7月30日清晨，美联储宣告在坚持利率不变一起，许诺将运用“一切东西”支撑美国经济复苏。

美联储的这番表态，令美元指数一度跌至2018年5月以来最低点93.17。

“美元迭创低点，不只反映金融商场对美元流动性日益许多的忧虑，更凸显出资组织对美国继续胀大的预算赤字及债款规划的惊骇，它预示着美元还将继续跌落探底。”贝莱德全球固定收益首席出资官RickRieder表明。

如安在美元新一轮跌落周期及时调整财物装备结构，完成稳健报答，这给大型资管组织带来新的检测。

“现在咱们一切的债券财物装备战略，都必须要点考虑美元跌落要素。”一位华尔街大型微观经济型对冲基金司理告知21世纪经济报导记者。比方，美国30年期国债收益率(1.24%)高于德国同期国债收益率(-0.08%)，但若未来3个月美元指数跌落2%，那么持有30年期美债的实践报答率将变成-0.76%，将低于德国同期国债(不包括欧元增值要素)。

上述对冲基金司理表明，他们正方案将部分美债头寸调仓为德国、法国国债，此外，新式商场高信誉评级国债也被归入替换美债的重要选项。

值得注意的是，近期黄金价格屡创新高，是否将黄金作为对冲美元价值降低与美国通胀上升危险的最佳东西，引发出资组织剧烈争辩。

高盛大宗产品首席战略师JeffreyCurrie以为，虽然当时美国通胀危险较低，但美元价值降低和美国债款堆集正为美国通胀压力升温埋下危险，因而黄金在对冲美元跌落危险方面或许是最佳东西，但不是应对通胀上升的财物装备种类首选。

在他看来，黄金与CPI上升不具有明显的关联性，石油与美股在对冲通胀危险上升的作用大将好于黄金。

黄金并非对冲通胀首选

到7月30日19时，COMEX黄金期货主力合约报价徜徉在1945.7美元/盎司，离隔夜创下的前史新高1974.9美元/盎司有所回落。

“在美元继续跌落与通胀压力上升的环境下，加仓黄金或许是一个不错的挑选。”一家华尔街对冲基金司理向记者表明，近期许多出资银行将未来12个月黄金预估价格调高至2300-2500美元/盎司。

7月底，他地点的对冲基金将8%资金投向黄金ETF，跟着30日清晨美联储开释鸽派声响，以及对美国经济复苏远景颇感失望，他们正考虑将黄金持仓占比再提高4-5个百分点。

但并非一切对冲基金都力挺黄金，部分组织趁黄金创新高之际，纷繁兜售黄金ETF确定收益。事实上，黄金在抗通胀方面的体现并非抱负，曩昔40年期间，除掉通胀后金价的年化报答率仅为-0.4%，同期美股与美债年化报答率分别是7.9%与6.2%。

“许多组织将黄金看成是特定环境下高抛低吸的套利东西。”布鲁德曼财物办理公司(BrudermanAssetManagement)首席战略师OliverPursche指出。

他表明，当时黄金或许是对冲美元价值降低跌落危险的抱负东西，却不是对冲通胀的最佳种类。因而只需美元投机性空头头寸继续添加，美元坚持跌落趋势，组织就勇于推高金价；反之一旦美元跌幅过大或抄底盘出现，就易手兜售黄金落袋为安。