从业界得悉，在5G、物联、消费电子等需求的带动下，全球高频电感产能缺口较大，供货严重。日系村田电感的交期现已拉长到2-3个月，国内电感龙头顺络电子(22.70-3.77%,诊股)的交期也现已拉长到3个月，11月份下单要到下一年2月份才干拿货。
今年来，5G、物联、消费电子------TWS耳机、GPS+斗极等使用迸发，高频电感需求激增。而电感厂商并未方案规划扩产。业界剖析人士以为，需求大增，而产能问题没有底子处理，高频电感缺货行情至少将继续到下一年年末，价风格涨不可避免。
相关上市公司：
顺络电子：我国电感龙头企业，也是少量在世界高端片式电子元器材商场中具有竞争力的中国企业。公司90%的收入来自电感事务，是5G手机用01005高频电感全球少量国内仅有可以量产的公司，先发优势明显；
麦捷科技：布局高端功率电感（MPIM小尺度电感），已成为公司新的成绩添加点。
顺络电子(002138)电感龙头市占率继续攀升新产品放量助力成绩添加再上新台阶
电感龙头市占率继续攀升，微波器材等新事务高速成长：公司具有磁性器材、微波器材、精细陶瓷、pcb和传感器五大产品系统，下流使用范畴包含通讯、计算机、可穿戴、轿车、物联和军工等。（1）从商场位置看，电感事务市占率高，国内榜首全球第五，且在高端01005电感范畴具有全球少量的产能预备；其他新产品处于商场推广期或导入期，未来有望完结比例提高。（2）从成长性看，微波器材获益于5G代际晋级，用量（基站和数据终端）大幅提高，如滤波器、环形器隔离器等，一起产业链中心技能国产代替，公司作为本乡技能龙头，有望完结快速打破。精细陶瓷和传感器事务基数低，获益于可穿戴和轿车电子需求的提高，有望完结高添加。
5G驱动片式小型化电感继续添加，国产代替助力公司市占率稳步提高：5G+AIoT，手机、轿车和物联有望成为未来电感商场三大中心驱动。一起，为习惯下流电子设备小型化和集成化的需求，电感尺度不断缩小工艺不断晋级。顺络电子一起掌握绕线、叠层和一体化成型电感工艺，主打0201电感，01005小型化电感收入在千万等级，合作商场需求的添加继续扩产，2019年开端布局008004研制。电感职业集中度较高，前五大干流供货商商场比例算计高达60%。顺络电子位列第五，市占率7%左右。自2018年中美交易冲突以来，自主可控呼声渐起，利好上游国内产业链。电感下流使用广泛，中心需求来自于消费电子尤其是手机。顺络电子现已进入干流手机品牌供应链系统，直接客户包含三星和华为等，一起经过射频器材商（Skyworks和Qorvo等）和手机代工商（环旭电子等）直接供货苹果。现在，以华为、OPPO、vivo和小米为代表的手机商对高端电感的使用程度尚不高，因而未来公司在中心客户中的比例以及职业市占率仍有进一步提高的空间。
新产品多点开花，完结多引擎驱动：
安身磁性/微波元件优势，收割5G基站/轿车电子商场盈利：（1）基站端，5G年代获益于频段提高，基站射频元件用量大幅添加且功能明显晋级。（2）轿车端，单台电动轿车磁性元器材价值量在2000元左右，当时轿车磁性元器材商场空间为52亿元/年，未来两年内有望坚持30%以上增速。公司具有磁性/微波元件技能和渠道优势，环绕基站和轿车电子均有布局，产品有望逐步放量。
布局陶瓷一体化出产机制优势杰出，利基可穿戴商场：掌握从材料到产品的一体化出产机制有利于构建较强的护城河。精细结构陶瓷下流使用广泛，近年来职业增速保持在11%以上的水平。公司自2013年开端经过外延并购的方法布局陶瓷材料的研制和商业化，控股子公司东莞信柏60%以上的收入来自智能穿戴，获益于智能穿戴设备商场的添加，东莞信柏有望坚持稳定的事务增速。
引进LTCC工艺渠道，继续扩大产品线：依据观研全国的数据，现在全球LTCC商场规划在11亿美元左右，到2022年有望到达15亿美元。深圳南玻电子是国内最早具有引进LTCC出产线的厂商。公司于2008年收买南玻电子悉数股权，现在LTCC产品包含叠层片式LC滤波器和叠层片式蓝牙天线。公司作为国内电感龙头，有望凭借大客户资源优势不断拓宽LTCC产品品类，完结LTCC产品线的高添加。
出资主张：咱们估计公司2019~2021年经营收入分别为28.10亿元（+19.0%）、45.66亿元（+62.5%）和59.90亿元（+31.2%）；净利润分别为4.79亿元（+0.1%）、8.08亿元（+68.7%）和10.72亿元（+32.5%）；对应EPS分别为0.59元、1.00元和1.33元；对应PE分别为39倍、23倍和17倍。考虑到公司是国内电感龙头，有望充沛获益于5G和国产代替，保持"买入-A"出资评级，6个月目标价28元。
电感价格下降危险；射频元件下流认证不达预期；轿车销量不及预期；精细陶瓷使用拓宽不及预期
麦捷科技(300319)成绩契合预期新产品逐步奉献成绩
事情：麦捷科技发布成绩预告，2018年完结归母净利润1.3亿元-1.35亿元，同比扭亏，契合咱们此前成绩猜测。
一体电感规划上量成为成绩重要添加点。公司募投项目MPIM小尺度系列电感出产项目2018年上半年现已完结经营收入约6000万元；到2018年11月30日累计投入2.55亿元，一起2018年12月公司发布公告，方案对募投项目做出改变，将原用于SAW项目的1.6亿元征集资金改变投入至电感项目。改变后的项目达产后将完结算计产能约27亿只。咱们估计2019年一体电感项目依旧是公司成绩的首要添加点。
SAW滤波器产品敞开国产化元年。麦捷科技的募投项目SAW滤波器现已开端逐步批量出货，并成功Designin闻名大客户如TCL、MOTO、中兴、华为等；2018年上半年完结经营收入约1100万元。咱们信任跟着品牌客户逐步上量，SAW滤波器规划效应逐步凸显，并有望完结在更多客户的打破。咱们以为SAW滤波器有望成为公司第二个重要的成绩添加要素，2019年也有望成为SAW滤波器的国产化元年。
全年并表金之川，基站磁性元件或获益5G建造。公司于2017年9月完结对金之川67.5%股权的收买，2018年并表金之川全年成绩。金之川首要产品为大尺度磁性器材/变压器，首要使用于通讯基站、雷达、导航等设备以及LED、轿车电子等范畴。咱们信任跟着5G基站建造敞开，金之川有望直接获益。
出资主张：咱们看好公司在新产品一体成型电感以及SAW滤波器中的布局，一起控股子公司金之川有望直接获益5G基站建造。咱们估计公司在2018年-2020年经营收入为18.86亿元（+31%），23.6亿元（+25%），27.83亿元（+18%）；归母净利润分别为1.35亿元（扭亏），1.95亿元（+44%）和2.68亿元（+37%）；对应EPS分别为0.19元，0.28元和0.38元；2018-2020年PE估值分别为33.3倍，23.1倍和16.8倍；依据可比公司估值表，咱们给与公司2018年32-40倍PE，对应合理价值区间为6.22元-7.77元，保持"优于大市"的评级。（注：公司于2018年12月17日完结限制性股票颁发并上市，因而比较前次陈述，公司2018-2020年净利润、EPS、PE及合理价值区间有稍微影响。）
新产品发展不及预期，商场需求不及预期。