当时，美国短期国债收益率飙升，令投资者对较长时间国债与较短期国债收益率正以2011年以来最快速度收窄的美国国债收益率曲线投来重视目光。

一般情况下，基金司理和经济学家以为，收益率曲线趋平，是对经济添加和货币政策不确定性的忧虑痕迹。

关于这一现象，下文将解说什么是收益率曲线趋平，以及它是怎么反映投资者的预期。

美国国债收益率曲线是怎样的？

美国财政部经过发行各种形式的债券为联邦政府的预算债款供给资金。14.8万亿美元的美国国债商场包含从1个月到1年期国债、从2年到10年期国债以及20年期和30年期国债。

收益率曲线描绘了一切美国国债的收益率，投资者经过调查其形状，来揣度商场对美国经济添加和货币政策的预期。

一般情况下，收益率曲线会向上倾斜，由于投资者预期，承当通胀上升将下降持有较长时间债券预期报答的危险，然后取得更多补偿。这意味着10年期国债的收益率一般高于2年期国债，由于它的期限更长，而且收益率与价格成反比。

别的，收益率曲线有时会呈现回转，这一现象被以为是短期经济远景的坏消息，在曩昔，这种现象都预示着经济的阑珊。

为什么现在收益率曲线趋平了？

外界遍及估计，美国联邦公开商场委员会(FOMC)将在周三11月货币政策会议结束时宣告，开端减缩每月1200亿美元的债券购买方案。

尽管这一行动的信号已充沛传达给投资者，但有部分人开端忧虑，不断飙升的通胀将迫使美联储更快地收紧债券购买方案，并终究比投资者预期的更早加息。

因而，在近期，更早加息的预期推进短期收益率走高。别的，分析师表明，较长时间国债收益率跌落的部分原因是，人们押注或许更为强硬的利率政策将成功按捺通胀，然后排除了将长时间借款本钱上调至此前预期高位的必要。

尽管加息是对立通胀的兵器，但加息也会添加从典当借款到汽车借款等各种借款的本钱，然后减缓经济添加。

美联储现在已暗示，估计下一年之前不会加息，到2023年末，假贷本钱应至少从现在的0-0.25%升至1%。

收益率曲线全体一般是向上倾斜的吗？

不。在收益率曲线全体不呈现回转的情况下，沿曲线的任何方位都有或许发生歪曲。例如，周四，20年期国债收益率高于30年期国债。

其他国家的收益率曲线是否也呈现了趋平的现象？

这种现象并不局限于美国。澳大利亚、德国、加拿大和其他国家的短期利率也现已开端攀升，估计这些国家的央行将以高于预期的速度收紧货币政策。