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天风证券：站在锂生长的起点上 三大视点布局

下半年锂盐边沿供需趋紧，继续看好氢氧化锂价格上行。需求端的三重催化：1)H1新能源车产销大超预期，上修21年全球新能源车销量猜测至580万辆。国内H1新能源车销量120.6万辆，同比高增200%。而欧盟要求2030年削减55%碳排放，2035年完成全电动化，结合5月拜登新能源车扶持方案，咱们以为强势的碳中和方针将有用推进欧美新能源车放量，进一步上修21年新能源车产销预期至580万辆。

2)H1国内正极资料产值43.6万吨，高镍三元结构性继续向好。国内上半年出产正极资料43.6万吨，同比高增134.9%。结构上看，H1三元资料产值约为17.1万吨，磷酸铁锂产值15.5万吨，考虑高镍资料浸透率自上一年一月13%快速上升至本年5月37.7%，咱们估计跟着下半年产能的会集开释，高镍资料商场占比将迎来飞速进步。

3)OEM厂入局，需求放量再加快。自群众宣告投建6座电池厂以来，Stellantis与戴姆勒在曩昔两周内相继宣告出资300亿、400亿欧元用于电气化战略及电池厂制作，头部整车厂的入局将有用推进全球电动化脚步，锂盐需求或再加快。

至此，咱们以为锂供应未来两年内相对有限，而下流需求将继续向好，锂盐供需将保持紧平衡，锂价中枢有望继续上行。站在锂生长的起点上，咱们选择三大视点主张可注重：弹性视点，永兴资料，融捷股份；估值视点，雅化集团，西藏珠峰；长周期视点，赣锋锂业。

中泰证券：钴锂铜箔铝箔磁材等上游资料将进入景气量上行的3年

中长时间工业趋势则更为清晰：2019-2020年为起点，钴锂铜箔铝箔磁材等上游资料将进入景气量上行的3年。特别，跟着海外新能源轿车发力，龙头企业工业链位置益发重要，龙头溢价也会益发显着。

榜首、根本金属，疫情冲击下供需错配+宽余流动性+海外补库是本轮根本金属价格上涨的三驾马车，国内已进入给经济适度降温阶段，美联储安慰商场，流动性或仍将保持宽松，一起美国房子开工数据再度上升，叠加根本金属库存继续去化，根本面对价格仍有支撑。

第二、新能源上游原资料锂钴稀土铜箔铝箔磁材等，“供应+需求+库存”三周期共振恰供应了布局窗口，中长时间三年景气上行周期大方向不变。

中心标的来看，1)新能源轿车工业链：赣锋锂业、天齐锂业、华友钴业、洛阳钼业、雅化集团、北方稀土、盛和资源、正海磁材、金力永磁、鼎胜新材、诺德股份、嘉元科技等。2)根本金属：紫金矿业、云铝股份、神火股份、天山铝业、索通开展等。3)贵金属：山东黄金、盛达资源等。

华宝证券：方针和流动性共振下 稀土板块估值有望继续进步

展望下半年，锂职业供需偏紧，锂资源紧缺，锂辉石、氢氧化锂、碳酸锂等产品有望替换上涨，注重四川锂辉石、江西锂云母、青藏盐湖大开展带来的时机。三元高镍技能是确定性方向，主张活跃掌握湿法镍项目引领职业革新所带来的出资时机。海外电钴需求超预期增加，叠加三季度需求旺季到来，钴价弹性相同不容忽视。估计三季度锂钴镍有望敞开新一轮上涨。

高景气带动估值进步。稀土永磁需求有望加快上涨，供应面对强捆绑，稀土价格将继续上涨，三季度《稀土管理条例》等方针或将逐步推出，叠加流动性宽松下的危险偏好抬升，方针和流动性共振下，稀土板块估值有望继续进步。未来国内钨供应过剩估计收窄，钨价中枢有望抬升。国内钨产品价格有望触底上升，2021 年价格中枢较 2020 年有望抬升 20%以上。继续掌握新能源上游金属资料时机。

五矿证券：锂资源获战略重估 盐湖提锂技能创新带来更多的或许

我国本乡“未来白色石油”--锂资源获战略重估，青海及西藏盐湖肩负重任。(1)因为新能源轿车、储能商场的高速生长，咱们估计2020-2025年的全球锂电需求将从292GWh大增至1132GWh，关于上游锂资源的需求将从40万吨大增至135万吨碳酸锂当量。

(2)锂作为规范电极电势最低、最轻的金属元素，是天然生成的电池金属，未来将在要求高比能量的动力和储能电池范畴享有长时间需求刚性。

(3)正因其需求烈度和需求刚性，锂被视为电气化年代的“白色石油”，鉴于全球地缘格式的复杂化，咱们以为我国本乡的优质锂资源将取得继续的战略重估，进步锂资源的自供份额不仅是我国作为全球最大新能源轿车终端商场的必要，更是稳固我国新能源轿车供应链在全球的中心竞争力的客观必要。

