到昨日下午收盘，棕榈油主力2205合约接连4天收阴。商场人士提示，棕榈油价格高位振动加重，投资者需谨慎对待。

“农产品具有成长周期性和季节性，供给端的缺口弥补需求时刻。现在，商场对于连盘棕榈油正在不断稳固做空思想。一起，马来西亚棕榈油局11月的供需陈述全体偏空，奠定了外盘弱势运转的根底。”格林大华期货高档剖析师刘锦告知期货日报记者，棕榈油商场表里盘联动性较强，跟着马来西亚棕榈油商场的走弱，连盘棕榈油期价也承压。

马来西亚棕榈油局的陈述显现，到11月底，该国棕榈油库存为181.68万吨，高于此前商场预估区间172万—178万吨的上沿，也比上一年同期高出16.1%。西南期货油脂剖析师黄婷以为，尽管库存高于上一年同期，但棕榈油接连合约价格也高出上一年同期逾30%，这意味着棕榈油商场现已充沛实现了利好。

据了解，11月，马来西亚棕榈油产值为163.49万吨，低于商场预估区间164万—174万吨的下沿，但高于上一年同期水平，这是马来西亚棕榈油产值今年以来第3次高于上一年同期，并且是同比增幅最大的一次。别的，12月10日，马来西亚政府赞同一切已获准范畴从头向外籍劳工敞开。黄婷表明，马来西亚种植业将重启外籍劳工入境，待劳动力康复后，棕榈油产值还有较大的添加空间。马来西亚棕榈油协会称，自上一年3月外国劳动力无法入境以来，其国内劳动力缺少现已添加到7.5万人。与棕榈油产值相连，折合20%—30%的潜在产值丢失。假如马来西亚棕榈油产值在现在根底上添加20%—30%，那么产值将从前史偏低水平进入前史高位水平。

“12月，马来西亚棕榈油产值环比或许持续下滑，究竟当时处于季节性减产周期。自4月起，马来西亚产值一直在150万—170万吨动摇。不过，从现有状况来看，增产季的劳动力彻底可以满意减产季的劳动力需求，估计12月及下一年年头马来西亚棕榈油产值同比仍将添加。”建信期货油脂油料剖析师余兰兰说。

此外，近期，马来西亚出口数据体现欠安。据余兰兰介绍，依据船运查询组织ITS和AmSpecAgri的数据，马来西亚12月上旬棕榈油出口增幅不到1%，而11月同期为8%，除了印度商场，欧盟和我国的收购爱好并不高。她以为，棕榈油基本面尽管现已改变，但并不意味着价格会顺利跌落。

“马来西亚棕榈油局的最新陈述和商场预期的不合在于库存的下降起伏和产值的下降起伏。马来西亚棕榈油首要出口印度、欧盟和我国。近期，因为棕榈油进口赢利持续下滑，印度开端转向进口更多的豆油和葵花籽油，这导致商场预期的马来西亚棕榈油出口旺盛现象未能呈现。”刘锦弥补说，国内棕榈油和豆油价差现已处于13年来的最低点，加上冬天是棕榈油消费冷季，棕榈油代替优势衰退，其商业库存进入累积阶段。她以为，不管从供给端仍是从资金端来剖析，棕榈油价格持续上涨的空间都有限，而一旦产值实现，跌落行情就会打开。

余兰兰表明，近期油脂商场利空消息频现，包含EPA和巴西掺混率不及预期、巴西大豆产值或创纪录等，而菜油供给严重、我国棕榈油进口倒挂、现货基差较高也供给了利多支撑。归纳剖析，棕榈油价格大概率现已见顶。