这是一个股票的K线图。

股票经过大幅上涨今后，后边有一个很大的回撤区间。在回撤期间我们能做什么？基本上最好的办法实际上是空仓。

我们再看一下，这个是一个股指期货的一个K线图。

我们能够看一下，它在跌落进程之中，股指期货能够给我们一个开空仓的时机，也便是说两者在买卖上有很大的一个差异。

1.股票和期货的差异

我们下面就进行一个比照，股票与期货的差异。它有三个比较大的差异。

榜首个是以小广博。股票是一个全额买卖，即有多少钱只能买多少股票，而期货是保证金，即只需交纳成交额的10%左右，就能够进行百分之百的买卖，这个便是以小广博，也便是期货的保证金准则。其杠杆原理正是期货出资的魅力地点，它能起到资金的扩大效果，使我们的资金的使用功率扩大。第二点便是双向买卖。期货买卖与股市的一个最大差异便是期货能够双向买卖，期货能够买空，也能够卖空，做多能够挣钱，做空也能够挣钱，所以说期货无熊市。在熊市中，假定股市由于惨淡，期货商场却能够仍然有时机，我们能够掌握这种时机去获利。第三个便是T+0买卖准则。期货是T+0的买卖，在掌握趋势后能够随时买卖，随时平仓。浅显的讲：一天能够买卖很屡次，而股票是T+1的买卖形式，当天买进，只需第二天才干平仓卖出。

以上这几种办法是股票跟期货的一个比较显着的一个差异。

2.自身定位：出资者、投机者、买卖者

我们从买卖账户开端剖析，我们从买卖账户分为出资者、投机者，还有买卖者

这三种办法各有偏重。我们经过自身定位，对我们有一个商场时机的掌握。

①首要我们看一下出资者，一般是以基本面剖析为主，他们偏重价值剖析，重视调研这个办法，以组织出资者和基金为主。②投机者，经过在期货商场上买空卖空，他们期望以较少的资金来获取较大的赢利。他们重视的是大盘的动摇，经过技能剖析，然后重视的是买卖点和资金办理。③再有一个是买卖者，他们重视自身，重视纪律，靠自身对商场的反响来生计，重视自身的心思剖析。

不同的自身定位使我们看到不同的商场时机，我们自身怎么对自己进行定位？

3.不同出资组织的定位

首要，实际上我们要剖析的是我们自身的账户，还有我们自身的一个优势在哪里？我们能够看一下，假定我们是一个大型现货集团。

比方说我们要这样做事务的话，我们首要意图是为了套期保值这样的组织方，他们采纳的大部分是作价值出资。

别的一个，比方说我们现在自身定位，我们是一家期货的自营公司，或许我们是一家出资公司，那么怎么办？或许我们首选的是技能剖析，我们掌握的是一个趋势性的时机。

再有，比方说我们现在认识到首要的收益来源于我们对危险的一个承当，那么我们很重视的一点切当无疑的一点便是什么？便是说我们要重视商场，重视我们自己的一个量化买卖，经过我们对自己不同的一个定位，然后发现合适我们自己的一个时机。

“片面剖析和客观买卖，这是一个比照”

这句话是拉瑞·威廉姆斯所说的。他是美国期货买卖的一个冠军，曾在屡次期货买卖大赛中都获得了冠军。他以为，我们做期货买卖，首要要了解我们自己。其次便是我们要掌握一种取胜的战略。

这种取胜的战略是什么？

便是说我们尽量不要去猜想未来。我们是要开展一种取胜战略，便是用于概率上，把我们取胜的金额或几率拉到我们自己身边来，这是我们在商场中才干生计下去的一个战略。

4.片面剖析和客观剖析

1.片面剖析：

片面剖析是大多数出资者所采纳的办法。比方说我们经过基本面剖析或许经过技能剖析，这些都归于我们片面剖析，由于它掺杂的是我们片面对未来的一种猜想。

经过基本面剖析来剖析，我们首要重视的实际上是证券的一个内涵价值，这样的话，我们比较垂青的便是有些对证券价格影响比较大的，或许对今后的走势的一个要素的剖析，以此做决议来出资购买哪种证券，或我们决议什么时分去购买。

技能剖析是指我们以商场行为作为我们的研讨目标，我们判别商场的趋势，并跟从趋势的周期性改变，来进行股票和我们所操作的决议计划。

这些办法它都有一个条件：榜首、商场行为容纳消化全部；第二，价格以趋势的办法演化，关于现已构成的趋势来讲，一般是以现存的趋势持续演化；第三，前史会重演。这个是我们做技能剖析的一个根底。

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1.客观剖析：

客观买卖实际上不是去猜想，我们更偏重的是依照规矩来买卖，仅在特定规矩答应的时分我们才进场。客观买卖者不是偏重猜想商场，他们要做的是寻觅商场处于某种特定状况的指示信号。

