关于酒企来说，有着“蓄水池”之称谓的预收账款，不只能给公司带来足够的现金流，一起也反映了经销商对企业的决心和对未来产品出售的预期。一起，白酒上市公司预收款金额的改动也反映了职业的冷暖。
《证券日报》记者计算显现，A股19家白酒上市公司2018年的预收账款金额387.44亿元，而上一年年头的金额为341.36亿元。尽管19家酒企上一年年末的预收款总额与年头比较完结添加，但从个股公司来看，有8家公司2018年预收款金额与年头比较呈现下降。
8家公司预收款
较年头呈现下降
《证券日报》记者经过Choice数据计算后注意到，19家白酒上市公司中，青青稞酒2018年预收款添加率最高，其次为古井贡酒、山西汾酒等。*ST皇台、金种子酒、贵州茅台8家公司2018年预收款金额较年头均呈现下降。
在业界人士看来，白酒企业预收款的添加率凹凸不只反映出职业的冷暖，对企业来说，当年预收款金额的凹凸也反映了经销商打款的志愿。
事实上，2018年预收款金额同比下降起伏最大的*ST皇台，因为公司接连三个会计年度经审计的净赢利为负值，且2017年、2018年经审计的期末净资产接连为负值。公司现已发布了暂停上市的公告，股票自2019年5月13日起暂停上市。
别的，19家公司的预收款金额的改动，反映出当时白酒职业的全体现状，竞赛更加重烈，经销商关于头部企业的决心越来越大，而区域酒企和次高端品牌的酒企面对的竞赛压力会更大。
从2018年酒企的营收添加率来看，低于10%的公司有金徽酒、顺鑫农业等几家，均归于区域性酒企。
值得注意的是，作为白酒头部企业的贵州茅台上一年预收款金额与年头比较下降了5.9%。依据公司公告，在陈述期内，公司削减茅台酒经销商437家，而撤销经销商是贵州茅台整理途径的重要行动，在商场求过于供的布景下，卖茅台酒为经销商带来丰盛的收益，这在白酒职业中，其他白酒是无法完结的。
关于部分名酒企业预收款下降一事，酒类专家蔡学飞在承受《证券日报》记者采访时表明，在途径层面，因为互联网与年青消费集体的鼓起，传统资源性途径碎片化，顾客话语权增强，传统的移库完结出售的方法遭到商场应战，而且因为产品的高端化导致培养周期较长，企业更重视寻求产品的动销率、产品结构等方针，而非单纯的销量，所以部分名酒的预收账款下降是能够了解的。
资深白酒专家、华夏基金履行合伙人晋育锋承受《证券日报》记者采访时表明，近四年以来，前7大酒企的兼并商场占有率从约18%上升至约34%，职业品牌会集度越来越高。别的，前7大酒企每年均匀坚持了20%以上的增速，正在逐渐蚕食当地中小品牌的商场份额。“白酒职业的向头部品牌企业会集会集越来越高，职业揉捏式添加也越来越显着。”
高端酒量价齐升
助力酒企成绩添加
事实上，白酒职业的竞赛格式，经过酒类上市公司年报数据也清晰可见。
《证券日报》记者计算显现，19家白酒上市公司上一年完结营收总额2121.62亿元，2017年同期金额为1693.32亿元，同比添加25.29%。可是，从个股公司2018年的营收添加率来看，除*ST皇台公司营收下降46.47%，其它18家公司上一年营收均完结了同比添加。
值得一提的是，18家酒企上一年均完结了营收和净赢利的同比添加。不过，剖析每家公司的主业体现来看，能够说是几家欢欣几家愁，具有高端酒的企业在2018年收获颇丰。一起，经过数据剖析，也能够看出企业所在的职业位置及未来面对的时机与应战。
