周一（12月17日），债券商场风云突变，国债期货两大主力合约尾盘跳水，现券商场亦显着调整。到收盘，10年期债主力合约T1903大跌0.35%，10年期国开债活泼券收益率大幅上行逾6个基点。 商场人士指出，昨日尾盘沪综指显着反弹，债市则显着回落，标明商场危险...

周一（12月17日），债券商场风云突变，国债期货两大主力合约尾盘跳水，现券商场亦显着调整。到收盘，10年期债主力合约T1903大跌0.35%，10年期国开债活泼券收益率大幅上行逾6个基点。

商场人士指出，昨日尾盘沪综指显着反弹，债市则显着回落，标明商场危险偏好有所上升。虽央行重启逆回购，但商场对年底资金面动摇或许加大的忧虑仍然存在，尤其是前期债市接连大涨后，商场忧虑资金面收紧会引发回调，现在投资者慎重张望心态仍存，周内主张持续重视中心经济工作会议等。

期现双双跳水

接连大涨之后，商场对债市高位回落的忧虑正变为实际。

12月17日，中金所国债期货商场大都时分体现平平，14：30后突现跳水，到收盘，10年期主力合约T1903大跌0.35%，收报96.26元；5年期主力合约TF1903尾盘同步下行，收盘报98.57元，大跌0.23%。

现券商场上，首要利率债收益率同步大幅上行。到收盘，10年期国开债活泼券180210最新成交报3.835%，较收盘价大幅上行逾6个基点；10年期国债活泼券180019最新成交报3.3975%，较前收盘价上行逾3个基点。

至此，国债期货商场现已接连三日跌落，债券现货商场的调整时刻则更长一些。到12月17日，10年期国债期货主力合约T1903已完成三连跌，三日累计跌幅约1.07%；10年期国债活泼券180019从3.6775%上升至3.835%，累计上升约16个基点。

年底张望心态较重

商场人士指出，央行时隔36个交易日重启逆回购操作，此举证伪钱银方针收紧的观念，不过短期内降准预期随之降温，年底资金面动摇危险仍不容忽视，加之畏高心思，后续不扫除债券商场有持续调整的空间。

央行昨日早间公告称，为对冲税期、政府债券发行缴款和金融组织缴存法定存款准备金等要素的影响，保护银行系统流动性合理富余，2018年12月17日人民银行以利率投标方法展开了1600亿元逆回购操作。此次逆回购操作期限悉数为7天，中标利率为2.55%。

有观念以为，央行保持流动性合理富余的情绪没有变，钱银方针收紧的言辞能够休矣。可是，限制钱银宽松的要素仍然存在，央行逆回购的呈现，恰恰意味着短期内降准、降息根本没戏了。

受上述要素影响，商场资金面仍略有收敛，昨日代表性的7天期回购利率DR007上行约1BP至2.71%，14天回购利率DR014上行24BP报2.89%。

不过国信证券指出，经济下行及信誉缩短的压力仍然较大，虽然近期债市调整起伏较大，但债市利率的下行空间仍然存在，主张要点重视地产方针取向及世界经贸关系改变。该组织一起以为，根据经济下行压力仍然存在的判别，后续央行下调MLF操作利率的或许性仍然存在。