财政部、海关总署、税务总局发布关于海南自由贸易港交通工具及游艇“零关税”方针的告诉。告诉清晰，全岛封关运作前，对海南自由贸易港注册挂号并具有独立法人资格，从事交通运送、旅职业的企业（航空企业须以海南自由贸易港为主营运基地），进口用于交通运送、旅职业的船只、航空器、车辆等营运用交通工具及游艇，免征进口关税、进口环节增值税和消费税。

“零关税”交通工具及游艇仅限海南自由贸易港契合方针条件的企业营运自用，并承受海关监管。因企业破产等原因，确需转让的，转让前应征得海关赞同并处理相关手续。其间，转让给不契合享用方针条件主体的，应按规则补缴进口相关税款。转让“零关税”交通工具及游艇，照章征收国内环节增值税、消费税。

相关概念股

海峡股份（002320）：海南本地股，公司在互动途径表明现在主业轮渡事务添加缓慢，但游轮游艇事务未来空间非常大，今后公司将致力于游轮游艇战略布局、船只投入、产品开发等方面稳步推动。

海南高速（000886）：海南本地股，公司具有股海南航天出资公25%股权、海南高速邮轮游艇有限公司40%股权和海口、琼海两家金银岛品牌酒店。

海南展开（002163）：2020年5月29日，中航三鑫发布公告，公司拟改变全称为海控南海展开股份有限公司，股票简称拟改变为海南展开，其间实践操控人为海南省国资委。

2020-04-07海峡股份(002320)海南航运龙头将获益于海南自贸港建造

港航一体化的运营形式，造就海南航运龙头。海峡股份主营事务为琼州海峡客滚运送和港口轮渡服务，2017年收买新海轮渡后，真实完成港航一体化运营。公司客滚运送首要运营线路为海安线、北海线和西沙线，各航线比例优势显着，其间海安航线为公司首要的收入和赢利来历。2019年公司经营收入同比添加5.77%，净赢利添加4.09%，成绩相对稳健。

海安航线“班轮化”运营之后，重视格式改变与公司办理优势发力。公司现在在海安航线的比例占比约27%（航班班次口径），抢先首要竞争对手。2019年10月起，海安航线运营形式由“大轮班”形式改为“班轮化运营”形式，施行定船只、定航线和定班次。作为老牌航运企业，叠加凭仗中远海运集团带来的途径优势，公司在海安航线的运营办理优势有望表现出来。

西沙航线毛利首度转正，长时间展开空间可期。公司运营的西沙旅行航线在2019年和竞争对手展开协作营销，毛利首度转正，未来跟着西沙航线产品丰富性添加以及由参观游向休闲游改变，西沙航线的盈余才能有望再上一个台阶。展望未来，跟着国家南海建造加快，西沙或许成为旅行的新热门，对公司展开长时间有利。

公司将获益海南自贸港的建造。从全体战略布局来看，2020年是海南省自贸港建造的要害一年，跟着海南省自贸港建造向纵深展开，海南省在海岛旅行、邮轮、旅行辅佐服务，甚至全岛旅行等方面都将取得进一步的展开；此外客滚运送作为海南省与外省衔接的重要途径，公司长时间展开迎来重要的机会。

出资主张：公司是海南省航运龙头，短期成绩受疫情影响承压较为显着，但公司长时间价值不改，成绩稳健添加的趋势不变。考虑到疫情的影响，估计2020-2022年，公司EPS为0.15/0.23/0.25元，对应的PE分别为113/74/68X，初次掩盖，给予“增持”评级。

方针推动不及预期；疫情展开超预期；经济大幅下滑。

2020-11-20天风证券:海南展开(002163)买入评级

一、玻璃幕墙职业先发者，25年间逐渐展开壮大

海南展开前身为中航三鑫，于1995年创建，历经25年的展开，已在国内幕墙工程职业中占有抢先地位。2020年5月28日，海南控股成为公司控股股东，海南省政府国有财物监督办理委员会成为公司的实践操控人。

二、三大主线事务继续向好，背靠海发控强势进军地产范畴

1)幕墙与内装工程：重点项目包含政府公建、高层修建、购物中心等，事务范围掩盖全国甚至港澳、东南亚、欧美、中东、西亚等国家及区域。

2)光伏玻璃：具有完好的研制、收购、出产、出售、售后服务体系，继续推动智能制作与出产线自动化改造，首要产品高品质光伏玻璃具有优秀的产品品质和杰出的客户口碑。

3)矿业和特种玻璃深加工：具有石英砂矿挖掘事务和修建玻璃、电子玻璃笔直完好的产业链，产品类型多元，质量体系齐备，且具有特种/一般玻璃出产线规划与工程技术输出才能。

4)地产项目：背靠海发控强势进军地产，公司承建国善实业旗下海口中心CBD区域建造商业工作综合体项目建造。

三、海发控承当海南建造任务，资源丰富且实力杰出

海发控股建立于2005年，是海南省政府为了引入大项目，带动省外资金出资海南，推动省内重大项目施行，促进海南经济展开而建立的综合性出资控股公司。公司具有雄厚的财物规划，建立只是15年，财物总额已从建立之初的5亿元展开到2018年末到达562亿元，净财物353亿元，具有土地总面积约7.5万亩。

四、职业盈余开释，海南展开凭仗本身中心竞争力占有先发优势

1)公司是幕墙职业的先驱者，也是我国研讨玻璃技术范畴主力军之一。技术优势为公司打造了杰出的品牌形象，产业链协同下公司优势愈加凸显。近年来，政府战略性公建项目为幕墙事务提供给机会，玻璃深加工产品市场规划扩大为公司带来展开盈余。

2)海发控注资给公司带来协同效应，与强者同行同享海南展开盈余。依托海发控途径，公司有望同享海南展开盈余。协同效益能助力公司在海南获取更多大型事务资源，抢占市场比例。

五、盈余猜测和估值假定

咱们估计20-22年间公司的经营收入为52.02/56.79/62.61亿元，净赢利为5758/5549/6442万元，当时股价对应PE倍数分别为288/299/257倍。考虑到海南展开主业优势杰出，产业链协同优势显着，生长空间大，故咱们以2020年3.8倍PS给与方针价格21.52元，给与"买入"评级。

健康安全环保监管危险，安全事故危险，事务转型不及预期危险等