4月23日，“零售之王”的2021年一季报正式出炉。
招商银行发表，一季度该行运营收入、净利润双双完结“两位数”增加。其间，一季度营收增加10.6%至847.5亿元，完结归属于股东的净利润320亿元，同比增加15.2%。
而作为衡量该行大财富办理战略落地成效的目标，招行“零售AUM(办理客户总财物)/总财物”的比值已由年头的106.9%升至110.7%。一季度，招行零售AUM增量达6530亿元，创前史新高。
值得注意的是，在上一年净增持约5632万股后，北向资金一季度持续增持招行A股，单季度净增持规划超越2亿股。到3月末，北向资金在该行的算计持股占比达5.06%。
招行发布一季报当日，宁波银行也发表了2021年一季度经运营绩。至此，市净率(PB)估值最高的3家A股上市银行——宁波银行、招商银行、安全银行均发布了一季报，运营收入、净利润均完结“两位数”增加。
在靓丽一季报当下，加持公募基金一季度大举扫货银行，银行板块的出资价值再度被商场热议，银行股的出资周期是否现已敞开？
单季度零售AUM增量创前史新高
在2020年年报致辞中，招行行长田惠宇初次提出“打造大财富办理体系”，以近半的篇幅详细解说他的思路，并作为全行未来五年的作业主线。
从一季报状况来，招行已取得“梦境”局面。数据显现，到3月末，该行零售AUM规划近9.6万亿元，较年头增加7.3%，单季度增量高达6530亿元，创前史新高。
一个更为直接的数据是，3月末，该行“零售AUM/总财物”的比值达110.7%，较年头明显进步3.8个百分点，远高于其他优异同业。
其间，该行办理金葵花及以上客户总财物余额7.88万亿元，较年头增加7.3%，占全行零售AUM的82.1%；私家银行AUM达2.98万亿元，较年头增加7.6%，私行户均AUM为2791.7万元，较年头增加16.5万元。
零售客群方面，招行高净值客户数持续出现快速增加。3月末，该行金葵花及以上客户331.4万户，私行客户数打破10万户，均较年头增加约6.9%。同期，全行零售客户总数增幅为1.9%，至1.61亿户(含借记卡和信誉卡客户)。
零售AUM快速增加的另一边，是中收的快速增加。一季度，招行完结手续费及佣钱收入272亿元，同比增加23.3%，中收对全行的营收奉献达32.1%，同比进步3.3个百分点。
其间，一季度该行完结财富办理手续费及佣钱收入(本行口径)114亿元。详细来看：署理基金收入41.6亿元，同比增加61%；署理稳妥收入33.9亿元，同比增加40%；署理信任方案收入23.9亿元，同比增加31%；署理理财收入达13.6亿元。
展望全年，招行表明，将以客户为中心，深化敞开交融，加速立异革新，探究打通月活泼用户(MAU)到AUM的途径，全力打造大财富办理价值循环链，全面进步为客户发明价值的才能。
北向资金单季度净增持超2亿股
到3月末，招商银行总财物约8.66万亿元，较年头增加3.6%。其间，客户借款和垫款总额超越5.3万亿元，较年头增加5.6%，借款在总财物中的占比升至61.3%。
财物质量方面，到3月末招行不良借款率为1.02%，较年头下降0.05个百分点，重视类借款接连多个季度坚持“双降”。
一起，该行拨备覆盖率升至近440%，持续位列上市银行领先水平，危险抵补才能进一步增强。
招行表明，本年以来，国内经济总体上处于稳步复苏的进程中，但全球疫情防控局势和世界经贸关系复杂多变，经济康复的根底尚不结实，部分职业和小微企业生产运营还面对着比较多的困难，未来一段时间内潜在危险依然存在，该行财物质量管控仍将面对必定应战。
数据显现，一季度招行运营收入、净利润双双完结“两位数”增加。其间，一季度营收增加10.6%至847.5亿元，完结归属于股东的净利润320亿元，同比增加15.2%。
值得注意的是，在上一年净增持约5632万股后，北向资金一季度持续增持招行A股，单季度净增持规划超越2亿股。到3月末，北向资金在该行的算计持股占比达5.06%。
