导语：8月PX进口数据为109.2万吨，较7月削减19.52万吨，但归纳核算下来，8月PX仍累库1.8万吨。(此处不考虑新投产的PTA工厂提早采货)。即便在进口量降幅较大的情况下，好像仍未看到PX去库，那么年末前，PX库存有怎样预期？

供给：9月PX产值猜测172万吨，10月187.5万吨，11月169万吨，12月178万吨。

估值参阅：某新厂5成负荷运转一个月邻近后缓慢抬升至7成。海南某工厂正常开工。中金检修2个月。

进口：9月PX进口量假定110万吨，10月为110万吨，11月110万吨，12月110万吨。

估值参阅：尽管某新厂现已出量，但由于9月产值有限。10月份尽管某PTA新厂投产，但由于国内海南以及东营两套设备出量，估计年末，PX进口量在110万吨邻近动摇。

需求：9月PTA产值猜测414万吨，10月421万吨，11月418万吨，12月451万吨。

估值参阅：假定汉邦10月份检修一个月，中泰10月份检修20天，仪征10月份检修20天，利万10月份能开成。11月份能投检修2周，福海创检修2周，逸盛海南检修2周。12月份恒力两套设备轮检各两周。假定新凤鸣11月份负荷8成，12月份满负荷。

那么平衡表如下：

PX产值PX净进口量PTA产值供需差9月E172 110.00 4148.09090910月E188 110.00 42118.959611月E169 110.00 4182.44444412月E178 110.00 451-10.3889

从图表中能够看出，PX去库之路，较困难，肯定去库，需求年末有望完成，现在绝大部分企业亏损，而短期石脑油则因炼厂开工率低，蒸汽裂解赢利高，而供需偏紧，看不到显着的降价空间。但值得一提的是，PXN继续偏低下，企业出现不断的降负荷态势，物极必反，隆众以为，PXN短期低位运转或窄幅修正，2020年年末以及2021年1季度，修正起伏的预期较强。