受新冠肺炎疫情影响，2020年以来我国钱银环境继续趋于宽松， 4月份的钱银、信贷添加，更是在前期超预期上升基础上，再度连续双超预期进一步突进，M2增速更是进一步上升到11.1，回到2016年水平，明显已突破了钱银方针中性的基调。

尽管4月份的信贷同比增速上升，新增信贷规划同期相比也有较大添加，但从最表现经济运转态势的企业部分信贷添加状况看，实体经济范畴表现经济生机的有用信贷需求添加乏力，企业部分的短期信贷萎缩62亿元，在各个分类的迅猛添加凸显异类。一般来说，企业部分的短期借款需求反映了当期经济运转的活泼程度，当期经济生机疲弱则短期需求下降。企业部分的长时间借款首要表现的是出资需求，表现的是企业部分对未来添加的预期；但由于我国基础设施建造对信贷的需求较为旺盛，因而企业部分的长时间信贷基本上表现的是基建出资的添加，是政府推动基础设施建造的成果，因而不太能反映制作类企业的经济远景决心。从企业部分信贷新增的期限结构看，信贷添加首要是方针推动和“补短板”基建添加的成果，经济运转压力短期还将继续。

楼市方面，跟着调控的深化，楼市成交已在前期下降台阶的基础上，出现走稳痕迹——2017年以来继续在新的区间平稳运转，全国30大中城市的周成交规划大致运转在(280,400)万方区间，低于2014-2016年间的(400,600)万方区间。2020年后，楼市成交新平衡区估计仍将小幅下滑。2020年4月份，全国30大中城市的周成交规划平均为285.4万方，2019年同期为352.4万方，但从走势上看，成交已脱离前期疫情期间低点进入正常区间。商场一度以为，从前期成交规划改动态势及方针基调看，未来成交不会再上升，楼市成交将在再下降的新平衡区仍将连续，因而4月下旬的高成交量能否保持仍有待调查。

即便在继续严峻的楼市调控之策下，房地产商场运转仍全体平稳，标明城镇化进程中实在需求仍是必定程度上存在的，房价过高仅仅2012年前方针过度重视的成果。2020年在楼市长效机制的效果下，商场将进一步回归理性，对中心的楼市方针和定位了解也逐步到位。楼市泡沫对经济转型的拖滞效果逐步上升，如没有对楼市的进一步有用办理，我国经济底部上升脚步仍会缓慢。

归纳来看，当时钱银、信贷的超预期上升和明显偏宽松状况，首要是带有救助性质的信贷精准投进成果。专门加大对受疫情直接冲击企业和中小企业的扶持及金融救助，其经济和社会含义是无庸赘言的，我国央行为此专门投进了1.8万亿的流动性：建立3000亿元专项再借款定向支撑疫情防控要点范畴和要点企业，添加5000亿元再借款再贴现专用额度支撑企业有序复工复产，再添加再借款再贴现额度1万亿元支撑经济康复开展。此外，还经过发行收据信贷交换(CBS)为银行的本钱束缚缓解助力，扩展银行的信贷投进才能。在本钱金、流动性、利率传导等多措并重下，金融机构信贷投进积极性和才能都得以进步。

从信贷添加的部分散布上看，各部分的信贷添加和曩昔同期相比，都处于较高方位，尤其是金融同业投进也康复了正添加，标明信贷环境明显宽松。但这种宽松环境下，流向当期经济活动的信贷却不多，标明当时的金融宽松，更多地归于救助性质。这种状况也阐明，金融“脱实向虚”的状况仍有存在，财物泡沫对金融资源的吸附力依然适当强壮。在经济运转压力较大的状况下，钱银放松有或许引致财物泡沫的反弹，进一步加大经济转型难度，为经济的可继续添加添加更大压力。

“房住不炒”是中心对房地产性质的定性，并非周期性应对战略，不扫除未来仍会有其它约束短炒资金的方针连续出台，以构建我国楼市独有的办理结构。楼市泡沫致中小企业融资利率难降，当时中小企业融资利率偏高局势仍没有改动，这表现了短期经济运转困难局势难以很快缓解的态势。楼市泡沫表面上吸纳了我国过量的钱银，保持了金融的平稳，实际上造成了金融系统的“肠梗阻”，使得即便为对冲疫情冲击的钱银扩张，在获得商场利率系统全体水准明显下降的状况下，也难以下降实体范畴中小企业融资本钱。可见，楼市泡沫不除，中小企业融资难和融资贵就难以真实处理！

当时偏于宽松的流动性环境，首要为了避免疫情对经济的影响。但在复工、复产有序推动，防控获得胜利的状况下，钱银临时性放松的境况将改动，当时偏高的广义钱银增速难以继续。跟着经济进入后疫情年代，宽松钱银方针的负效应将逐步闪现。我国房地产范畴的财物泡沫一向未能有用缓解，并已对经济内生添加构成了本质损伤，未来钱银偏松局势如不能及时调整，经济转型和晋级的开展方针将得到底子性损伤。一起物价低迷和财物泡沫继续的局势标明，钱银过于宽松会使经济运转的困难态势加重，添加经济转型的难度。实际上，我国当时钱银环境的核心问题，不在于数量宽松，而在于价格过贵，即中小企业融资利率偏高。因而，未来仍需求经过各种降息手法，以到达下降融资利率的意图。跟着通胀拐点进一步承认和继续回落，“降息”仍是未来必不可缺的方针选项，未来再出台仍是大概率事情。