详细来看，作为白酒职业两大龙头企业，五粮液2018年营收和净赢利均完结了30%以上的添加，其间，公司高价位酒同比添加41.11%；中低价位酒同比添加12.9%。相同，贵州茅台2018年完结营收添加26.49%，净赢利同比添加30%。其间，茅台酒上一年营收添加率为24.99%，其他系列酒添加率为39.88%。
2018年，茅台和五粮液不管是高端酒仍是系列酒均体现不俗，凸显了品牌价值和顾客对其产品的喜爱度。别的，作为职业名酒的山西汾酒、泸州老窖和洋河股份上一年也获得不错的成绩。
值得注意的是，并不是一切的酒企都完结了全品类的成绩添加，关于部分企业来说，其间低价位酒并未完结好的出售。
年报显现，舍得酒业2018年高端酒营收添加率为23.7%，等级低酒营收比上年同期下降了40.09%；青青稞酒的中高级青稞酒上一年营收同比添加10.35%，一般青稞酒营收下降了18.92%，热巴青稞酒同比下降了77.71%；水井坊2018年高级酒营收比上年同期添加了41.66%，中档酒营收同比下降5.32%，等级低酒下降了53.17%。
关于白酒上市公司2018年的全体体现，蔡学飞表明，白酒上市公司2018年年报数据反映出，当下白酒的最大特征是品牌化趋势，而且伴跟着职业资源向名酒集合，整个职业产业链向消费端延伸，而商场资源向名酒歪斜态势下，伴跟着名酒的品牌效应以及产品高端化战略，带来职业揉捏态势加重，部分强势名酒全体中凹凸端产品的销量与赢利添加是能够预见的。
在蔡学飞看来，白酒未来的全体竞赛仍然会加重，特别是次高端与高端商场扩容，低端消费很多萎缩，一起未来白酒会构成名酒固化、区域特色酒企兴起，很多的低端中小型酒企消亡的状况，可是白酒作为文明载体的特点不会改动，乃至部分名酒，比如茅五洋可能会因为其稀缺性，进一步证券化，金融与出资特点被扩大。
而从白酒上市公司的成绩体现来看，高端白酒量价齐升，显现出职业复苏是结构化复苏，而非整个职业的复苏。“白酒职业现已构成金字塔式的五级阵营格式，每个阵营的企业要想越级添加，支付的价值将越来越大，时机也越来越少。”晋育锋如此表明。
品牌会集度向头部企业挨近
酒职业的会集度在不断提高，在职业界现已构成一致。从上市酒企2018年年报和2019年第一季度成绩陈述中能够看出，头部企业越来越强，部分企业开端掉队，职业“二八分解”态势更加显着。
贵州茅台发布的2019年第一季度财报显现，在陈述期内，公司经营总收入同比添加22.21%；完结归归于母公司股东的净赢利同比添加31.91%。
在天风证券剖析师刘鹏看来，茅台自营直销方针开端落地，促进未来成绩稳步提高。而跟着商超、卖场等直销途径投标节奏的持续推动，茅台投进的逐渐添加，公司获利空间将进一步加大，吨价提高带动毛利率持续上升。
上海某茅台经销商对《证券日报》记者表明，53度飞天茅台酒现在的批发价到达1950元/瓶，且商场处于缺货状况。
相同，五粮液2019年一季度也完结了营收和净赢利的高添加，其间赢利添加率超越30%，一季度营收完结了全年营收方针的35%。
关于五粮液商场出售体现，承受《证券日报》记者采访的经销商则表明，新年往后，五粮液商场体现十分强势，第七代经典五粮液的批发价已至900元-910元/瓶，这也让商场上关于第八代经典五粮液的上市发生等待。
中信证券首席剖析师薛缘发布研究陈述称，五粮液变革坚决，效果显著，王者归来。“公司经过价格和品牌的协同效应，公司品牌价值逐渐回归。五粮液现在价格上行的主要原因便是顾客对公司有决心、经销商对公司未来有决心。公司安身在满意顾客的需求上，确保途径赢利。经过不断地引荐产品、途径、营销的变革推动品牌价值的回归。”