2022年2月大类财物体现排序为大宗产品商场抢先权益商场与债券商场。大宗产品价格全体上涨，俄乌地缘抵触加重了商场的避险心情与对动力供给的忧虑，农产品、原油、金属均上涨。美、欧、英等发达国家央行连续收紧钱银方针，叠加避险心情下危险财物跌落影响，全球股市全体跌落。而全球债券类财物受钱银方针收紧影响，债券收益率全体上行。

2022年3月，咱们的大类财物装备战略如下：

职业装备的首要思路：预期方针利好下，坚持中长期工业开展逻辑。2月A股商场全体反弹，中小盘涨幅显着抢先，中证500及中证1000指数涨幅分别为4.15%和6.41%。从职业体现来看，受产品价格上涨的利好影响，2月份周期资源品职业体现靠前，其间煤炭、有色金属职业涨幅最高。全体而言，信誉周期的扩张利好股市，近期俄乌抵触带来不确定要素，必定程度上使得避险心情上升、危险财物跌落，但短期部分抵触难以形成继续性影响，进一步考虑到3月份举行的两会及或许出台的工业方针利好，咱们依然坚持中长期工业结构晋级的大逻辑，要点重视硬科技小盘股，详细包含电子、通讯、电力设备及新动力、计算机等职业。

债券商场首要思路：利率债方面，3月债市面对的扰动较多，现在来看3月债市面对的潜在利空大于利多，长端利率面对进一步震动回调危险。信誉债方面，重视地产债相关时机。2月信誉债等级利差收窄、信誉债期限利差分解。近期地产职业危险事情不断，特别民营地产企业资金链脆弱性在继续不断的职业及个别负面音讯感染下不断闪现，存续债券价格也呈现快速跌落，其间不乏一些组织眼中的优等生。跟着国有房企信誉输出、融资方针支撑上的不断强化、方针端发力在出售端的影响逐渐收效，地产债有望见底并开端具有性价比，可重视相关出资时机。

大宗产品商场首要思路：看好动力板块。商场忧虑后期俄罗斯的原油供给受影响。美国油井库存创2014年以来最低，OPEC+减产履行率高企，供给难以快速添加。别的需求或许攀升，陆上交通和航空都在向疫情前水平康复。美国、欧洲和亚洲的油品总库存都坐落五年同期最低，短期内动力价格仍有望上涨。

危险提示：俄乌抵触的不确定性、宏观经济不及预期、疫情分散形成供需失衡、海外商场大幅动摇、钱银与财政方针超预期等。