中信证券晨会纪要-171016引荐

作者：来历：中信证券2017-10-1608:29

今天聚集

要点引荐

轿车职业专题陈述—软包锂电池：趋势已现，加快浸透

获益于我国新能源轿车，动力电池迎来迸发式开展，软包电池质量轻、安全功能高，浸透率有望提高。估计到2020年软包锂电池总需求量有望到达67GWh，3年CAGR达35%。一起，软包锂电池的高速添加将使得上游铝塑膜职业获益。要点重视：宁波华翔、新纶科技、道明光学。

ASMPacific（00522.HK）出资价值剖析陈述—封测设备龙头，成绩获益半导体景气

公司是全球最大的半导体封装设备供货商，，专心于集成电路、发光二极体、元器件外表贴合等设备物料。2016年公司重回高添加；进入2017年营收继续迸发，近期添加将首要来自于手机事务，而半导体职业的国产化趋势，及职业景气上升周期，公司将继续获益。

总量研讨

可转债基础研讨系列之十二—从回售看条款博弈的中心

本年是转债条款博弈如火如荼的一年，回售条款同样是博弈的要点地点，其博弈形式独具特色，本篇陈述将会详细剖析回售条款的博弈特性。

2017年9月金融数据点评—信贷超预期的逻辑仍未改动

新增信贷1.27万亿，按揭和企业借款仍旧成为支撑，社融中表外融资意外上升，但信誉扩张已确认有所缩短。M2小幅反弹。透过本月的金融数据，咱们有两点隐忧需求阐明。

2017年9月进出口数据点评—出口反弹有根基，进口大增存扰动

9月我国出口的反弹契合咱们的预期，但进口的加快上升则超出咱们的预期。关于前者，咱们以为年内我国外需的改进依然向好；关于后者，咱们以为9月进口添加很或许由于季节性要素被扩大了。

对10月13日MLF超量续作的点评—提早超量续作，资金面稳中有松

本次央行归纳考虑10月全月资金到期状况提早续作4980亿元MLF，合理安排增量资金，坚持流动性水平中性适度；操作利率坚持在3.2%，“锁短放长”继续加强对长时间利率的引导。货币政策依然坚持稳健中性取向不变，估计10月资金面将坚持适度中性。

债市启明系列—制造业出资和PMI不合背面：制造业出资对债市利率更具参阅性

PMI与制造业出资违背状况下，制造业出资增速对债市利率更具参阅含义。制造业出资行为，是社会融资需求的重要来历，出资增速低迷，融资需求相应不旺。坚持十年期国债收益率顶部中枢在3.6%的判别不变，留意防备未来商场波动性或许逐步加大对危险。

职业研讨

银职业2017年9月金融数据点评—融资超预期，表外再发力

银职业热门聚集20171016—三季报接近，重视优质银行

Fintech专栏第81期—拍拍贷：P2P范畴的资深消费金融玩家

有色金属职业2017年9月铜进口数据点评—套利窗口翻开铜进口大幅添加

有色金属周报20171016—新能源上游仍是咱们着重的中心主线

建筑职业周报—资金面、政策面改进,首选大生态

电子职业每周商场动态追寻—收买前奏摆开，继续高增清晰

公司研讨

三棵树（603737）、家家悦（603708）2017年三季报点评；楚江新材（002171）、东睦股份（600114）、海信科龙（000921）2017年三季报预告点评

中牧股份（600195）严重事项点评—股权鼓励按期推出，成绩提高可期