近期A股商场接连回调，沪综指在3189-3196点之间、3229和3238点之间有两个向下的跳空缺口，而股市向来有逢缺必补的说法。两连缺口昭示着空方力气的集合，却也使得投资者对其缺口回补的牵引力抱有等候。不过，剖析人士以为，虽然缺口终究大概率会被补上，可是...
近期A股商场接连回调，沪综指在3189-3196点之间、3229和3238点之间有两个向下的跳空缺口，而股市向来有“逢缺必补”的说法。两连缺口昭示着空方力气的集合，却也使得投资者对其缺口回补的“牵引力”抱有等候。不过，剖析人士以为，虽然缺口终究大概率会被补上，可是短期商场面对的压力较大，较低的缺口有或许被触及，而较高方位的缺口则仍需等候较多时日，投资者不宜对行情反弹抱有过高等候。
跌出两缺口回补需时日
“缺口”是指没有股票易手的价格区间。这种现象在日K线图中非常显着，直观来看便是K线的不接连，当某天股票买卖的最低价高于前一天买卖的最高价时，缺口就构成了。
自4月第二周以来，A股阅历了高位滞涨、快速回落、止跌企稳的进程，期间沪综指在4月17日快速跌落之后留下了一个跳空缺口，坐落3229点至3238点之间；而时隔一个买卖日之后的4月19日再度跳空低开，留下了坐落3189点至3196点之间的第二个缺口。
一般来说，缺口的呈现是由于多方或许空方力气的集合。申万宏源证券钱启敏指出，跳空缺口一般来说发生在趋势运转比较显着、共同预期比较强的商场攻势中，由于此刻行情往往会加快运转，因此留下跳空缺口。这种状况多呈现在单边牛市或许单边熊市行情之中，例如2015年中行情跌落进程中就呈现接连跳空缺口，这是缺口最为极点的表现形式。
固然，近期行情的回调非常凌厉，而空方动能尚难言耗费殆尽。新时代证券研制中心总监刘光桓指出，现在来看，商场人气有必定的康复，但均线体系持续空头摆放向下运转，显现出的趋势依然为空，短线的反弹还仅仅超跌后的技能性反弹，可谓是“暴风雪”往后的冬暖放晴，不宜对反弹的希望过高，操作上应该见好就收。
兴业证券首席战略剖析师王德伦指出，近期A股商场有两个跳空缺口，榜首个方位很高，比较难补，方位比较低的却是有或许补一下，可是回补之后大概率仍是持续下行。
安全信托投资副总监魏颖捷标明，前期的下跳缺口短期内或许不会回补，由于缺口的构成是伴随着方针关于体裁炒作的按捺，以及上一年下半年开端关于小盘股外延式并购的收紧，这些办法在现在这个时点发生共振。近期国内经济数据和外需都是不错的，根本面处于偏暖的环境，而A股在这种布景下呈现下跳缺口是内涵的调整，反响了存量资金的一种危险偏好下移，也便是不看好未来一个季度的行情。
刘光桓指出，节前大盘跳空向下打破，留下了两个缺口，是趋势回转性的打破缺口，标明春季反弹行情的完毕，假如没有比如雄安一类的严重利好音讯的影响，短时刻内回补的或许性不大。只能等候下一个上涨周期、下一轮大行情的到来。
缺口理论不行迷信
关于缺口，最为遍及的迷信是“缺口有必要被回补”。假如随后的价格趋势回转、并再次经过缺口价格区间时，缺口就被回补了。缺口终究都会被回补吗？技能剖析人士标明很或许会。由于，假如它没有被下一个小回调回补，它有或许被下一个中等回调掩盖；假如仍没有，则它必定会被下一轮巨大的首要运动(在反方向的趋势中)回补。但这或许要比及几年之后，一般投资者简直不会对此有任何爱好。
仔细剖析这一个问题，就会发现上述缺口被回补的概率与股票回到任何一个从前发生过买卖的价格区间(不论有没有缺口)的概率是持平的。买卖中实践上会发生数以千计的缺口，但只要那些发生在开盘时的为数不多的缺谈锋显现在图表中。
刘光桓指出，假如是一般性的缺口，缺口必补理论在大多数状况下是建立的，再加上音讯面的合作，补掉缺口很简单。假如是打破性缺口，即显现趋势呈现回转，短时刻补掉缺口的或许性很小，只能等候下一轮大周期、下一轮大趋势，才有或许补掉。例如，沪综指1994年的333点的向上缺口至今还留在那个深深的谷底，所以说缺口必补理论也仅仅个概率工作。
钱启敏标明，技能剖析来看，行情运转中留下一、两个跳空缺口都正常，假如接连呈现第三个跳空缺口一般称为“用尽型”跳空缺口，便是用力到最终的意思。除了2015年那样的极点行情，计算发现历史上第三个缺口往往都能补掉。这可以用我国古语“趁热打铁、再而衰、三而竭”来了解，标明最终一把是空头能量最终的开释。而这种用尽全力的感觉就像绷簧或是钟摆，有必定的对称性原理。可是榜首、第二个缺口的弥补比较难，尤其是榜首个缺口，商场要获得共同预期的状况下，除非需求显着的利空或许利多音讯的对冲。
短线慎重等候时机
虽然上星期四的V型回转给了必定的决心，根本确认沪指3100点关口支撑有用，短期指数有用击破该支撑位的概率较小。但指数上行动力也缺乏，全体观念仍倾向慎重，短线投资者不宜对行情反弹抱有过高等候。
关于缺口理论，钱启敏进一步指出，近期在比较短的时刻内呈现了相反的两个跳空缺口，即先向上跳空，再向下跳空，构成“岛型回转”，这种形状的力度会比较强：高位构成的话向下的力度比较强，而低位构成的话向上的力度比较强。现在的行情理论上挨近“岛型回转”，商场重心或许下台阶，不过在稳中求进的大布景下，会有支撑和护盘要素呈现使得向下的空间不会太大。
魏颖捷标明，这个方位不会有趋势性向上和向下的力气，但震动或许重心向下。从商场影响要素来看，一季报后支撑商场的周期股成绩改进的动力会削弱；中小创的一季度成绩低于预期，估值仍在下降；再加上监管趋紧引发金融体系的缩表效应，A股找不到新的增长点。当时的A股有点像2013年下半年的商场。
海通证券指出，近期商场遭受“倒春寒”，不过在稳中求进总基调下，商场回调空间有限，但从监管窗口期以及成交量、换手率等心情目标来看，仍需时刻消化。行情休整阶段，前期强势板块会分解，其间龙头公司估值和盈余匹配度更好，历史上这个时期往往孕育未来领涨职业，短期投资者需求坚持耐性。