作为日子用纸范畴的龙头之一，中顺洁柔（002511.SZ）也被许多投资者以为是A股商场“小而美”阵营的代表，深受各路资金的喜爱。

可是，这家龙头企业却在近期遭受了不小的费事。在到达巅峰之后，该公司的股价就一路下挫，短短一个半月已跌去了四成多。而在此期间，中顺洁柔两次加码自己的回购方案，可是仍然未能止住股价的颓势。

该公司的这种状况也引起了不少投资者的热议。

加码的回购与过山车的股价

中顺洁柔创立于1999年，后于2010年在A股上市，成为首家A股上市日子用纸企业。公司为国内四大日子用纸企业之一，主营产品包含日子用纸和个人护理两大类，具有洁柔、太阳、朵蕾蜜三大品牌，品类横跨高中低端，聚集卷纸、无芯卷纸、抽纸、纸手帕、湿巾、棉花柔巾、个人护理产品七大类。

2021年1月5日，该公司发布公告称，未来一年内，，回购股份将悉数用于股权鼓励方案或职工持股方案，

与此同时，中顺洁柔在2021年的上半年迎来了一波迅猛的涨势，其股价自年头至6月2日累涨了64%，并于6月2日的盘中到达了上市以来的巅峰35.12元/股。

该公司股价的持续上涨也有这份回购方案推动的劳绩。

值得一提的是，在股价现已大涨之际，该公司又玩了一把骚操作，让不少网友直呼“看不懂”。

5月9日，中顺洁柔公告，董事会于近来收到公司董事、实践操控人邓颖忠提交的《关于建议全体职工增持股票的函》，邓颖忠许诺，凡在2021年5月10日至2021年5月31日期间净买入中顺洁柔股票（不低于1000股），且接连持有至2022年5月30日并在职的职工，若因在前述期间买入公司股票发生的亏本，由其予以全额补偿；若发生收益，则悉数归职工个人一切。

这不便是传说中的“兜底式增持”。可是一般这种状况会呈现在股价跌落之后，而中顺洁柔则是在股价大涨后高位呼吁职工进行增持。

不过，比较好的一点是，该公司并不单单是召唤职工来增持，其实中顺洁柔自己也自动加码了回购方案。

该公司于5月21日公告称，结合资本商场及公司股价等状况的活跃改变，并根据对公司运营、未来事务开展的决心，为保证公司股份回购事宜及未来相关鼓励事项的顺畅施行，公司将回购价格上限由不超越31.515元/股（含）调整为不超越45元/股（含）；将回购金额区间由1.8亿元至3.6亿元调整为3.3亿元至6.6亿元。

可是，加码回购方案却未能再催动公司的股价大幅上涨。

比照股价到达前史高点的日期不难发现，在中顺洁柔加码回购方案不久，其股价就见顶了，尔后一路急跌。

到2021年7月26日，该公司现已过回购专用证券账户，累计回购股份数量算计2197.31万股，成交总金额6.11亿元（不含买卖费用）。

或许是见到加码后的回购方案没到达预期作用，该公司又再度进步了回购方案的上下限。

7月29日，中顺洁柔宣告，将回购金额区间由3.3亿元至6.6亿元调高至6.6亿元至10亿元。

详细回购价格以及回购金额由董事会授权公司管理层在回购施行期间结合公司股票价格、财务状况和运营状况确认。

此次回购的理由相同是根据对公司运营、未来事务开展的决心，为保证公司股份回购事宜及未来相关鼓励事项的顺畅施行。

7月30日，该公司的股价仍然跌落了0.51%，报收19.6元/股。

而从6月2日股价到达巅峰到7月30日，差不多一个半月的时刻，该公司的股价现已急跌了41%。

全体来看，尽管两次加码回购方案，期间还召唤职工增持，可是中顺洁柔的股价仍然仍是坐上了过山车。

股价缘何一个半月暴降41%？

短期内里顺洁柔的股价一顿暴降究竟是为什么是很多投资者近一个月评论的热门。

一些投资者以为，原材料价格的上涨会影响该公司的成绩。

数据也显现，2020年9月30日至2021年3月30日半年间，纸浆的价格在大幅上涨。本年一季度后，纸浆价格有所回落，但仍然处于一个比较高的方位。

而从成绩来看，中顺洁柔在2021年一季度完成营收21.02亿元，同比增加25.81%，完成净利润2.71亿元，同比增加47.82%。

别的，该公司2020年的成绩相同也在高速增加。

现在，中顺洁柔还未发表2021年上半年的成绩信息，可是从2020年及2021年一季度的状况来看，该公司的成绩体现仍是不错的。

不过，还有投资者表明，中顺洁柔为了滑润原材料本钱，2020年屯积了很多的贱价位纸浆。这些库存缓解了公司原材料价格上涨带来的压力，可是囤积的纸浆毕竟会有耗完的一天，所以我们仍然忧虑该公司后续的成绩体现。

关于这一点，中顺洁柔工作人员在互动渠道上表明，公司有体系完好的应对战略。

而为了应对原材料提价，该上市公司其实也对产品进行了提价。

归纳来看，原材料提价对中顺洁柔后续成绩会带来多大的影响暂时还不得而知。

另一波投资者则以为，股价暴降最直接的要素是近期消费股不吃香了，很多组织资金逃离消费股去追逐新能源概念股、芯片概念股等热门。

这个要素对错常有或许的，近期包含贵州茅台在内的许多消费股都呈现了不同程度的跌落。

此外，高管刘金锋的减持也被一些投资者以为是股价跌落的原因之一。

中顺洁柔还值得看好吗？

股价短期暴降是不是意味着中顺洁柔后期的远景就不好了？

西南证券的研报显现，从商场规模来看，日子用纸职业已进入千亿级商场，2009-2019年，商场规模由454亿元增至1200亿元，年均复合增速为10.2%。

现在人均日子用纸消费量约为6.9公斤，以日韩15公斤以上的人均消费量为参阅，未来中国大陆人均日子用纸消费量还有1倍以上生长空间，与发达国家比较，我国日子用纸人均消费量则有约2-3倍生长空间。

除了消费量上还有巨大的增加空间之外，跟着消费晋级持续，高端纸种的占比也在进步，运用场景细分解，这有利于日子用纸生产商进步盈余才能。

值得注意的是，因为职业头部的企业都有在贱价囤积纸浆，因而此次纸浆大幅提价关于职业界的小企业损伤更大，这或许导致职业界的小型企业出清，利于龙头进步商场比例。

而现在日子用纸范畴的四大龙头是恒安世界、维达世界、中顺洁柔、金红叶。2020年日子用纸职业CR4为28.1%。

不过，头部四家商场比例持续了分解的趋势。其间中顺洁柔比例进步趋势，从2015年的3.6%上升至2020年5.8%，维达世界从2015年的8.4%进步至8.8%；而恒安世界、金红叶的商场比例有所减缩，分别从2015年10.8%、11.1%下降至8.5%、5%。

结语

因而，从长时间来看，中顺洁柔的远景仍然向好。不过，从一般意义上的技能面来看，该股仍然处于放量跌落的状况，其底部或许还没到。