实际上，康泽药业早有上岸A股商场的策画。2016年2月，康泽药业聘请广发证券背负IPO点拨券商欲冲刺A股。彼时，康泽药业可谓“斗志昂扬”。2016年，公司营收大增60%，扣非后净赢利大增逾40%。
随后几年，康泽药业的功劳连年下滑。2017年、2018年和2019年上半年，公司扣非后净赢利离别下滑约16%、92%和63%。公司推进IPO也迟迟没有希望，为此公司曾多次寻求“卖身”，但毕竟都以失利了断。
功劳下滑、IPO不顺，多次“卖身”失利，康泽药业的各种遭受，很大程度上与医药职业“两票制”等方针的落地有关，现在这类影响仍在承继，在此布景下，此次康泽药业的IPO之路能顺利吗？
替换点拨券商再战IPO
2月20日，康泽药业宣告布告称，经洽谈公司中止了与广发证券的IPO点拨协议，另聘万和证券背负点拨券商，并向广东证监局报送存案资料并获受理。这也意味着在两度“卖身”未果、功劳下落后，康泽药业拟再次冲刺IPO。
2016年，康泽药业初度接纳广发证券的IPO点拨，而昔时堪称是公司的“高光”时分。2016年公司归母净赢利赶过7200万元，同比增进约39%；而2012~2015年，公司归母净赢利动辄翻倍，赢利增速从未低于45%。
不过与4年前不同的是，近年来康泽药业净赢利下滑严峻。2017年，公司扣非后净赢利下滑了约16%；2018年公司扣非后净赢利狂跌赶过90%，还不到500万元；2019年上半年，公司扣非后净赢利下滑了超六成。
“2017年，‘两票制’在国内大部份省份落地实施，对悉数职业样式产生较大的实质性影响。”康泽药业曾坦言。而“两票制”下的医药流通职业，可谓“冰火两重天”。以国药控股、华润医药、上海医药和最大的民营药商神州通为代表的龙头企业，功劳连续飘红；而中小型药商商场份额被灵敏抢夺与朋分。
《逐日经济音讯》记者注意到，尽管2018年康泽药业的营收赶过23亿元，体量不能算小，但相较于营收动辄上千亿的职业龙头，仍旧差异很大。2018年，国药控股、华润医药、上海医药和神州通的营收离别抵达3445亿元、1897亿元、1591亿元和871亿元。
现在，“两票制”方针仍旧在连续影响着医药流通职业。“2019年上半年，医药职业新政不断，在医药分爨、加快前进职业集中度和医保控费三大方针的指导下，受‘两票制’‘带量收购’等配套措施影响，职业集体增速连续走低，集中度进一步前进。”康泽药业在2019年中报中坦言。
2019年上半年，康泽药业仍旧未能改动功劳多年下滑的形势——公司扣非后净赢利下滑了赶过六成，这也为公司IPO的前景蒙上了一层阴影。
公司应收账款高企
曩昔几年，康泽药业一直在企图上岸A股。2017年1月，王子新材宣告拟收购康泽药业，但仅4个多月后，王子新材便宣告上述并购流产，个中缘由使人大跌眼镜。王子新材称，康泽药业不合营尽调，致重组一再耽搁，毕竟流产。
在预先的重组声明会上，王子新材董事长王进军还声称：保存选用法律手段清查有关方违约责任的权益。而在此次收购中究竟是谁先违约，也是个“罗生门”。而2017年6月，康泽药业实控人陈齐黛以“王进军存在违约”为由提出裁定，要求王子新材返还前期支付的诚意金；随后王进军提出裁定反要求，凝聚了陈齐黛部份持股。
两头互不相让，你来我往，闹了几个月。2018年1月康泽药业宣告陈齐黛已收到王子新材交还的全额诚意金及孳息，其相干持股也解除了司法凝聚。康泽药业与王子新材间的纠葛才告一段落。
2018年，康泽药业又拟卖身中珠医疗。昔时4月尾，停牌两个多月的中珠医疗披露了重组预案，拟收购康泽药业八成股权。彼时，康泽药业集体估值赶过24亿元，增值率赶过290%，加上公司2017年功劳下滑，引来上交所的讯问函。
回翻这份讯问函，上交所讯问多个关键问题：“两票制”对康泽药业功劳的影响；康泽药业估值较2016年6月增资时的14.82亿元估值大幅选拔的合理性等。对这份讯问函，中珠医疗多次延期后未举办复兴，转而选择中止收购康泽药业。
值得一提的是，2018年中珠医疗拟并购康泽药业时，康泽药业一度做出了极高的功劳承诺。据此前预案披露，康泽药业承诺：2018~2022年公司扣非后净赢利离别不低于1.35亿元、1.7亿元、2.05亿元、2.4亿元和2.6亿元，增进明显。
预先证明，这份功劳承诺难以实现。2018年，康泽药业扣非后净赢利狂跌赶过九成，不到500万元；2019年上半年，康泽药业扣非后净赢利下滑了超六成，只需1150多万元。
《逐日经济音讯》记者注意到，中止2018年12月尾，公司应收单子及应收账款账面净值约4.27亿元，占总资产的份额约37%；而最大的欠款方是公司的关联方，赶过5800万元，占欠款总额约13%。