一季度商场因受新冠肺炎疫情影响，出现出较大的震动行情，商场先涨后跌。近期发表基金一季报逐渐揭开明星基金司理一季度操作情况。其间不少基金司理一季度仍坚持高仓位运作，经过调仓换股来应对商场动摇。谈及后市，有基金司理表明，疫情终将曩昔，经济开展将成为下一阶段的主线。

一、睿远生长价值基金司理傅鹏博：经济开展将成为下一阶段的主线

4月20日，备受重视的睿远生长价值混合基金发表了一季报，该基金一季度末股票仓位为89.99%，相较于上个季度末的91.05%略有下降，但仍坚持高仓位。一季末前五大重仓股为东方雨虹、立讯精细、隆基股份、五粮液、凯利泰、比较上一年三、四季度末的持仓全体改动不大。接连三个季度坚持东方雨虹为榜首大重仓股，敌对讯精细进行了必定起伏的增持，而梦集团、信维通讯初次进入前十大重仓股个股名单。

傅鹏博在季报中写道，在全球疫情操控仍旧充溢不确认性、微观环境杂乱程度添加的布景下，一季度对所持有的中心种类和要点公司进行了屡次回忆，对中心持仓企业在严峻微观事情布景下的抗危险才能进行了评判，对细分职业龙头以及抗危险才能较充沛的企业有所偏重。个股方面仍旧首要装备在办理才能优异、内生添加较快的企业，一起将抗危险才能以及职业集中度提高作为近期的考虑变量。

关于未来商场，傅鹏博以为，疫情终将曩昔，经济开展将成为下一阶段的主线，后续将结合企业年报和一季报的财务数据与办理层运营情况，继续优化持仓结构，使组合在杂乱微观环境下安稳前行，以期取得逾越基准的出资报答。

二、易方达科顺基金司理萧楠：趁调整加仓部分种类

易方达科顺基金司理萧楠(一起也是易方达消费职业基金司理)在一季报中表明，进入 2020 年，商场被一场千载难逢的疫情分成了两个阶段。疫情迸发前， 商场的活动性宽松，危险偏好较高；而疫情在全球延伸之后，商场在活动性和根本面两层压力下，大起伏跌落。一季度，上证综指跌落 9.83%，上证 50 指数跌落 12.20%，创业板指上涨 4.10%。疫情形成周期、上游以及消费职业遭受重创， 医药板块相对获益；一起，港股的活动性危险凸显，回撤也较严峻。

陈述期内，咱们借商场调整之际，恰当加仓了受疫情影响不大、产品处于上升期的种类，并根本坚持了上一年四季度以来的布局。

三、广发小盘生长基金司理刘格菘：要点装备科技生长、医药生物、新能源

而由刘格菘办理的广发小盘生长混合基金则减仓，一季度末仓位为81.45%，较上一年末的92.2%下滑了10个多百分点。前五大重仓股为康泰生物、中兴通讯、三安光电、亿纬锂能、我国软件。刘格菘在广发小盘生长写道，2020 年一季度，A 股商场受新冠疫情和海外商场震动影响，动摇起伏较大，基金首要装备了科技生长、医药生物、新能源等职业及部分优质消费公司，对医疗服务职业的装备有所添加。

刘格菘表明，微观经济方面，一季度初国内经济出现阶段性企稳的态势。但 1 月底新冠疫情的超预期发酵打断了经济的复苏进程，对国内经济甚至全球经济产生了极大的负面冲击。疫情的不确认性以及原油价格的深度调整，使得全球范围内的危险财物出现显着调整；对活动性危机和经济衰退的忧虑，成为限制全球危险财物的中心对立。

四、南边天元新产业基金司理蒋秋洁：活跃寻觅三大类种类

蒋秋洁表明，2020 年一季度新冠疫情对国内经济形成阶段性冲击，从短期看关于消费、服务和部分制作业有不同程度的冲击，从中长时间看，榜首，阶段性事情根本不改动健康企业的长时间贴现价值；第二，本次疫情冲击对有利于优势企业商场占有率的进一步提高；第三，关于疫情中暴露出的社会系统内的供应链、信息化等短板，在未来有望取得进一步投入与强化， 带来结构性出资时机。

虽然中美冲突仍在继续，国内经济遭到疫情的一次性冲击好转时点向后推延，但在各国竞相出台放松方针，滑润经济周期的行动下，咱们以为国内经济大概率处于阶段性的底部。虽然未来经济向上修正的力度和空间还不确认，但在这种底部预期下，可以愈加活跃寻觅未来经济添加的潜在时机，一起因为现在商场活动性宽松，商场全体危险偏好还在进一步上升。国内经济继续处于新旧动能的换挡期，经济周期的强度、结构和长度都或许发生改动，在优质赛道中挑选优势企业仍是发明长时间阿尔法的重要挑选。

