近来，OSIM傲胜母公司V3Group再次向港交所递送招股书，此前公司曾在2017年也进行过港交所上市请求，但未经过终究聆讯。
值得一提的是，此次IPO请求中V3Group方案将终究募资金额的35%用于归还公司现有已提取的约1.97亿新加坡元的银团借款，别的数码化办法、营销活动以及门店扩展及创新还将别离占用18%、17%和10%的募资。
但一起据招股书显现，V3Group在IPO行进行了接连的大额分红，2021年10月公司向股东派系约1840万新加坡元，又在2022年1月、2月两次向股东别离派息8500万新加坡元和1500万新加坡元。
IPO前V3Group累计派息约1.18亿新加坡元，而陈述期内公司算计净利润也仅为1.43亿新加坡元，分红分掉了陈述期近82.52%的净利润。
对折收入来自国内，OSIM品牌收益不及5年前
相较于2017年V3Group递送招股书时将自己界说为具有OSIM及TWGTea两大品牌的亚洲奢侈品集团，此次招股书中V3Group只着重且具有OSIM品牌，并将品牌产品进行了细分。
现在，OSIM具有三类产品，养身椅及按摩椅是公司最首要的收入来历，2019年、2020年以及2021年前三季度，来自养身椅及按摩椅的收入占比别离到达71.6%、71.4%和70%。
别的包含臀部和足部按摩器、肩颈和背部按摩器及便携式按摩器的精美皇牌按摩产品在陈述期内收入占比根本安稳保持在25%左右，而包含近年最有噱头的电竞按摩椅、室内运动及健康测量仪等在内的其他健康日子体会产品出售占比相对较低，2021年前三季度提高至11.3%。
自2016年起，按商场占有率核算OSIM品牌在亚洲高端按摩椅商场中继续位居首位。陈述期内公司别离有62.1%、60.6%和55.7%的收入来自包含香港、澳门及台湾在内的大中华区域，而且整个陈述期内区域收入构成份额根本保持安稳。
全体上看，2019年、2020年OSIM别离完成运营收入3.27亿新加坡元、3.78亿新加坡元，同期完成净利润别离约为2731.2万新加坡元、4339.8万新加坡元，2021年前三季度公司完成盈余别离为3.33亿新加坡元和7273.8万新加坡元，别离同比添加32.8%和153.5%。
尽管2021年疫情安稳后V3Group在2021年前三季度盈余水平得到极大的提高，但相较于2017年招股书发表数据来看，OSIM品牌全体收益水平是下滑的。
2014年至2016年OSIM品牌完成收入别离约为4.59亿新加坡元、3.81亿新加坡元和3.42亿新加坡元，彼时公司全体收益水平随OSIM品牌相同逐年下滑，这大约也是V3Group未能成功登陆港交所的原因之一。
门店添加缓慢，新设门店数量“画大饼”
到2021年9月30日，OSIM共具有338家自有门店和115家特许运营店，而V3Group的首要收益仍是来历于自有门店的运营，陈述期内来自特许运营商的收益占比仅为5.7%、5.5%和8.3%。
而从门店散布来看，OSIM有271家自有门店坐落大中华区域，不过2021年前三季度，门店数量占比8成以上的大中华区域只是为V3Group供给了55.7%的收入。
陈述期内，仅大陆区域新增16家门店，香港、澳门及台湾门店数量根本保持安稳，而新加坡和马来西亚所在的东南亚区域自有门店数安稳保持在67家。在招股书中，V3Group也表明未来自有门店拓宽要点也将放在大陆区域的一线及二线城市，南美洲等新式商场将经过特许运营店的形式进行。
值得一提的是，V3Group在招股书中说到了未来三年每年开设约40家自有门店并创新约30家自有门店的方案，不过到2021年9月末时，相交2017年递送招股书时OSIM的自有门店数量在4年内只是添加了13家，特许运营门店却是新增33家。
别的，OSIM的收入首要仍是依托产品的出售，尽管疫情后公司逐步发力线上出售，但陈述期内线上出售占比别离仅为8.2%、11.1%和9.7%，全体偏低，若是线下门店数量仍旧如此缓慢的添加，必定将约束公司的收益添加水平。
毛利率超越71%净利率仅11%，近4成收入用于营销
友们也从前戏弄，大部分家庭购买的按摩椅终究都将和跑步机相同学会长衣服。而关于购买按摩椅究竟是不是智商税也再三引发争辩。
从V3Group发表的招股书来看，陈述期内公司毛利率别离为73.6%、72.5和71.6%，全体保持在较高水平，而已经在A股上市的奥佳华旗下按摩椅事务毛利率大约在45%左右，相比之下OSIM则有更高的品牌溢价。
但V3Group终究的净利率却不高，陈述期内别离为8.4%、11.5%和21.9%，动摇水平较大而且与出售及分销开支占比有极大的联系。
尽管OSIM再三说到自己的数码化办法、契合人体工学的研制规划等，但陈述期内公司研制开支别离仅为70万新加坡元、50万新加坡元和60万新加坡元。
相比之下，公司在陈述期内营销费用则别离到达1.47亿新加坡元、1.5亿新加坡元和1.2亿新加坡元，别离占当期运营收入比重约为44.95%、39.71%和35.97%。在特许运营协议中，公司也规则特许经销商必须将零售额的3%分配至营销预算。
据不完全统计，OSIM曾邀请过范冰冰、刘德华、李敏镐和林俊杰等明星、KOL以代言人等身份参加公司品牌宣扬，其间以刘德华为主推出“四手天王”系列产品。