这个概念便是说我们更多的是在对当下做出反响，我们对当下的商场做出一个描绘，把商场当下的状况切分红我们能够辨认的一些量化信号，依据这些量化信号，我们判别商场处于什么样的状况之中。

我寻觅的是对策，也便是说我们在商场中找出来现存商场的一个状况今后，我们在商场中找这一个点，这个点的话，在抱负的时间范围内，它会向某个特定的方向改变的概率是要比正常的概率要大。然后我们再依据进场点规划一个退出战略，然后从改变中获利，这便是我们的一个优势。

5.买卖者的生计开展习惯商场

获利的本源是想要商场想要的，这句话是我们作为一个客观买卖者时间要铭记的。

这个商场之中90%的出资者是不能盈余的，少数人获利是这个商场自身所决议的，这是不行更改的，我们不该该去考虑乃至都不能想让百分之百的人都盈余。

这句话是我们做量化买卖的一个长辈陈健林所说的，他在商场中阅历了发家从10万到后边身价上亿，他一直在遵从的这么一个买卖规矩去习惯商场。

下面这个图我们能够做一下比照，一个是正态散布的图，一个是幂律散布的图，

20世纪有一个闻名的经济学家是帕累托，他发现在他所研讨的每个国家的财富基本上都呈幂律散布。这个形式如此遍及，它称之为可意料的不均衡。

浅显一点讲，便是说一个国家的财富会集在少数人手里，或许便是说80%的财富会集在20%的人手里。

我们股市，包含我们期货商场都是一个朴实博弈的商场，这个商场比经济体更严酷也更会集，或许我们能够这么说，便是90%的财富会集在10%的人手里。因而我们要做的实际际上便是要遵从这么一个规则。

我们遵从这个规则的进程中，我们下一步该怎么做？

6.猜想与辩驳习惯商场的办法

卡尔·波普

我们现在看的这位白叟，我们或许对他比较生疏一些，可是我说他有个弟子我们或许会比较了解，这个人便是索罗斯。索罗斯是波普的学生，或许说是索罗斯出资思维的中心，是来自于来源于波普的哲学证伪主义。

波普是一个经济学家，他提出了一个理论，便是理论不能为证明，只能被证伪。这便是一个证伪主义的中心。

这句话很简略，可是我们看他的一个公式：

P1→TS→EE→P2

这个公式它的一个解说是说，首要我们要调查我们呈现的问题，然后发现问题不尽善尽美的当地。第二步我们猜想提出各种理论或作假定，也便是TS部分。做完假定今后，我们从各种假定或许从猜想的心思之中，筛选出逼真度最高的理论。

这个理论与我们的实际再进行比较，然后我们看我们的理论是否能够解说我们当时的实际。假如我们的新理论被实际不能解说，那么我们的新理论又会被证伪。

提到这我们能够提一个现在比较盛行的词叫黑天鹅。黑天鹅一词实际上是波普最早提出的。他简略地说，便是说你看到了一千只白天鹅今后，也不能猜想说我们下一只天鹅是白的。由于他有或许是一只黑天鹅。

或许我们提出一个结论，就比方说一切的天鹅是白的，我们是经过归纳法做出来的。可是只需呈现一只黑天鹅，那么我们这句话、这个理论就现已错了。由于我们发现一只黑天鹅，“我们一切的天鹅都是白的”这句话便是一个过错的理论。

讲到这儿，我们能够往下再引申一下。

7.期货试错的载体量化买卖模型

我们做期货买卖的话，什么是我们的试错载体？是理论吗？不是，是量化买卖模型。或许更切当一点说，是我们所做的量化买卖的一个战略，然后让他们去替代我们去冒险，我们把我们的资金交给量化买卖模型，来查验我们是否跟商场共同，是否跟商场是同步的。

比方说我们榜首步我们对不同的商场行情的试错，我们对一切的商场行情，包含不同的商场，比方说我们现在我国期货商场分为上海商场、大连商场、郑州商场，然后我们对基本上这些商场的一切的种类。

比方说像螺纹钢，包含铜，还有各种金属、化工，包含一些原油，我们都能够去进行买卖。第二种办法便是对我们买卖办法的一个试错。我们对种类试错今后，我们经过自己树立止损，或许设置止盈，我们在错了今后及时退出商场，我们保存的是剩下来，便是能盈余的头寸。

第三部分便是说我们经过资金办理进行一个种类相关性的一个试错。我们树立的多空头寸，有多头，有空头，不是说我们只能做一个方向。

我们把这些头寸结合在一起，或许说把这些危险办理在一起，最终构成整体的一个形式，一个多周期的多种类的这么一个归纳的战略，让模型或许让战略替代我们去冒险，或许是替代我们去跟商场去同步，这是我们做量化模型的一个初衷。

那么好，这节课我们讲了量化买卖的理论，然后为我们更好地进行了下面的学习，打下了根底。