5月8日，贵州茅台(行情600519,诊股)股价创下1338元的汗青新高。跟着贵州茅台股价不断走向新高，私募界的“茅粉”功劳怎么呢？

董宝珍是一个在茅台出资圈中无人不知的姓名，但其私募产品近期的净值走势如同和贵州茅台的成长截然有异。《逐日经济音讯》记者创造，董宝珍旗下有四只私募产品一贯徜徉在传统的清盘线四周，最低的一只为否极泰三期，5月8日宣告的最新净值为0.5953元。

而从董宝珍近期的观念来看，出资茅台对他如同已成为曩昔，其时出资标的大约确定了“银行股”。

“茅粉”董宝珍旗下四只私募产品净值低于传统“清盘线”

近期，贵州茅台的股价不断爬高，5月8日创下1338元的汗青新高。但董宝珍，一个在茅台出资圈无人不知的姓名，其私募产品的净值如同和茅台近期走势扞格难入。

据私募排排数据闪现，董宝珍所属的北京凌通盛泰出资管理中心（有限合资）的代表产品否极泰在本年4月30日宣告了最新的净值，为4.4836元，该产品近一年的收益为吃亏30.59%；

从净值曲线来看，否极泰的净值在2018年1月29日抵达高点，为12.8779元；2018年1月29日至5月25日，净值出现断崖式跌落；2018年12月28日，净值为5.7144元；今后净值有所反弹，高点抵达8.8891元，今后再度跌落。中止本年4月30日，累计净值为5.5417元。

而董宝珍其他四只私募产品，已跌破传统的清盘线。为了前进危险控制能力，私募基金公司设置了“预警线”和“清盘线”。往常情况下，私募基金的清盘线为单元净值低于0.7-0.8元。不过，业内人士告诉《逐日经济音讯》，董宝珍可谓是巴菲特的价值出资理念拥趸，坚持巴菲特的出资绳尺，而许多价值出资直接不设止损预警，都是越跌越买。

从这几只私募产品的体现来看，凌通盛泰否极泰五期在2020年5月8日宣告的最新净值为0.7951元，累计净值为0.86元。近一年的收益为吃亏13.4%，累计收益为吃亏13.4%。该产品成立于2019年4月19日，从净值曲线来看，该产品的累计净值在2020年1月3日抵达高点1.3171元，今后便一同跌落，在2020年4月24日跌到0.7858元的低点。

否极泰二期在2020年5月13日宣告的最新净值为0.5850元，累计净值为0.7741元，该产品近一年的收益为吃亏20.3%，累计收益为吃亏22.59%，该产品在2018年1月31日进行了0.332元的分红。

否极泰归德在本年5月8日的最新净值为0.611元，本年一年的收益为吃亏18.1%，该产品的累计收益为吃亏38.9%。别的，否极泰三期在5月8日宣告的最新净值为0.5953元，近一年的收益为吃亏18.95%，累计收益为吃亏40.47%。

银行股可否概括价值出资？

从近期董宝珍在雪球的观念来看，董宝珍出资贵州茅台的风雅之事大约已成为曩昔，而大约将标的确定了“银行股”，其私募产品的净值走势也与银行股的走势比较像。

这位“资深茅粉”曾经在2017年抛出贵州茅台股价“泡沫论”。他其时暗示，贵州茅台的财物特性太优异了，不愿意脱离，等贵州茅台涨到1000块钱的时间，他不能不脱离。从其时的言行分析，贵州茅台股价上1000元时多是他脱离茅台的时间。数据闪现，贵州茅台股价在2019年7月份就站上了1000元。

而董宝珍近期认为，我国银行(行情601988,诊股)业的估值程度是有史以来最低的，以银行为主的大盘蓝筹股正处于汗青性出资机遇中。

2020年4月26日，董宝珍在雪球宣告了“疫情利多银行四部曲”的观念。3月5日，董宝珍在雪球宣告了“无曲解不价值，银行的价值源于被看坏”。他公开暗示，“我认为反常一般，假设你在5年前说茅台的股价可以涨到360~480的时间，资本商场的实践让我知道你遭受被唾沫星子淹死时不见得你便是错的！你被掌声围困往常很快会赔钱。”

以“世界榜首大行”工商银行(行情601398,诊股)为例，2020年5月15日，其收盘价为5.08元，而本年1月2日，其收盘价为5.97元，也便是说本年以来工商银行的股价已跌落15%支配。

真实，在2018年的年终，他就曾宣告过公开文章《董宝珍：看空银行股是一个大缺点》，称当人们都认为茅台因反腐将堕入历久衰退时，你经由进程查询研讨和独立思考，创造商场参与者的观念是缺点的，灵敏反其道行之捕捉到多么一个千载一时的出资机遇。董宝珍认为，在举世范围内看空我国从而看空银行股是严峻的流行性缺点，银行股被大幅缺点订价，银行股的估值修正终将到来。不过在种种表里杂乱要素影响下，银行股的体现并不尽人意，银行股价值可否回归，还需时分考证。

出资茅台风雅之事已成曩昔？

毫无疑问，贵州茅台被许多人视为A股中最好的价值出资标的之一。假设有人说自身是一个价值出资者，却没设置茅台，都不好意思说自身是价值出资。

董宝珍担任的私募基金就曾历久重仓贵州茅台，曾因茅台而裸奔，也因茅台而发家。他曾暗示：“我出资茅台，到现在写了1000万字研讨白酒的资料，做了大批的研讨作业。2013年，因为重仓茅台，吃亏70%，董宝珍管理的私募全国出资收益倒数榜首；2016年，相同因为重仓茅台，其产品收益整年赶过120%，位列股票类私募排名第二。”

私募界的“茅粉”不止有董宝珍一人，还有深圳东方港湾出资董事长但斌以及高溪财物合资人陈继豪。那跟着茅台的股价不断创新高，这些“茅粉”的功劳又是怎么的呢？

据私募排排数据闪现，但斌本年的私募产品大部份都获得了正收益。本年体现最好的是东方港湾-拓商二号，本年以来的收益为19.11%。

但实际上，这几年深圳东方港湾出资对茅台的持仓也是增增减减，引发了商场的遍及重视。数据闪现，东方港湾旗下的两只产品在2019年二季度对茅台有所减持，但增持了五粮液(行情000858,诊股)。对此，但斌在微博上回应称，减持茅台是被迫的，因为两只产品有个股持仓最高份额限制，茅台上涨致使赶过了20%的个股持仓限制，赶过部份必需卖出。

封面图片根源：摄图

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