中国联通：与互联股东动作一再，获得实质性开展

　　类别：公司研究机构：国信证券股份有限公司研究员：程成，王齐昊日期：2017-12-08

　　在国内各大互联公司之中，联通首要挑选了和腾讯协作，早在2013年就协作推出了“微信沃卡”。一方面，联通想借腾讯的用户优势来添加自己的用户数，以改进自己在三大运营商之中的“弱势”位置;另一方面，腾讯也想得到联通在IDC、ICT、终端定制、途径等方位的全力支持。而两边之间的协作作用也比较显著，2016年推出的“大小王卡”在半年时间里就让联通4G用户数添加至2200万。猜测两边协作将持久继续下去。

　　2017年08月08日，在深圳建立中国联通电视商务腾讯协作运营中心。该中心是在中国联通混改计划获批后，与互联公司的初次协作晋级，期望经过引进互联公司丰厚的用户资源和途径发生所谓混改“化学效应”。

　　2017年10月20日，与腾讯在云核算、络服务等范畴全面展开深度协作，打造全新的“云、管、端”互联工业生态渠道。依托各安闲通讯、云核算、络安全范畴内的丰厚资源与才能，激起电信运营商与互联企业协同效应，一起推动中国联通混改不断获得实质性开展。协作内容首要聚集在“公有云”事务协作，“专有云”和“混合云”事务协作，络安全服务事务协作三个方面。

　　2017年11月，与腾讯王卡联合推出了业界首个互联宽带服务“王卡宽带”。首要意图在于争夺国内固宽带商场。一方面，资费形式将愈加招引用户，然后处理实装率与宽带资源利用率的问题，一起“固定+移动”套餐绑缚出售形式，将有用增强用户粘性。另一方面，腾讯在用户资源、视频内容、商业形式立异等方面的优势将有利于运营商在宽带事务方面的开展和立异。

　　2016年底，联通与阿里敞开了协作之旅。阿里事务涉及面十分广，支付宝、淘宝、阿里云、阿里钉钉等都是十分中心的事务，而联通近两年在这些事务方面都与阿里进行了深化的协作，繁复的专属卡，热烈的购节，先进的混合云等，都表明晰联通与阿里的协作来势之猛，未来两边协作走势很值得等待。

　　未来，联通有望经过调整出资开销、建立出资公司，加大立异优化事务结构。革新层面，公司I2IC规模逐渐扩展、流量银行打造渠道优势提高客户黏性，语音运营向流量运营数据运营成为必然趋势，而且公司以“营改增”为关键深化营销形式转型，促进事务和客户质量的继续提高。尽管短期收入和用户数增加面对必定的压力，但公司活跃推动集中化、专业化、扁平化运营管理体系，带来运营功率提高，看好公司革新，估计2017/2018/2019年EPS分别为0.09/0.12/0.20元，现在挨近“混改”增发底价，保持“买入”评级。