2月15日，中信建投证券“赢在虎年 2022春季出资战略会”线上启幕。

中信建投证券首席战略官陈果在战略会上表明，当时A股商场运转形式正在产生改变，传统的景气量趋势出资面对应战，当下主张结合低位、轻视值、低拥堵度等要素挑选有根本面边沿改进预期的公司。中信建投证券首席经济学家、研讨发展部联席负责人黄文涛表明，出资者对大类财物的装备应趋于均衡。

A股组织化程度加深

在陈果看来，当时A股商场运转形式正在产生改变。

“A股出资者组织化程度不断加深，到2021年三季度末，组织出资者持股市值在A股自在流转市值的占比超越30%。”陈果说，“商场对根本面预期改变的反响更快、更充沛、更前瞻。”

陈果以为，A股商场运转形式产生改变可能与量化资金及相关出资战略蓬勃发展有关。现在，履行股票量化战略的资金总规划现已打破万亿元，百亿元规划的量化私募挨近30家。陈果也指出，大部分量化基金自身买卖频率较高，往往灵活运用杠杆和多空战略，并且在商场动摇较大时会决断履行程序化买卖，必定程度上扩大了商场动摇。

当时时点，陈果主张布局掌握“三低一改”方向，即结合低位、轻视值、低拥堵度等要素挑选有根本面边沿改进预期的公司。

详细战略上，一是重视逆周期上行的板块，如盈余边沿改进的食品饮料、电力、基建、建材板块，职业周期迎来向上拐点的智能轿车整车及配件、畜牧饲养板块，以及提价周期链上的原油链。二是挑选高股息战略，即重视盈余安稳、高分红、防御性强的板块，如地产、银行、钢铁、煤炭、走运、公用事业等。三是重视低配职业，如电力、银行、计算机、通讯等。

“买卖拥堵度过高，可能是部分高景气职业2021年年末以来继续走弱的重要原因之一。”陈果直言，“部分职业的买卖拥堵度有待脱离危险区，生长板块的大时机需要等候”。

大类财物装备趋于均衡

关于2022年大类财物装备趋势，黄文涛归纳为“趋于均衡”。

黄文涛表明，美联储3月加息几无悬念。在这一布景下，美股系统性反弹难度较大。但由于上市公司业绩仍有支撑，2022年美股震动走势几率较大，动摇起伏不会小。

美债方面，黄文涛表明，美债收益率短期上行空间已不大。关于美元，黄文涛以为其走势将稳中偏强，在美联储紧缩预期不断加强、全球经济复苏呈现不确定性、避险需求旺盛的布景下，美元指数将在95-100区间震动。

大宗产品方面，黄文涛以为，大宗产品将高位动摇，原油根本面有必定利好，短期有望维持在每桶100美元左右的高位；黄金趋势性时机仍需等候，或有必定买卖性时机。