(4)全球58%的探明锂资源归于盐湖类型锂资源，我国锂资源潜力中79%归于卤水锂，依据资源规划以及本钱优势，咱们以为未来盐湖提锂将在全球锂资源供应阵营中扮演愈加要害的人物。

(5)青海各主力盐湖的工艺根本定型，已进入大规划的棕地扩能阶段，而西藏盐湖作为一块处女地，其优胜的资源禀赋以及挖掘潜力开端成为工业与本钱的焦点。

盐湖提锂技能创新带来更多的或许。与青海和南美不同，西藏盐湖难以建造大规划盐田，也难以在盐田中增加很多试剂，这在曩昔构成了捆绑，但咱们注重到依据青海的提锂技能创新正在构成外溢，有望翻开西藏锂资源的聚宝盆。

安全证券：本轮锂电设备产能严重格式至少连续到下一年

本轮锂电设备产能严重格式至少连续到下一年，锂电设备公司在手订单丰满，新签订单仍有进一步生长空间。主张注重三条主线：1)锂电设备龙头首先获益龙头电池厂扩张。主张继续注重锂电设备龙头公司先导智能、杭可科技。2)二线设备品牌有望兴起。获益于本轮锂电设备订单外溢，二线品牌获益明显，成绩弹性更大。主张注重国内二线锂电设备优异代表利元亨、联赢激光。3)获益于技能分解的锂电设备公司。跟着叠片机和串联化成分容设备浸透率的进步，具有新技能先发优势的企业直接获益。主张注重叠片机设备优异代表科瑞技能，串联化成分容设备先行者我国电研。

华西证券：锂电职业保持高景气量 锂电设备企业充沛获益

锂电职业保持高景气量，锂电设备企业充沛获益。1)新能源轿车是动力锂电池未来增加首要引擎；因为3C消费类产品商场趋于饱满，消费锂电增速平稳。2)获益于动力锂电职业高景气量，锂电设备需求旺盛。2020年，我国锂电设备商场规划到达267亿元，曩昔6年复合增加率到达36.66%。3)跟着新能源轿车浸透率加快进步，锂电产能瓶颈凸显。依据咱们测算，2025年动力锂电产能缺口约850GWh。在巨大产能缺口布景下，宁德年代、LG化学等老牌厂商加快产能扩张，据咱们计算，宁能年代未来产能规划现已打破500GWh，LG化学打破250GWh。别的新进入者如蜂巢新能源等，亦有巨大产能规划。下流电池厂商对设备高需求态势确定性强，将会给设备企业带来极高的成绩弹性。

东吴证券：有色金属板块全体进入需求和流动性共振的阶段

继续引荐有色金属板块。三大逻辑仍未改动：全球流动性富余、疫情康复后经济复苏，叠加碳中和布景下大宗产品供应天花板，有色金属板块全体进入需求和流动性共振的阶段：1)继续看好强周期的工业金属铜、铝、锌，特别是获益碳中和的电解铝职业，注重神火股份、云铝股份、索通开展、紫金矿业等。2)坚决看好新能源上游资料，锂、钴、铜箔、稀土、磁材需求高增加消化估值，引荐华宏科技、包钢股份、盛和资源、金力永磁、永兴资料，注重北方稀土、天齐锂业、赣锋锂业、江特电机等。

国内郑州、新乡等区域遭受极点气候，下流铜、铝加工企业罢工，供应端遭到按捺有望助推根本金属价格上涨。中长时间来看全球经济复苏的逻辑仍然微弱，咱们以为工业金属需求上行的动力仍然保持。此外，新能源轿车需求旺季接近，西部区域气温下降或下降盐湖企业碳酸锂供应水平，碳酸锂价格或将继续保持强势。

国盛证券：新能源车有望迎来新一轮消费旺季 为钴价抬升带来行情根底

新能源景气连续带动EV金属行情，供需改进支撑铜铝价格强势。(1)高镍化需求景气保持，钴、锂、镍供需行情改进下带动涨价行情；(2)国内供应受限及需求稳步进步支撑电解铝供需改进趋势，海外需求高景气支撑铝价格连续高位高位。

新能源车需求“冷季不淡”带来收购行情，供需面支撑EV金属价格强势。(1)锂：①8月接近国内盐湖区域将迎降温，开工水平或将逐步下滑，三季度碳酸锂供需估计偏紧，价格走强趋势仍在；②氢氧化锂货源吃紧，干流厂商保持高位出产，商场仍存供应缺口。叠加下流补库诉求，估计行情将连续高景气；(2)镍：前驱体产能继续扩张进步对硫酸镍需求，但受短期MHP供应缺少影响，商场对硫酸镍需求已发生供应缺口，商场除镍豆外其他质料均已处于严重状态；(3)钴：南非暴动致使陆路运送至港口受阻，部分货源受此影响延期交给。步入三季度后新能源车有望迎来新一轮消费旺季，为钴价抬升带来行情根底。