报价行无动力调低加点
10月20日，央行授权全国银行间同业拆借中心宣告，当日LPR为：1年期LPR为3.85%，5年期以上LPR为4.65%，与此前坚持共同。以上LPR不才一次宣告LPR之前有用。
事实上，自本月MLF报价出来后，商场对10月LPR坚持安定已有预期。10月15日，央行续作5000亿元MLF，由于利率坚持安定，预示本月LPR报价按兵不动几率大。别的在逆回购操作上，利率也照常坚持安定。
整理央行公开数据，自本年4月起，LPR便坚持在1年期3.85%、5年期4.65%的报价，中止现在已一连6个月按兵不动。
光大银行(行情601818,诊股)股票商场部分析师周茂华认为，10月LPR报价利率坚持安定根底相符预期，一连多月按兵不动，一方面在于，作为根底参阅方针利率MLF坚持安定。近几个月国内经济复苏步骤连续加快，适度宽松钱银信贷环境为经济康复供给有力支撑，结构方针闪现，国内经济复苏限制扩展、动力结构优化，经济复苏更可连续，央行短时间加码方针迫切性不高。另一方面，银行欠债压力较大。从近期银行间商场长端利率与同业存款利率体现看，银行存在必定欠债压力，削弱银行调降借款利率自愿。
LPR坚持安定，相符商场预期。苏宁股票研究院高级研究员陶金相同称，本月MLF利率坚持安定，报价行也并没有动力调低加点。
陶金进一步指出，这一背后的逻辑是经济承继复苏的一起，结构性分解的问题也有所减缓：工业连续复苏，9月工业增加值承继高增，增速已高于客岁同期程度，9月社零总额同比增加3.3%，也超预期；更为重要的是，前期修正缓慢的限额以下社零总额当月同比初度转正，抵达1.2%。在此布景下，总量宽松方针和LPR等代表总量的利率程度调降必要性较小。
避免过宽方针引发后遗症
针对LPR一连数月坚持安定，央行早有诠释。在10月14日举行的2020年三季度股票统计数据宣告会上，钱银方针司司长孙国峰称，近几个月来，跟着疫情取得有用把握，国内经济复苏态势优胜，央行的方针利率和借款商场报价利率LPR均坚持安定，商场利率旋绕央行方针利率工作，利率程度与当时的经济根底面集体是婚配的。
我国民生银行(行情600016,诊股)(港股01988)首席研究员温彬也分析称，本年5月以来，方针利率和LPR利率坚持安定，与当时经济根底面和通胀程度相适宜，声明钱银方针已从应对疫情冲击回归到常态，体现了稳当钱银方针越发单纯适度。
资金面体现方面，北京商报记者留意到，10月20日，上海银行(行情601229,诊股)间同业拆放利率（Shibor）仍呈小幅上行趋向，除了隔夜品种下行2.5个基点报2.162%外，7天Shibor上行3.1个基点至2.261%，14天Shibor上行12.7个基点至2.345%。
LPR报价利率坚持安定，周茂华认为，短时间商场利率程度有望坚持动态均衡；央行更留意方针效能与经济复苏的可连续性，避免过火宽松方针引发后遗症；有助于商场对房地产安稳工作预期。
陶金则进一步称，LPR不涨不跌，一方面开释了钱银方针承继坚持稳当、不再明显宽松的信号，另一方面减缓了利率下行的周期。一起LPR坚持安定，客观上使得该方针对信誉商场的影响在弱化，信贷端的商场利率程度由实际的信贷供需改变抉择，代表性方针是股票组织人民币借款加权均匀利率。
后续走向有不合
后续LPR是何走向？是不是还有下调空间？此论题也引发了业界热议，不过观点却略有不合。
周茂华告诉北京商报记者，四季度LPR报价利率仍有5-10个基点的下行空间。“这也是有必要的。现在国内经济复苏并不均衡，国内花费、服务业等方面动力仍有待进一步增强，工业制造业界部复苏也存在较大不均衡，现在国内经济复苏良性循环还需要引发微观主体活力。别的，由于举世严峻防疫形式及其对举世需求、分工链连续冲击，2021年之前举世需求较难康复元气，国内仍需要结构性方针支撑薄弱环节，保商场主体、稳工作。”周茂华称。
“LPR报价利率仍有潜力可以开掘。”周茂华进一步称，现在LPR“点差”仍坚持在90基点，跟着经济连续复苏，银行集体盈利状况有望改进；管理层勉励银行多渠道弥补资本金的一起，不消除接下来央行动用定向降准等结构性东西，开释长期限资金，选拔银行让利实体经济能力与自愿，辅导股票组织下落小微企业、制造业及新式策略工业支撑。
陶金则认为，在经济复苏连续的情况下，将来短时间内看不到LPR下调趋向。作为顺周期变量的花费，安稳复苏的趋向很难被打破，大几率不需要LPR调降来赋予支撑。除非经济在工业部分出现下行压力，否则LPR调降的几率很小。
重要在于，从实体经济流动性看，结构性分解问题仍然存在，房地产上下游工业链供需两旺，资金在连续流向房地产，反响住房借款的居民中长期新增借款在6-9月一连4个月比客岁多出赶过1000亿元，轿车工业链花费增速也明显上升。但制造业和限额以下零售花费照常疲弱，闪现资金仍然很少进入这些部分。别的三季度央行钱银方针例会也越发强调了结构性钱银方针的承继实行。此布景下，陶金估量央行仍然会坚决严控资金流向，将资金辅导到实体经济。
针对下阶段还有哪些钱银方针东西推出，温彬则称，岁尾前降准和降息几率下落，央行将承继加大公开商场操作力度，选用“逆回购MLF”方针东西组合，坚持商场流动性合理充裕以及商场利率程度集体安定。