在12月16日举行的“第九届我国云核算规范和使用大会”上，工业和信息化部信息化和软件服务业司官员表明，我国企业上云空间巨大，云核算会迎来新一轮更为宽广的蓬勃开展机会期。下一步，工信部将从完善云核算的规范系统等五个方面下手推动云核算工业快速开展。
5G巨大的络功能提高以及智联（AIoT）生态建设的需求将带来几许级的数据增加，而云核算作为当时最优的算力窘境解决方案也将迎来开展机会。万联证券王思敏指出，在需求方面，一方面传统企业上云率偏低（互联企业占悉数上云企业的60.3%），提高空间巨大；另一方面我国人力本钱的攀升也在强化企业施行IT云化的动力，全面上云年代已至。
相关上市公司：
浪潮信息：国内云核算中心设备服务器龙头企业；
紫光股份：国内络设备（交换机、路由器、服务器）中心供货商。
浪潮信息(000977)四大关键问题
生长空间怎么？多要素驱动根底设施需求，服务器空间宽广。1）2017年至2022年，全球移动数据流量复合增速料将到达46%，我国数据流量增加更快，且出现加快趋势，催生服务器等IT根底设施需求。2）云核算作为IT根底设施现已成为一致，全球云核算仍处快速生长期，我国云核算商场增速更快，对IDC、服务器等根底设施需求拉动将更为显着。3）5G作为一种全新的络架构，在4G根底上有质的提高，2019年末，5G现已正式商用，下一年有望显着提速，eMBB是最早落地范畴，带来可观服务器需求。此外，5G的推动也将带来边际核算需求的鼓起，边际核算服务器料将奉献新的增量。
职业拐点何时？云服务快速增加与服务器放缓短期违背料将完毕，需求拐点渐近。从美国开展进程来看，云核算快速增加阶段，科技龙头本钱开销期间或许动摇，且短期违背不会继续太长时刻。国内云核算龙头曩昔数年本钱开销出现出继续快速增加趋势，2018年阿里巴巴、百度、腾讯本钱开销均在2017年快速增加的根底上大幅增加。2019年增速出现一些动摇是正常现象。阿里巴巴2020年营运本钱开销有望重回快速增加，对职业拉动作用料将较为可观；其他云核算龙头公司节奏与阿里云类似，设备投入增速也有望进入新一轮快速增加；云服务快速增加与服务器放缓短期违背料将完毕，需求拐点渐近。此外，上游拐点初现，服务器拐点进一步印证。
为何是浪潮？需求结构变迁，浪潮先发优势显着。1）云核算对传统IT架构代替加快推动，也带来了更适合云核算场景的多节点服务器快速增加，多节点服务器占比继续提高，而我国云核算商场仍处于前期，云服务器出货量占比仍有很大提高空间。浪潮云服务器比例处于肯定抢先水平，然后成为服务器需求结构转向云服务器趋势下深度获益的公司之一。2）白牌服务器在全球占比提高，而浪潮JDM形式优势愈加显着，享用云服务器盈余。3）AI推动驱动根底设施增加，公司AI服务器先发优势显着。
怎么看成绩弹性？规划优势强化，扰动要素弱化，成绩弹性大。1）浪潮信息人均产出显着高于竞争对手，并带来显着的本钱优势。自2010年以来，浪潮信息期间费用率逐渐下降，而毛利率近年趋于稳定，净利率进入逐渐提高阶段。2）2017年及2018年，公司规划效应显着提高，但净利率并没有出现快速增加，部分原因是存货贬价丢失影响。后续DRAM和存储价格估计进入平稳或上涨阶段，估计对浪潮减值丢失削减都会有活跃影响。3）2017年以来，公司存货周转、应收账款周转率逐渐提高。跟着公司职业位置的改进，及功率的提高，叠加职业位置改进，现金流有望进一步改进。
出资主张：咱们保持公司2019年猜测归属净利润为8.85亿元，考虑职业增速有望逐渐提高，公司市占率继续提高，咱们上调公司2020年、2021年猜测归属净利润别离至13.83亿元、18.54亿元（前值为12.58亿元、16.94亿元），对应PE别离为46倍、30倍、22倍。参阅可比公司估值水平，给予2020年40倍PE，上调方针价至42.92元/股（前值为34.21元/股），保持“强推”评级。
云服务商本钱开销不达预期，经济放缓影响IT开销，上游器材价格动摇导致财物减值。
紫光股份(000938)紫光集团系列陈述之一:"芯云一体"布局成型全面打造我国三星
紫光集团是国内技能抢先的半导体和ICT设备龙头公司。集团04年进行第一次股改，引进战略股东。但由于公司开展过于多元化，导致运营情况未见好转。但跟着北京建坤出资入股集团以及赵伟国接任公司CEO等职务，集团终究确立了芯云战略的大方针。并开端进行一些列内生和外延的大动作，截止到2019H1．公司财物规划到达2740.8亿元，是清华控股渠道中财物规划最大的子公司。
从工业布局、商业形式、资金和政策支撑的视点来看，紫光集团和韩国三星集团有着很多相同点。特别是在工业布局方面，两家公司有着极大的类似。紫光正执政三星的方向追逐，打造一个电子工业的新帝国。
现在紫光集团正处在高速开展阶段，公司旗下芯云板块的各个子公司也都迎来全面迸发。现在，集团首要布局移动通讯／物联和ICT两大事务条线，其间移动通讯／物联事务首要由紫光展锐承当，伴跟着新式商场国家智能手机的遍及以及5G商用的接近，展锐现在开展态势杰出，正活跃谋划登陆科创板。在ICT事务条线，集团从存储芯片、安全芯片、FPGA到服务器、交换机、路由器等以及云核算和安防范畴，进行了全面的芯云布局。
紫光集团旗下紫光股份(000938)盈余猜测及出资评级：咱们估计公司2019-2021年净利润别离为19.89、23.14和27.15亿元，对应EPS别离为0.97、1.13和1.33元。当时股价对应2019-2021年PE值别离为31、26和23倍。看好公司ICT设备及集团芯云一体带来的成绩生长，初次掩盖给予“引荐”评级。
5G推动不及预期，海外事务发展不及预期，新产品研制不及预期，下流商场增速不及预期。