本陈述期本基金亲近重视商场环境的改动，秉承一向风格，全体以中等偏高仓位运作。在制作大国向科技大国转型的进程中，寻觅中心竞争力不断提高并到达世界抢先水准的优异企业。在消费晋级和人口年龄结构改动的趋势中，寻觅满意国内巨大商场需求变迁的优异品牌。在全球化的趋势下，寻觅可以在世界商场仿制、拓宽本身优势的职业龙头。本着长时间出资发明继续超量收益的初衷，不断出资于契合上述趋势且具有估值优势的中心企业。

五、华泰柏瑞职业抢先基金司理吕慧建：重要的出资方向有这些

吕慧建在季报中表明，2020 年出人意料的新冠疫情主导了我国社会经济运转和股价走势。A 股商场年头在19 年末上涨后高位盘整，跟着武汉疫情迸发及封城，股市出现调整。春节后开市榜首天，A 股3000 多只股票跌停，2 月 4 日开端走出一个 V 型回转形状的反弹行情。三月份，疫情在欧美国家分散，股价再次跌落，上证指数于3 月 19 日最低见于 2646.80 点，随后在低位盘整企稳。

一季度 A 股商场走势可分为两个阶段。榜首阶段是国内疫情阶段，A 股走出分解行情，科技板块以及“保添加”概念板块建材、修建领涨。第二阶段是海外疫情分散导致全商场跌落，企稳后内需消费股医药、食物、农林牧渔首先反弹上行。

受疫情影响，本基金春节后出现较大起伏的换回，因而减持了短期受疫情影响的部分食物饮料等股票。随后商场反弹，持仓科技板块、饲养板块公司先后上涨，带动净值完成较大起伏添加。跟着疫情在海外分散，本基金净值也出现调整，但全体上仍完成了较好的超量收益。

展望后市，疫情开展以及疫情对经济的影响，依然是影响商场短期走势的重要要素，也是决议 A 股商场中长时间走势的中心变量。

现在海外依然在抗击疫情阶段，而国内已逐渐复工、重启经济。海外疫情什么时候进入拐点、 国内将采纳什么样的方针保添加、保工作，以及经济复苏的进展是短期商场首要重视点。跟着年报及一季报发表，成绩向好的公司，会得到商场要点重视。

三月份，全球金融商场阅历了一个巨大的金融风暴。商场修正需求一个进程。受各种要素影响，估计 A 股商场短期呈 L 型走势。可是，咱们以为，短期商场压力最大的阶段现已曩昔，不同职业依然有或许走出分解走势。虽然现在在经济根本面存在较大变数，不明朗要素许多，可是在上证指数跌破 2800 点的方位上，咱们会后市展望相对活跃。

出资战略上，咱们依然坚持“消费+生长”的根本装备结构，要点剖析不同职业在疫情环境下的盈余体现。其间，受疫情影响不大的内需型消费板块，如饲养、医药，以及短期需求受疫情影响遭到压抑、但长时间景气量依然较好的科技板块，是重要的出资方向。

咱们将及时剖析商场改动，坚持敞开心态，争夺取得较好收益。

六、万家职业优选黄兴亮：持仓风格偏生长，头号重仓比亚迪

黄兴亮办理的万家职业优选也坚持了高仓位，一季度末持有股票市值占基金财物净值份额为90.11%，较上一年末的75.72%大幅增仓。黄兴亮表明，考虑疫情给上市公司带来的影响大多是中短期的，并未大幅调整组合的结构，仅减持了部分短期涨幅过大的科技公司，一起增持了物流职业。现在基金要点的重视职业及板块包含：半导体、计算机、医药生物、新能源车等。截止季度末，基金持仓风格偏生长。

七、招商优质生长基金司理贾成东：重仓饲养食物饮料医疗

招商优质生长混合型在一季度末仓位也到达88.2%，坚持较高水平。据悉，该基金在季度初对权益部分添加景气上行的TMT职业装备份额，但跟着疫情迸发减仓部分供应链全球化和外部需求受影响较大的种类，加配饲养、食物饮料和医疗服务等刚需和安稳类A股中心财物，债券部分以国债和信誉债为主。

八、建信优势动力姜峰：减持涨幅较大科技股

建信优势动力基金司理姜峰在季报中表明，

经济层面，疫情对全球经济形成了不同先后顺序的影响，部分国家采纳相对关闭的应对方法也对需求形成了本质的负面冲击，特别以餐饮、旅行、航空为代表的职业；低迷的需求布景下， 石油产出国之间对产值的不合导致油价在短期内急剧跌落，进而对全球资金活动和金融商场也形成了负面冲击；

方针层面，为了应对疫情对实体经济和金融商场的冲击，以美联储为代表的各国央行纷繁推出大规模的宽松方针，大部分国家利率水均匀处于前史低位，我国央行采纳了结构性宽松方针，安稳了金融商场预期；

买卖层面，以陆股通和融资融券余额为指征的资金跟着疫情的延伸出现阶段性净流出态势。本基金1季度权益份额先升后降，2月加仓了科技和医药，3月份降低了全体仓位，减持了部分涨幅较大的科技股，小幅加仓内需相关的职业。