一起表明，十分看好风华高科，因为公司是大陆尺度最全和技能堆集最深的企业，鄙人流客户支持下，代替发展会比较快。

记者注意到，风华高科在3月13日的公告中说到，“75亿元项目”规划的第三期建造的方针产品现在处于工业化初级阶段。但公司也未清晰“高端MLCC”指的是何种容量和尺度等级的产品。

风华高科扩产的一起，针对全球5G通讯商场，同职业公司也都在扩产。比方进入2019年后，日系厂商就在持续加码产能扩张。年头有报导称，日本太阳诱电方案出资150亿日元对子公司新泻太阳诱电进行扩产，以迎接车用MLCC的商场需求到来。日本村田也对外传递出很多投入扩产的音讯，方案2020年末于冈山县扩增产线，提高出产陶瓷电容等相关产品的资料供给。

除了外资厂商，三环集团（300408，SZ）也宣告出资22.85亿元，施行5G通信誉高品质MLCC扩产技能改造等项目建造，首要开发高可靠性、高比容、小型化、高频率产品，项目建造期为3年。

不论风华高科的“75亿元项目”最终是哪种等级的产品，但能够预见的是，各企业不久后都会开释产能，风华高科面对的竞赛也将愈加剧烈，其能否具有竞赛优势也有待时刻验证。当然，近年来风高科技也曾数度出资MLCC相关技改扩产项目，扩展公司产能。

3月26日，记者就风华高科75亿元高端MLCC项目向公司发去采访提纲，公司出资证券部相关人士随后回复:“经咨询公司定见，因为现在是公司年报发表前的敏感期，依据深交所相关规定，不宜对外承受采访。”

风华高科股价近期与外围商场、板块走势共同，呈震动下行之势，近5个交易日跌落约10%，3月30日收于16.39元/股。

新闻链接：风华高科75亿元扩产高端MLCC大陆企业在“工业大米”范畴比例仅5%

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