易盛能化A指数周评

易盛农期指数上星期小幅下行，到10月22日，指数报收于1296.83点。

棉花方面，10月20日储备棉成交率持续保持低位至43.35%，成交均价18533元/吨，折3128B价格20608元/吨，10月21日持续保持3万吨日抛储量，郑棉上方阻力仍存，但当时商场心情已有所安稳。下流需求方面，据统计，到9月底，纺企在库棉花工业库存量环比下降4.13万吨，企业纱线库存环比上升4.12天，坯布库存上升4.74天。产制品库存走高、工业库存下降也反映了当时纺企迫于走货压力棉花收购志愿较低，多以刚需为主，短期以竞拍储备棉、进口棉的方法来过渡，需求端仍无亮点。中长期来看，工业内部需求如不能供给更多亮点则后市偏空。

菜籽方面，依据美国农业部10月供需陈述，虽然2020/2021年度年底库存有所添加，且因为价格持续偏高，对本年度需求量有所按捺，可是产值预估下调起伏更甚，故而期末库存大幅下调，库存消费比降至历年来最低水平，标明全球油菜籽供需预期偏紧格式增强。

加拿大方面，USDA估计2021/2022年度加拿大油菜籽单产将降至1.48吨/公顷，低于上月猜测的1.59吨/公顷，油菜籽产值估计降低到1300万吨，较上月预估持续下调100万吨，同比削减33%。首要是因为加拿大大草原大部分地区气候持续酷热枯燥，对本年油菜籽出产形成了严重影响，虽然现在加籽收割根本完毕，但质量下降显着，后期产值仍有下调预期。

加拿大作为全球最大的油菜籽出产国及出口国，出口量约占国际总出口的50%，加籽大幅减产，从而导致全球油菜籽供给偏紧预期不断添加，支撑其价格走强预期添加。

白糖方面，原糖保持高位振动。巴西9月下旬双周报发布，产糖量为231.9万吨，较去年同期的286.6万吨削减54.7万吨，同比降幅达19.09%。恶劣气候对中南部地区尤其是最大蔗产区圣保罗州的甘蔗供给量和单产形成较大影响。估计本榨季巴西中南部的糖产值在3100万—3200万吨左右，同比削减600万—700万吨。当时乙醇和气候仍然是原糖的有力支撑，高油价估计在巴西收榨期间持续支撑乙醇。

国内方面，前期终端购糖现已完毕，或连累行情走势，当时外盘仍对内盘有所支撑，四季度进口量难有大幅显着上升，糖价下方空间仍有限。