近期可转债商场越来越火，就在出资者还在惊叹蓝盾转债、盛路转债两三个买卖日翻倍的时分，周四正元转债单日暴升176.4%，再次改写了出资者的认知。多只可转债现已彻底扔掉正股，正股是可转债的肉身，可转债是正股的魂灵，现在魂灵现已离肉身太远了。周四两市可转债单日成交额也前史性地初次打破千亿元，达1187亿元。

成交陡增逾百倍

可转债兼具债务与期权两层特性，股市行情欠好时，持有债券即可以保本，又可以取得安稳的利息收益；股市行情好时，又可转化成股票，取得超量的收益。是一种进可攻、退可守的稳健型出资种类。

特别是自2017年9月证监会发布《证券发行与承销管理办法》，进一步完善可转债、可交换债发行方法，将资金申购改为信誉申购后，逐步招引了很多场外出资者进场，这为转债商场带来了巨额增量资金，成交量飞速添加。

依据深交所核算数据，信誉申购前，可转债商场月度成交量才几十亿元，其间2017年9月仅成交约16亿元，而到当年12月，成交激增至87亿元，添加444%。2018年开年榜首个月成交再度暴增至逾339亿元，全年成交达2159亿元。2019年年度成交再增约250%，达7543亿元。今年以来，可转债商场成交更是三级跳，2月成交刚破千亿元，3月就到达7954亿元，超越2019年全年成交；到10月22日，深市可转债商场算计成交逾48448亿元，较2017年全年411亿元，添加了117倍。

上交所可转债商场成交也是比年暴增，2018年全年成交2315亿元，2019年成交6967亿元，到现在，沪市可转债商场算计成交约17900亿元。

溢价危险凸显

可转债实施T+0买卖准则，并且不设涨跌停板，仅仅当日涨幅超20%暂时停牌30分钟，涨幅超30%再次临停30分钟。而跟着时刻的推移，部分债务持有人会把债务转化成股票(转股一般是发行完毕算起满6个月后开端)，导致商场流转的可转债越来越少，近期暴升的可转债剩下流转票面值遍及在1亿元左右，有的乃至只要几千万元。叠加前述资金很多涌入，这就使得可转债商场成投机者较佳的投机场所。

很多投机资金参加，让本是稳健的出资商场充满着巨大的投机危险。可转债一般是跟从正股动摇而动摇，因可转债具有部分期权性质，有必定时刻价值叠加，大部分可转债相对正股有必定溢价，这部分溢价依据债券的时刻长短和正股的动摇而不尽相同。但一般以为溢价在30%以内视为正常规模，而溢价超越30%的，则危险较大。

以周四翻倍的正元转债为例，依据最新公告，到2020年第三季度末，正元转债剩下可转化公司债券为175万张，剩下票面总金额1.75亿元，最新转股价为 15.41元。按正元才智周四收盘价20.15元核算，正元转债内涵价值为130.76元，而正元转债收盘价高达353.81元，溢价高达171%。

正元才智10月22日晚间公告，公司股票及可转化公司债券将于10月23日开市起停牌，公司迁就近期二级商场买卖的相关事项进行必要的核对。

依据数据核算显现，到22日收盘，溢价超越100%的转债有9只，其间横河转债溢价起伏最高，达284%。依据最新公告，到三季度末，横河转债剩下债券38.25万张，剩下票面总金额3825万元。而另据《深圳证券买卖所可转化公司债券事务实施细则》，可转债流转面值少于3000万元时，自发行人发布相关公告三个买卖日后转债将中止买卖。也就是说一旦横河转债剩下票面总金额低于3000万元时将退市，持有的债券将强制转股或以100元票面值加上弱小的利息兑换。按现在价格核算，出资者潜在的丢失或许高达74%。

别的，广电转债、盛路转债、蓝盾转债、模塑转债等溢价率也超越100%。到三季末，凯龙转债票面余额仅为3203万元，溢价61%；特发转债、溢利转债等票面余额也只要5000多万元。