广电运通：全面拥抱AI+，超强执行力下龙头再兴起
类别：公司研究机构：国泰君安证券股份有限公司研究员：杨墨日期：2018-01-22
成绩回转有望超出商场预期，初次掩盖，增持评级。ATM职业遇冷以及很多扩招职工导致公司成绩短期承压，但在向AI转型以及金融服务类新事务支撑下，咱们以为公司大概率完成成绩回转。估计公司17-19年EPS为0.45元、0.52元和0.58元。给予公司18年20倍PE，目标价10.4元，初次掩盖，增持评级。
公司管理结构优化，确认“AI+”为公司转型方向。新董事长黄跃珍于17年12月5日履新，即确认人工智能为公司转型晋级新方向，使用生物辨认等AI技能为传统主业赋能。咱们以为在全新管理结构以及人工智能战略支持下，公司经过长时间技能堆集以及龙头资源优势，内生+外延足以获取长时间生长动能，成绩回转值得等待。
收买信义科技切入安防商场，迈出“AI+”第一步。公司拟收买信义科技85%股权，后者是才智公安范畴优质标的。公司在“人工智能+交通、金融与公共安全”方面现已具有共同优势，信义科技作为公司人工智能加外延拓宽的第一站，将在AI+安防范畴与公司发挥重要协同效应。为持续完善AI范畴布局，公司未来仍存在持续的外延预期。
借装备押运布局金融外包服务，长时间生长动力足够。公司凭借收买装备押运企业切入区域金融全产业链外包服务，18年旗下装备押运企业有望超40家。国内金融服务外包职业增速超越30%，公司依托龙头位置享用职业增加盈利，金融服务、运维等非制造业事务现在营收占比现已超越50%，并成为成绩持续增加的首要推动力。
危险提示：ATM职业持续下滑危险，并购装备押运公司进展不及预期危险，人工智能方向拓宽不及预期危险。