“赛道”成为2020年A股高频词，与之常伴的是“长坡厚雪”。这起源于巴菲特名言，“人生就像滚雪球，重要的是发现很湿的雪和很长的坡。”
找到一个好的赛道，然后纵情滚雪球，是擒住2020年许多大牛股的不二法门。有组织指出，当时A股开端呈现牛股向优质赛道会集的趋势。比照美国上个世纪80年代经济结构转型期，美股也呈现相似景象，未来A股优质赛道将首要会集在科技与消费职业。
为何会赛道化
复盘2020年A股呈现的好赛道，还要从白酒股说起。
最近上盛行一段话，“每年A股都会有一个特别牛的板块，捉住一次再恰当加点杠杆就能财富自在。比方本年的白酒，上一年的白酒，前年的白酒……还有下一年的白酒”。
2020年白酒行情让人张口结舌，后市还有多少空间难以预判，但不阻碍从赛道视点了解白酒股。在一些出资者眼中，白酒是A股护城河最深的赛道之一。首要，商业模式相对简略明晰，具有高毛利率、高ROE等特征。其次，职业竞赛格式相对明晰，商场份额进一步向名优酒企会集。最终，增加逻辑明晰，体现在消费结构改变和消费晋级催化。
“新高之后还有更高、新低之后还会更低”是对2020年个股极致分解的归纳，外表看是结构行情演绎的成果，但实质仍是赛道化使然。
选对赛道，比方在鱼多的池塘里打鱼，离成功更近了一步。医美、扫地机器人、眼科、牙科、CRO等等，成为2020年商场热议的好赛道。那么，A股为何呈现了赛道化的趋势？
在组织人士看来，本年A股赛道化趋势闪现，首要有三方面原因。首要，在我国GDP增速离别高增加年代，更垂青高质量增加，在着重经济结构转型大布景下，工业趋势、景气量显得尤为重要。比方商场追捧的新能源板块(光伏、风电、电动车等)，未来长时间可见的景气量，带来巨大增量，蕴藏着中长时间出资时机。
其次，注册制大布景下，优质财物加快登陆A股，从供应端供给了A股赛道化的或许性。比方，华熙生物、爱美客相继上市后，医美职业才逐渐进入出资者视界。
最终，组织出资者在A股商场中话语权日益增大，而开展前景好、成绩继续稳定增加的职业和公司，通常是组织长时间重视的要点。
什么是好赛道
在A股商场，常常看到一些职业或个股阶段涨势喜人，但落潮之后才知道谁在裸泳。
口罩概念是年头A股最强风口，龙头股道恩股份阶段最大涨幅超300%。当风口曩昔之后，该股堕入震动回调，间隔高点跌了约50%。再比方，一度由天山生物带起来的创业板“炒小”风，一些个股动辄超50%的涨幅，现在这些被爆炒的个股大部分又回到起涨点。
反观一些好赛道，呈现长时间慢牛走势，即便短期回调，过后看都是买入良机。比方，被称为创新药“卖水人”的CRO板块，11月受医疗器械集采音讯影响，药明康德、泰格医药等CRO龙头股曾呈现较大跌幅，但时间短修整后，这些个股再度创出前史新高。
这便是概念炒作与好赛道之间的不同。那么，什么才是好赛道？
套用“长坡厚雪”理论，所谓长坡，指的是企业所在的职业开展空间巨大。而厚雪则是指企业的盈余才能满意强。只要具有宽广开展空间、盈余才能强的企业才能让出资者完结财富滚雪球。
在交银阿尔法基金司理何帅看来，长坡是指生意的继续性强，厚雪则指公司具有较强的竞赛力和较深的护城河。
详细看，何帅表明，长坡许多时分意味着公司在运营一门“很天然的生意”，比方消费范畴的吃喝玩乐等。公司的商业模式建立在这种比较天然的坡道之上，才更或许取得长时间的开展，不至于沦入“有今日而纷歧定有明日”的地步。厚雪则是公司可以在一个较长的时间段内护卫自己的护城河，坚持竞赛力的稳定性，从而不断地获取商场和赢利。
还有商场人士表明，可以从三个视点来了解好赛道。榜首，在特定细分商场中，供给的解决方案有没有优势；第二，将目光放宽到工业链视点，跟其他环节比较，有没有优势；第三，从全商场的视点看，与其他职业(本职业工业链之外)比较，有没有优势。
怎样找好赛道
获取超量收益，是每个出资者的寻求。在A股出资日益聚集赛道的布景下，怎么找到好赛道至关重要。
“出资的实质是共享企业的增加盈利，好赛道更简单发生好企业，所以出资榜首步便是挑选赛道。曩昔十多年我国科技和消费职业牛股辈出，他们无疑是上佳的优质赛道。”海通证券战略研讨团队表明，现在我国相似上个世纪80年代初期的美国，经济处于转型初期，未来消费和科技职业的净赢利和市值规划有望扩展，赛道化优势进一步凸显。
信达证券战略研讨表明，消费和科技都是又湿又长的雪道，不同的是消费职业里的公司，确定性更高，龙头企业更简单构成护城河，因此会发生溢价。而科技职业里边契合科技开展趋势的中小企业，或能带来更高的收益。
在消费职业中，2020年食品饮料板块累计涨幅较大，高估值的问题不能忽视。中银世界证券战略分析师王君表明，自上而下看，化解食品饮料高估值问题的要害便是掌握后续CPI潜在上行的时机，需求精选可以在CPI上行过程中显着获益的子职业或许个股，至少需求满意两个条件：一是可以跟着通胀的上行顺畅提价；二是本钱端遭到原材料提价的压力比较小。
浙商证券战略研讨指出，跟着海外新一轮影响的落地，全球流动性宽松格式未变，A股仍是全球资金追逐的财物，外资净流入趋势不变。主张出资者掌握三条赛道型时机：榜首条是特斯拉映射和当地方针支撑力度加码下，电动车工业链景气上行的出资时机；第二条是在终端产品电子化趋势和技能晋级需求驱动下，中期坚持高景气的电子工业链；第三条是疫苗研制推进带来线下经济的复苏，推进出口工业链和周期品库存回补。