基金半年报发表结束，朱少醒、傅鹏博、谢治宇、张坤等“红”基金司理办理的产品隐形重仓股也随之浮出水面。

全体而言，上半年权益基金出资完成大丰收，上述明星基金司理旗下产品天然也不破例。他们办理的代表产品单只规划均在百亿以上，归于超大体量基金，但产品成绩仍是大幅跑赢基准，为持有人发明丰盛超量报答。

不过，从下半年甚至中长时间来看，基金的超高收益能否持续？不少基金司理都在半年报中持审慎情绪，言下之意，接下来持有人或许要下降预期收益。

朱少醒表明，从短期影响来看，疫情对企业盈余的影响还将连续反映在公司报表中。出资者或许需要用更久远的现金流贴现视角来评价优异企业才干过滤掉太多的短期动摇。

傅鹏博以为，证券商场在阅历了快速上涨之后，商场的估值得到了必定程度的修正。在全体估值水平提高布景下，关于未来一段时间自下而上多角度的研讨提出了愈加严苛的要求。

一、富国天惠：疫情影响还将连续反应在公司报表上

明星基金司理朱少醒办理的富国天惠半年报数据显现，到2020年6月30日，该基金份额净值A/B级为2.81元，C级为2.83元；陈述期内，该基金份额净值增加率A/B级为23.14%，C级为22.66%，远超同期成绩比较基准收益率。

朱少醒在半年报中表明，本年上半年，新冠疫情对全球济造成了严重的冲击。疫情的负面冲击导致年后商场大幅跌落。随后政府的应对办法持续出台，上半年一向坚持宽松的货币方针活跃的财政方针，出资者决心敏捷康复，商场走出一波上涨行情。

他说，从长时间来看，疫情的影响终将曩昔。从短期的影响来看，疫情对企业盈余的影响还将连续反映在公司报表中。出资者或许需要用更久远的现金流贴现视角来评价优异企业才干过滤掉太多的短期动摇。本基金上半年坚持了较高的仓位，组合倾向运营稳健、质地优异的股票，职业、风格上装备均衡。

估值考量变得愈加重要

朱少醒称，展望下半年，要做好疫情长时间共存的预备。实体经济将在疫情搅扰中复苏。本年11月是美国大选月，下半年中美之间的方针博弈将持续不断。科技领域、进出口贸易、军工都或许遭到涉及。通过上半年的上涨，商场全体估值抬升，商场的结构化差异持续拉大。除了甄选优质的公司之外，估值考量变得愈加重要。

朱少醒称，个股挑选层面，本基金偏好出资于具有杰出“企业基因”，公司管理结构完善、办理层优异的企业。共享企业本身增加带来的资本商场收益是生长型基金获得收益的最佳途径。

隐形重仓宁波银行、迈瑞医疗

半年报中还发表了除了前十大重仓股以外的“隐形重仓股”，若把基金持仓市值排名11-20名的股票界说为隐形重仓股，能够看到，富国天惠的影子重仓股主要有上海钢联、宁波银行、庞大爆炸、迈瑞医疗、中密控股等，占基金财物净值份额分别为3.25%、2.59%、2.40%、2.14%、2.12%。