Model3是特斯拉的“走量”车型，1月7日下昼，特斯拉在我国制造的Model3榜首批社会车主托付仪式在上海超等工场举办，值得注意的是，其毕竟价格将降至29.905万元。

从股价走势来看，从客岁10月24日跳空上行以来，特斯拉股价涨幅近50%。而从A股的新能源轿车工业链来看，宁德时期股价打破百元大关，成为创业板“一哥”后，仍在承继上行，而从客岁11月以来，股价累计上涨近60%，现在市值已达2400多亿元。

未来国产Model3如能热销，那末其供应商就很大约迎来出资机遇，昔时苹果手机火了后，就出生不少10倍股。

30%零部件已完结国产

先来复盘十年苹果工业链个股体现。根据苹果相干观念标的股价走势，可将出资途径大略分为三个阶段：2008年中下至2011年中上、2012年中下至2015年中、2015年中下至2017岁尾。各阶段指数与所列模范标的均匀出资时长离别为24.3个月、36.6个月、24.6个月，第2次出资均匀时分最长，榜首次与第三次出资均匀时长较为接近，较第2次短近一年。各阶段指数与所列模范标的均匀涨幅离别为783%、694%、183%，考虑到第二阶段后期A股处于牛市主升浪，涨幅中商场贡献度显着高于榜首、第三阶段。

那末，特斯拉工业链是不是也将出生10倍股？首先，在新能源轿车商场的协作优势反常首要。东方证券研报展示，从美国新能源车乘用车商场样式来看，特斯拉处于抢先的商场职位。自2012年来，特斯拉在美国商场的销量快速选拔，从2012年的2509辆快速增进到2018年的19万辆，2019年前三季度销量抵达13.6万辆，同比增进19%。特斯拉在美国新能源车商场比例也逐渐选拔，从2012年的仅约5%选拔到2019年前三季度的57%。从特斯拉在美国商场的成长来看，其产品具有很强的协作力和商场扩展性。个中，Model3又是特斯拉的销量主力，Model3一个车型所占的商场比例就抵达47.3%。

其次，就传统燃油车商场来看，东方证券认为，特斯拉还将抢占部份传统燃油豪华车商场。从美国的情况来看，特斯拉现在已跻身一线豪华车品牌。

再次，要要点重视Model3在未来的销量增进能够承继坚持下去。Model3国产后，凭仗免征置办税以及上牌便利，将对同等级豪华车构成较大协作优势。对照美国商场，估量将对我国传统燃油豪华车商场构成必定冲击，蓝本埋伏的豪华车顾客转向置办Model3后将增进其销量有用选拔。根据特斯拉方案，上海工场榜首阶段的产能方案为3000辆/周，估量经由产能爬坡后2020年特斯拉上海工场的产能有望抵达15万辆/年。在上海工场开工建立时，特斯拉CEO马斯克暗示，上海工场的产能在未来两三年有望抵达50万辆/年。假定上海工场产能在2022年抵达50万辆/年，则估量2020年至2022年上海工场的年产能将离别抵达15万、30万和50万辆。

兴业证券指出，国产Model3出产本钱比较美版显着下落，估量此次贬价首要根据国产化率选拔。根据其此前测算，在假定我国国产后直接原资料本钱估量下落10%~20%前提下，国产Model3比较美版出产本钱估量下落20%~28%，若寻求与美版相似毛利率(19%支配)，国产版别具有27%~34%的贬价空间，对应相对贬价金额8.5万~10.8万元。此前相干媒体披露，当时国产Model3已有30%零部件完结国产化，估量2020年7月车身零部件国产化率抵达80%，岁尾抵达100%。

私募：重视细分领域龙头

有职业分析人士认为，已然Model3国产化率将抵达100%，天然国内的电动车供应商就有大约获益，尤其是市占率较高的公司。

那末怎样开掘特斯拉工业链A股相干标的？国金证券研报展示，现阶段特斯拉国产化的供应链调集在车身底盘表里饰部份，总价值量较小。据拆分，Model3车型总价值量首要分红三部份，即三电、轿车电子和车身底盘表里饰，各部份占比约5:3:2。现在已进入的供应商首要调集在车身底盘表里饰领域，属资源麋集工业，产品多而杂，总价值量小。未来供应链产品种类和价值量扩展的空间较大，三电及轿车电子领域机遇将逐渐展示。

东方证券研报展示，在电池系统，现在特斯拉首要采用松下和LG化学供应的动力电池。国内上市公司中，旭升股分供应电池组外壳、箱体、冷却系统组件等产品，华域轿车供应电池盒等产品。

国金证券认为，手工壁垒越高的零部件环节越难替换。轿车中手工壁垒较高环节，一般调集在动力系统及轿车电子(如芯片、功率电子等)部份，出于对机能、安全等核心问题的考量，国产化替换相对较难，但一旦进入供应链就不容易被替换，如均胜电子等。

国内已操控想象制造且具本钱优势的细分领域，以及资料或物流占主导要素的领域，会先举办国产化替换。轿车职业中，关于车身、表里饰等手工壁垒低、靠拼本钱的制造特点职业，由于人工、原资料更廉价等要素，大部份国内厂商相对世界厂商而言已操控相干手工且更具本钱优势，在特斯拉降本需求下大几率优先举办国产化替换。如拓普集体、等。

环节中核心部件向总成的拓宽更容易。若获得核心部件定单，由于在此环节中价值量已占大半，由单件向总成拓宽更容易。比如三花智控，其近乎独占电子膨胀阀产品为热管理中核心部件，若后续向特斯拉延伸供应热管理总成更容易被接纳。不光是进入特斯拉的供应链，更首要的是功劳弹性。有私募人士曾暗示，电池举世几大巨擘，松下、三星、LG、宁德时期和比亚迪这五大巨擘是现在举世锂电池出产能力最强的公司，这个样式在短时间是很难发生变化的，这五个巨擘的供应商在未来会有反常反常大的机遇。隔膜和电解液两个首要环节是反常有机遇的，职业老迈老二已占了快要50%的商场比例，并且还在不停地扩产能，龙头职位是很难撼动的。

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