固特异美国公司方案从12月1日起进步固特异和邓禄普品牌的乘用车和轻型货车轮胎的价格，估计进步5%。韩泰轮胎美国公司方案12月1日起，进步美国的商用货车轮胎出产价格，涨幅5%。优科豪马轮胎公司从11月1日起，针对在美国出售的部分顾客替换轮胎提价，最高涨幅为6%。

受下流汽车市场近期影响，目前国内全钢胎开工率较高。据统计数据显现，国内全钢胎开工率已由疫情时期5%康复至68%。半钢胎由疫情时期开工率不到8%康复至70%。轮胎企业景气量明显回暖。

职业分析师表明，橡胶等原材料价格的上涨成为这一段时刻轮胎企业提价的主要原因之一。轮胎企业密布上调产品价格，重要意图便是将本钱搬运给下流。从长远来看，提价更有利于进步轮胎企业的盈余才干。此外，国内疫情得到有用操控，但国外疫情仍在延伸，这也导致国内轮胎企业出口份额大增，获得了更多海外订单，全球市场份额进一步提高，头部轮胎企业成绩有望继续增加。

相关概念股

贵州轮胎（000589）：目前国内商用轮胎标准种类较为完全的轮胎制作企业之一。

赛轮轮胎（601058）：全钢载重子午胎、半钢子午胎和工程子午胎的研制、制作和出售。

小巧轮胎（601966）:汽车轮胎产品的研制、出产和出售。

三角轮胎（601163）：各种轮胎的研制、制作和出售。

[2020-10-14]贵州轮胎(000589):变革成效明显,成绩大超预期-事情点评

事情:贵州轮胎发布2020Q3成绩预告:公司2020Q1-Q3完成归母净赢利3.7-4.2亿元,同比+186.61％-225.34％,喧嚷Q3单季度完成归母净赢利1.7-2.2亿元,同比+375.22％-513.48％,大超预期。成绩大幅增加的原因有两点:1.原材料价格处于低位,产品毛利率提高。2.公司深化变革,内部完成精细化办理,出产适销对路的产品,产销两旺。

出资关键:深化变革提高运营功率,股权鼓励惠及职工利益。自2019年公司替换董事长后,进行了一系列变革办法,取得了明显效果。公司人均创利从2018年的1.4万元/人提高至2019年的2.2万元/人,人均薪酬从2018年的9.6万元/人提高至11.7万元/人,变革惠及普通职工,职工的积极性得以提高。公司股权鼓励方案于2020年1月16日颁发448名职工算计2212.5万股,限售期别离为24个月、36个月和48个月。公司在公司层面和职工个人层面均提出了免除限售的绩效考核目标,职工个人绩效只要到达优异才干100％免除限售,绩效杰出则免除限售份额为90％,合格则免除限售份额为70％,不合格则无法免除限售。股权鼓励的施行激发了职工的积极性,进步了出产运营功率。

原材料价格长时间处于低位,产品毛利率提高。轮胎的主要原料为天然橡胶、合成橡胶、帘子布、炭黑等。因为泰国、越南等东南亚国家在2008年-2015年大幅提高了天然橡胶的栽培面积,天然橡胶的价格自2011年之后继续下降,长时间处于低位。受天然橡胶价格下降的影响,合成橡胶的价格也随之走低。天然橡胶和合成橡胶别离占轮胎原材料价格的30％和17％。价格长时间处于低位有利于轮胎职业毛利率提高。

越南项目是未来增加点。公司越南项目一期规划建造120万条全钢子午线轮胎,估计2021年投产奉献赢利。2020年2月12日,欧洲议会经过了越南与欧盟自在贸易协定(EVFTA),协议于8月1日起开端施行,越南轮胎出口至欧盟的4.5％关税被撤销。而我国出产的轮胎出口至欧盟则要被征收"双反"关税。一起越南政府关于我国企业在当地出资给予了可观的税收优惠方针。依照越南方针,关于出资额到达3亿美元,或许年出售额到达5亿美元,或许供给工作岗位3000个以上的企业,实施"四免九折半"的特别优惠方针。因而,越南项意图盈余才干将超越我国本乡的项目。2020年9月,公司公告非公开发行预案,拟经过非公开发行股票的方法,征集资金用于越南项目。

盈余猜测和出资评级:公司成绩继续实现,下流需求旺盛。中长时间看越南项目将翻开公司的生长空间。依据审慎客观的准则,暂不考虑公司非公开发行股票的影响,依据2020Q3成绩预告,上调公司盈余猜测,估计供公司2020-2022年EPS别离为0.69、1.02和1.22元/股,对应PE别离为8.9、6.0和5.0倍,保持"买入"评级。