据数据，近期国内天然气价格大幅上涨，7月28日国内液化天然气均价为4986.67元/吨，较月初3666.67元/吨，比较上涨了43.18%，与上一年同期比较上涨102.44%，多重利好叠加，支撑国内LNG价格大幅拉涨。现在液化天然气商场供应偏紧，厂家库存无压，出售压力不大，挺价推涨心思仍旧，估计短期内国内液化天然气商场利好不减，价格或继续上涨。估计我国的天然气消费在2021年将康复两位数的增速且在未来3-5年坚持快速添加。新奥股份（600803）、深圳燃气（601139）、洪通燃气（605169）、长春燃气（600333）等相关公司有望获益。

2021-05-07新奥股份(600803)2021年一季报点评:一季度成绩高添加

发布一季报。2021Q1公司完结经营收入258.49亿元，同比+47.99%；归母净赢利6.03亿元，同比+98.48%。

股权鼓励成绩考核要求。2021-2024年较2020年评价赢利添加率目标值分别为20%、44%、72.8%、107.36%，未来几年公司成绩有望保持高添加。依据2020年年报，公司2020年评价赢利为22.06亿元。

天然气零售事务高速添加。2021Q1天然气零售量为64.07亿方，同比添加30.1%。其间，对工商业用户零售量为46.10亿方，同比添加38.0%；对居民用户零售量为15.96亿方，同比添加13.9%。

煤炭产销量添加。2020年煤炭产值为633万吨，同比添加7.11%，出售量为633万吨，同比添加6.21%；甲醇产值为148万吨，同比削减1.33%，出售量为148万吨，同比相等。

严重财物重组已完结。公司经过财物置换、发行股份及支付现金方法向新奥世界及精选出资购买持有新奥动力32.80%的股权。依据公司发布的2020年年报，此次严重财物重组事项已悉数完结。

安稳轻烃项目稳步推进。依据2020年半年报，公司控股子公司新能动力20万吨/年安稳轻烃项目催化气化和加氢气化演示设备长周期技改正在施行，一方面催化气化现已完结要点工段的工艺数据核算，并对工艺道路晋级规划，另一方面加氢气化完结安全检验试车，现已过内蒙古自治区全体安全出产检验；一起主体设备已连续到货并开端装置。

打造创新式清洁动力上下流一体化抢先企业。新奥动力具有强壮的天然气分销络和相关基础设施，是国内城市燃气职业抢先企业。此次重组有助于推进天然气全产业链布局，上游进一步获取优质资源，下流进一步提高天然气分销才能和归纳动力服务才能，一起添加上下流的协同协作。

盈余猜测与出资主张。咱们估计公司2021~2023年EPS分别为0.97、1.15、1.36元，参阅可比公司估值水平，并考虑龙头公司给予必定溢价，给予其2021年16-20倍PE，对应合理价值区间15.52-19.40元，保持“优于大市”评级。

首要产品价格大幅动摇；投产项目成绩不及预期等。

2021-05-12深圳燃气(601139)2021年一季报点评:1Q21根本契合商场预期异地项目气量高增速为亮点题

公司报告1Q21收入43.5亿人民币，同比增53.6%（若以1Q19为基准，添加40.0%），归母净赢利2.87亿人民币，同比添加32.2%（若以1Q19为基准，添加20.4%），根本契合商场预期。

报告期间，天然气出售量为10.05亿立方米，较上年同期7.32亿立方米添加37.3%，较2019年同期6.32亿立方米添加59.0%，其间电厂天然气出售量为2.08亿立方米，较上年同期1.55亿立方米添加34.2%，较2019年同期0.67亿立方米添加210.5%，非电厂天然气出售量7.97亿立方米，较上年同期5.77亿立方米添加38.1%，较2019年同期5.65亿立方米添加41.1%。

非电厂气量继续拆分的话，深圳城市燃气同比添加37%（其间居民气量同比添加21%、工业气量和商业气量同比添加挨近60%），异地项目气量同比添加66%，部分是因为疫情后的天然康复，部分是因为上一年收买的东方燃气项目在本年带来的奉献增量。

开展趋势

毛差1Q21同比有所收窄。首要是因为本年一季度LNG价格同比大幅上涨，给本钱端带来压力，展望FY21的话，咱们估计毛差同比相对坚持安稳，考虑到公司的多气源结构（管道气+自主LNG码头+大鹏TUA）。一起1Q20给予商业客户的超越Rmb0.1/cm的扣头现在现已根本上撤销，关于FY21的毛差提振带来较大的协助。

居民用气冷季上浮没有影响。2020年，尽管上游企业对居民用气的气价上调了5%，但在2020年4-10月期间，深圳市居民和工商业早已施行归纳一致价，因而关于深圳燃气并没有提价的可能性和潜在影响，也不会给毛差带来额定的压力。

异地收买继续发力。公司1Q21异地气量高速开展很大程度上也得益于FY20落地的并购项目，而且公司指引会在异地收买上继续发力，继上一年东方燃气并购进入四川商场今后，公司会继续重视四川区域更多的燃气项目，并以为当地的气源丰厚（惯例+非惯例）及用气商场培养老练等特色，能长时间带来较为安稳的报答。

盈余猜测与估值

咱们保持公司盈余猜测与目标价8.8元不变，对应17倍2021年和14倍2022年市盈率，较现在股价有27%的上行空间。保持跑赢职业评级。当时股价交易于14倍2021年和11倍2022年市盈率。

危险

LNG价格不及预期。