与此一起，调和健康险持有的招行A股股份单季度削减约1.28亿股，持股份额由4.99%降至4.48%；我们人寿则在上一年减持约2.23亿股后，一季度持续减持0.6亿股，持股份额降至3.87%。
此外，证金公司本来持有招行约7.55亿股股份，占该行总股本的2.99%，但在一季报中，证金公司已退出前十大股东序列。
三家“高估值”银行报表亮眼
招行发布一季报当日，宁波银行也发表了2021年一季度经运营绩，2021年第一季度营收132.26亿元，同比增加21.80%；归属于上市公司股东的净利润47.35亿元，同比增加18.32%。
至此，市净率(PB)估值最高的3家A股上市银行——宁波银行、招商银行、安全银行均已完结一季报发表。全体来看，三家高估值银行的一季度运营出现四个一起特色：
一是，运营收入、净利润均完结“两位数”增加。其间，宁波银行营收增速最高，为21.8%；安全银行净利润增速最高达18.5%。
二是，边沿危险水平逐渐好转。其间，三家银行均完结重视类借款“双降”、不良借款率环比相等乃至下降，拨备覆盖率则持续进步。
三是，财富办理事务大发展，带动非息收入快速增加。其间，安全银行一季度完结财富办理手续费收入25.4亿元，同比增加50.2%；宁波银行财富办理手续费及佣钱收入11亿元，同比增加65%；招行一季度完结手续费及佣钱收入272亿元，同比增加23.3%。
四是，获北向资金大规划增持。其间，北向资金一季度对招行、安全银行的净增持规划都在2亿股以上，增持宁波银行的规划也超越4500万股。到3月末，北向资金在招行、安全银行、宁波银行的持股占比别离达5.06%、10.86%和4.22%。
银行股出资周期敞开？
进入2021年以来，银行股成为二级商场宠儿，备受资金喜爱。数据显现，年头至今，银行指数大涨8.8%，位居申万28个职业涨幅榜第三。
个股方面，年头至今，招商银行和安全银行涨幅超越20%，南京银行、江苏银行、邮储银行、宁波银行涨幅超越15%。
值得注意的是，银行股的价值在一季度也被公募基金所看好。东吴证券研报数据显现，从公募基金持仓市值占比环比变化看，本年一季度公募加仓前五职业：银行(持仓市值占比进步2.2pct)、化工(0.8pct)、医药生物(0.8pct)、电子(0.6pct)、建筑材料(0.5pct)。
详细来看，张坤掌握的易方达蓝筹精选混合型证券出资基金、谢治宇掌握的兴全合润混合型证券出资基金一起现身安全银行前十大股东，3月末持股数量别离约1.3亿股、0.7亿股。张坤在一季度一起也增持了招商银行A股和H股，数据显现，张坤本年第一季度明显重视银行股，仅在易方达蓝筹精选基金上就将银行股进步了10个点。
兴业证券研报数据显现，A股一季度前二十大基金重仓股中，新增招商银行、智飞生物、万华化学、宁波银行、东方雨虹，包括2只银行股。而TOP30基金司理A股重仓股中，新增招商银行、宁德年代、长春高新、智飞生物和海大集团。
安全证券表明，银行板块20Q4盈余增速修正，伴跟着宏观经济向好的趋势连续，银行板块21Q1的持仓份额大幅进步。向后看，银行年头以来的超量收益行情仍将连续，中心逻辑如下：1)经济的杰出复苏气势连续，21年流动性环境趋于收敛，从前史复盘来看，经济修正叠加利率上行的阶段，银行取得超量收益概率较大；2)银行内外部本钱弥补诉求增强，而经济持续修正，银行盈余与让利的对立将迎来再平衡，主张积极重视21年职业信贷本钱开释带来的成绩弹性，银行的盈余体现有望逐季改进。
渤海证券以为，现在银行板块(中信)估值约为0.76xPB，近十年以来分位数为9.38%，依然处于前史低位。银行作为顺周期职业，跟着经济运转逐渐康复常态，运营压力将得到必定的缓解，然后推进银行股估值修正。而且就现在已发表的银行年报来看，成绩体现根本契合预期，结合宏观经济企稳向好和信誉边沿收紧的布景，持续看好银行板块的出资时机。